2025년 5월 27일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, ICE 뉴욕의 7월 코코아 가격(CCN25)은 화요일 -25(-0.26%) 하락하여 마감되었으며, ICE 런던 코코아 가격(CAN25)은 -82(-1.23%) 하락하며 2주 만에 최저치를 기록했다. 서아프리카에서의 유리한 비 예보가 세계 최대의 코코아 생산 지역의 작물 개발을 도울 것으로 예상되며, 이는 가격의 하락 요인이다.
기상학자 바이살라(Vaisala)는 서아프리카의 코코아 생산 지역에서 이번 주에도 중간 정도의 소나기가 계속 될 것으로 예상했다. 영국 파운드의 강세는 런던 코코아 가격에 부담을 주고 있다. 월요일에는 파운드가 3년 3개월 만에 최고치로 상승했으며, 이는 파운드로 가격이 매겨지는 코코아 선물 가격을 하락시키는 요인이 되었다.
현재 코코아 재고의 반등이 가격에 하락 압력을 주고 있다. 1월 24일에 126만3493봉지로 21년 만에 최저치를 기록한 후, 미국 항구에 보관 중인 ICE 감시 코코아 재고가 화요일 218만7574봉지로 반등하며 8개월 만에 최고치를 기록했다.
코트디부아르의 코코아 수출 속도가 느려지고 있어 이는 미래의 코코아 공급이 타이트해질 것임을 시사하여 가격에 지지 요인으로 작용하고 있다. 월요일 정부 자료에 따르면, 코트디부아르 농부들은 이번 마케팅 해에 10월 1일부터 5월 25일까지 160만 톤의 코코아를 항구로 수출했으며 이는 작년보다 9.6% 증가했으나 지난 12월의 35% 증가보다는 감소한 수치다.
지난 화요일에는 서아프리카의 기후에 대한 우려로 뉴욕 코코아가 3개월 3주 만에 근월물 가격 최고치를 기록했다. 최근 서아프리카의 강우에도 불구하고, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄에 시달리고 있다.
코코아 가격은 코트디부아르의 중간 수확기 코코아의 품질에 대한 우려로 인해 지지를 받고 있다. 코코아 가공업체들은 코트디부아르 코코아의 품질 문제가 심각하며 많은 양의 코코아 빈을 거부하고 있다고 보고했다. 가공업체들은 중간 수확기 코코아 빈의 5%에서 6%가 품질이 낮다고 보고했으며 이는 주수확기의 1%보다 높은 수치다.
라보 뱅크(Rabobank)에 따르면 코트디부아르의 중간 작물의 낮은 품질은 부분적으로 작물 성장을 제한한 지역의 늦은 강우로 인해 발생했다. 중간 작물은 연간 두 차례의 코코아 수확 중에서 더 작은 수확으로 보통 4월에 시작된다. 올해 코트디부아르 중간 수확기의 평균 추정치는 40만 톤으로 작년 44만 톤보다 9% 감소했다.
코코아 및 관련 제품에 대한 소비자 수요가 감소할 것이라는 우려가 있으며 이는 관세로 인해 이미 높은 코코아 가격이 더욱 증가할 것이라는 우려로 인한 것이다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 배리 칼레벗 AG(Barry Callebaut AG)는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 연간 매출 가이던스를 하향 조정했다.
또한 초콜릿 제조업체 허쉬(Hershey Co.)는 최근 1분기 매출이 14% 감소했으며 2분기에는 1500만 달러에서 2000만 달러의 관세 비용이 예상된다고 밝혀 이는 초콜릿 가격을 인상하고 소비자 수요에 추가적인 부담을 주게 될 것이다. 여러인 Mondelez International도 예상보다 낮은 1분기 매출을 기록하며 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 밝혔다.
최근 뉴스에 따라 전 세계 코코아 수요가 예상을 상회하여 코코아 가격 또한 긍정적인 영향을 받았다. 북미의 1분기 코코아 그라인딩은 전년 대비 2.5% 감소한 110,278톤으로 전년 대비 최소 5% 감소할 것이라는 기대보다 양호했다. 또한 유럽의 1분기 코코아 그라인딩은 전년 대비 3.7% 감소한 353,522톤으로 예상보다 적은 감소폭을 보였으며, 아시아의 1분기 코코아 그라인딩은 전년 대비 3.4% 감소한 213,898톤으로 예상보다 작은 감소폭을 기록했다.
세계 두 번째로 큰 코코아 생산국인 가나의 코코아 공급 감소는 가격에 지지 요인으로 작용했다. 가나의 코코아 규제 기관 코코보드(Cocobod)는 지난해 12월 두 번째로 2024/25 코코아 수확 전망을 재조정하여 617,500톤으로 감소시키며 이는 8월의 65만 톤 예측치보다 5% 감소한 수치다.
국제 코코아 기구(ICCO)는 2월 28일에 2023/24년 글로벌 코코아 적자를 44만1천톤으로 발표하며 이는 60년 이상 만에 가장 큰 적자라고 설명했다. ICCO는 2023/24년 코코아 생산이 전년 대비 13.1% 감소하여 438만 톤이 될 것이라고 밝혔다. ICCO는 2023/24년 글로벌 코코아 재고/그라인딩 비율이 27.0%로 46년 만에 최저치라고 소개했다. 2024/25년을 전망하며, ICCO는 2월 28일에 2024/25년 코코아 공급이 14만 2천 톤으로 4년 만에 처음으로 흑자를 기록할 것으로 전망했으며 2024/25년 글로벌 코코아 생산이 전년 대비 7.8% 증가하여 484만 톤에 이를 것으로 추정했다.
