7월 ICE 뉴욕 코코아(CCN25) 선물은 수요일 -53 (-0.55%) 하락하여 마감하였고, 7월 ICE 런던 코코아 #7 (CAN25) 선물은 -78 (-1.18%) 하락하였다.
지난 수요일, NY 코코아 가격은 1주 반 만에 최저치를 기록하며 이번 주의 하락세를 연장하였다. 서아프리카에서 유익한 강우가 코코아 작물의 전망을 향상시키고 있어 가격에 영향을 미치고 있다. 기상 예보에 따르면, 이번 주 동안 세계 최대의 코코아 생산국인 아이보리코스트와 가나에 비가 지속될 것이라고 예상된다.
2025년 6월 11일 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 나이지리아의 4월 코코아 수출이 전년 대비 -11% 감소한 18,561 MT로 나타남에 따라, 글로벌 공급 감소의 징후로 인해 수요일 코코아 손실이 제한되었다. 나이지리아는 세계에서 네 번째로 큰 코코아 수출국이다.
현재 코코아 재고의 회복은 가격에 부정적 영향을 주고 있다. 1월 24일 미국 항구에서 ICE가 모니터링한 코코아 재고는 21년 만에 최저치인 1,263,493 가방으로 떨어졌으나, 이번 수요일에는 8개월 반 만에 최고치인 2,269,384 가방으로 반등하였다.
코코아 가격은 아이보리코스트에서 코코아 수출 속도가 둔화되면서 장기적으로는 상승압력을 받을 가능성이 있다. 화요일 정부 데이터에 따르면, 이 마케팅 연도 동안 10월 1일부터 6월 8일까지 아이보리코스트 농부들이 1.64 MMT의 코코아를 항구로 보냈으며, 이는 작년보다 +7.2% 증가한 수치이나 12월에 보였던 +35% 증가보다는 낮은 수준이다.
지난 달 말, NY 코코아는 서아프리카의 날씨 우려로 인해 4개월 만에 최근 월드 퓨처스 하이로 반등하였다. 최근 서아프리카 지역에 비가 내리고 있지만, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 아이보리코스트의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄에 시달리고 있다.
코코아 가격은 아이보리코스트 중간 수확물의 품질 문제와 관련하여도 지원을 받고 있다. 현재 9월까지 수확되는 중간 수확물의 품질을 두고 코코아 가공업체들이 불만을 품고 있으며, 아이보리코스트산 코코아 빈의 트럭 운송이 거부되고 있다. 가공업체들은 트럭 한 대당 중간 수확 컬러의 약 5%에서 6%가 불량 품질이라고 보고하고 있으며, 이는 주요 수확물의 1%와 비교된다.
Rabobank에 따르면, 아이보리코스트 중간 수확물의 품질 저하는 부분적으로는 지역에 늦게 내린 비 때문으로, 작물 생장을 제한하였다. 중간 수확물은 연간 두 번의 코코아 수확 중 적은 것으로 보통 4월에 시작된다. 올해 아이보리코스트 중간 수확물의 평균 예상치는 400,000 MT로, 작년의 440,000 MT보다 -9% 적다.
소비자 수요가 감소할 것이라는 우려는 코코아에 부정적 영향을 미치며, 관세가 이미 높은 코코아 가격을 가중시킬 것으로 보인다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 연간 판매 지침을 낮추었다. 또한 초콜릿 제조업체인 Hershey Co.는 최근 Q1 판매가 14% 감소했다고 보고하며, Q2에 1500만 달러에서 2000만 달러의 관세 비용이 예상되어 초콜릿 가격이 상승하고 소비자 수요가 더욱 감소할 것으로 보인다고 밝혔다. 이와 함께 Mondelez International은 경제적인 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 소비자들이 스낵 구매를 줄이고 있다고 밝히며, Q1 판매가 기대보다 저조했다고 보고하였다.
코코아는 최근 글로벌 코코아 수요가 예상보다 양호하다는 뉴스로부터도 긍정적인 영향을 받고 있다. Q1 북미 코코아 분쇄량은 전년 대비 -2.5% 줄어든 110,278 MT로 예상치인 -5% 하락보다 양호하였다. 또한 Q1 유럽 코코아 분쇄량은 전년 대비 -3.7% 감소한 353,522 MT로, -5% 하락 예상보다 작았다. 아시아에서는 Q1 코코아 분쇄량이 전년 대비 -3.4% 감소한 213,898 MT로, -5% 이상의 하락을 예상했던 것보다 낮았다.
세계 2위의 코코아 생산국인 가나의 코코아 공급 감소도 코코아 가격에 긍정적 영향을 미친다. 가나의 코코아 규제기관 Cocobod는 12월에 이번 시즌 두 번째로 2024/25 가나 코코아 수확 예측치를 617,500 MT로 낮추었으며, 이는 8월 예측치인 650,000 MT보다 -5% 감소한 수치이다.
5월 30일 국제 코코아 기구(ICCO)는 2023/24 글로벌 코코아 적자 수치를 2월의 -441,000 MT에서 -494,000 MT로 수정하였으며, 이는 60년 만에 최대 적자이다. ICCO는 2023/24 코코아 생산이 전년 대비 -13.1% 감소하여 4.380 MMT라고 밝혔다. 2023/24 글로벌 코코아 재고/분쇄 비율은 46년 만에 최저치인 27.0%였다. 2024/25년을 내다보며, ICCO는 2024년 2월 28일 2024/25년 글로벌 코코아 과잉이 142,000 MT가 될 것으로 예측하였으며, 이는 4년 만의 첫 과잉이다. 또한, 2024/25년 글로벌 코코아 생산이 전년 대비 +7.8% 증가하여 4.84 MMT에 이를 것으로 예상하였다.
