2025년 5월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이날 ICE 뉴욕의 7월 코코아(CCN25)는 -0.81% 하락한 -79를 기록하였고, ICE 런던의 7월 코코아 #7(CAN25)은 -0.24% 하락한 -16을 기록하였다.
오늘 코코아 가격은 압박을 받고 2주간의 최저치를 기록하였다. 서아프리카에서의 예상되는 유리한 비 예보가 세계 최대 코코아 생산 지역의 작물 개발을 도울 것으로 기대되며, 이러한 예측으로 인해 코코아 가격이 하락하였다. 기상학자 Vaisala는 이번 주 서아프리카의 코코아 재배 지역에 계속해서 적당한 비가 내릴 것으로 예상하였다.
현재 코코아 재고의 반등은 가격에 하락 압력을 가하고 있다. 1월 24일 1,263,493 자루로 21년 만에 최저치를 기록한 후, 미국 항구에 보관된 ICE 감시 코코아 재고는 반등하여 화요일 8개월 만에 최고치인 2,187,574 자루에 도달하였다.
아이보리코스트의 코코아 수출 속도 감소는 미래의 코코아 공급이 더 타이트해질 것임을 시사하면서 코코아 가격에 지지를 제공하고 있다. 월요일 정부 자료에 따르면, 올해 10월 1일부터 5월 25일까지 아이보리코스트 농민들이 항구에 1.6 MMT의 코코아를 출하하였으며 이는 작년보다 9.6% 증가하였으나 12월에 보였던 35% 증가에 비해서는 감소하였다.
지난 화요일, 뉴욕 코코아는 서아프리카의 날씨에 대한 우려로 3개월 반 만에 최근 월물 최고치를 기록하였다. 최근 서아프리카의 비에도 불구하고, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 아이보리코스트의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄 상태에 놓여 있다.
아이보리코스트의 중간 작물 수확이 현재 9월까지 진행되는 가운데, 품질에 대한 우려도 코코아 가격에 지지를 제공하고 있다. 코코아 가공업체들은 작물의 품질에 대해 불만을 제기하며, 아이보리코스트 코코아 콩의 트럭 적재량을 거부하고 있다고 밝혔다. 가공업체들은 트럭에 실린 중간 작물 코코아의 약 5%에서 6%가 저품질이라고 전했다. 이는 주 작물의 1%와 비교된다.
Rabobank에 따르면 아이보리코스트의 중간 작물의 품질 저하는 부분적으로는 이 지역에 비가 늦게 도착하여 작물 성장에 제한을 주었기 때문이라 한다. 중간 작물은 연간 두 차례 진행되는 코코아 수확 중 작은 소수확으로, 보통 4월에 시작된다. 올해 아이보리코스트 중간 작물의 평균 추정치는 400,000 MT로 작년 440,000 MT에서 9% 감소한 것이다.
코코아와 코코아 제품에 대한 소비자 수요가 줄어들 것이라는 우려로 인해 이미 높은 코코아 가격이 관세로 인해 더 상승할 수 있다는 우려가 가격에 하락 압력을 주고 있다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조사 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 인해 연간 매출 가이던스를 하향 조정하였다. 또한, 초콜릿 제조업체 Hershey Co.는 최근 1분기 매출이 14% 감소했다고 보고하며 2분기에 1500만~2000만 달러의 관세 비용이 예상된다고 밝혔다. 이로 인해 초콜릿 가격이 상승하고 소비자 수요가 더 감소할 것으로 예상된다. Mondelez International 역시 1분기 매출이 예상보다 약하다고 보고하며, 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 소비자들이 스낵 구매를 줄이고 있다고 밝혔다.
최근 세계 코코아 수요가 예상보다 강한 것으로 나타나면서 코코아 가격도 일정한 지지를 받고 있다. 1분기 북미 코코아 분쇄량은 전년 대비 2.5% 감소한 110,278 MT로 나타났으며, 이는 최소 -5% 감소를 예상했던 것보다 나은 결과다. 또한 1분기 유럽 코코아 분쇄량은 전년 대비 -3.7% 감소한 353,522 MT로, 예상보다 적은 감소량을 기록하였고, 아시아 1분기 코코아 분쇄량은 -3.4% 하락하여 역시 추정된 -5% 이상의 감소보다 적은 수준이었다.
가나, 세계 2위의 코코아 생산국에서의 적은 코코아 공급은 가격에 긍정적인 영향을 미치고 있다. 가나의 코코아 규제 기관인 Cocobod는 이번 시즌 두 번째로 2024/25년 가나 코코아 수확 전망치를 617,500 MT로 하향 조정하였으며, 이는 8월 예상치인 650,000 MT보다 5% 감소한 것이다.
국제 코코아 기구(ICCO)는 2월 28일에 2023/24년 세계 코코아 부족이 441,000 MT로 60년 만에 가장 큰 부족을 기록하였다고 발표하였다. ICCO는 2023/24년 코코아 생산량이 전년 대비 -13.1% 감소한 4.380 MMT로 설명하였다. ICCO는 2023/24년 세계 코코아 재고/분쇄 비율이 27.0%로 46년 만에 최저치를 기록하였다고 전하였다. ICCO는 2024/25년을 전망하며 2024/25년 세계 코코아가 142,000 MT의 첫 흑자를 기록할 것으로 전망하였고, 2024/25년 전 세계 코코아 생산량은 전년 대비 +7.8% 증가하여 4.84 MMT에 이를 것으로 예상하였다.
