라이브 카틀(futures) 선물은 금요일 종가 기준으로 온스당 $1.85~$2.40의 상승세를 보였으며, 특히 2월물은 지난주에 $1.25 상승했다. 예비 오픈 인터레스트(open interest)는 금요일 기준으로 2,146계약 증가했다. 현물(캐시) 거래가는 이번 주 전국 평균 $228로 다소 약세를 나타냈고, 드레스드(dressed, 도축 후 가공 기준) 기준으로는 $356~358 수준이었다.
2025년 12월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 풋·옵션을 포함한 파생시장과 현물시장은 미·가축 사육 통계 발표에 민감하게 반응했다. 피더(feeder) 카틀 선물은 금요일에 $4.00에서 $5.325까지 상승했으며, 1월물은 주간 기준 $6.50의 큰 폭 상승으로 마감했다. 1 시카고상품거래소(CME)의 피더 카틀 지수(12월 17일 기준)는 전일 대비 $0.26 상승한 $350.05를 기록했다.
미 농무부(USDA)가 발표한 December Cattle on Feed report의 핵심 수치는 다음과 같다. 11월 사육(placements)은 159.5만 두(1.595 million head)로 집계되어 전년 대비 11.19% 감소했으며, 해당 월 기준 기록적인 최저치를 경신했다. 도축(마켓팅, marketings)은 152.1만 두(1.521 million head)로 전년 대비 11.83% 감소했다. 12월 1일 기준 사육 중(on feed) 두수는 1,172.7만 두(11.727 million head)로 전년 대비 2.13% 감소했으며, 시장의 예상(1.6% 감소)보다 더 큰 하락폭을 보였다.
핵심 통계 요약
11월 배치(placements): 1,595,000두 (-11.19% YoY)
11월 마켓팅(marketings): 1,521,000두 (-11.83% YoY)
12월 1일 재고(on feed): 11,727,000두 (-2.13% YoY)
포지션 동향을 보여주는 Commitment of Traders(COT) 자료에 따르면, 12월 9일 기준으로 투기성 자금(specs)은 라이브 카틀 선물·옵션에서 순매수 6,082계약을 더해 총 88,290계약의 순롱(net long)을 보유했다. 피더 카틀 부문에서는 매니지드 머니(managed money)가 843계약을 더해 14,261계약의 순롱을 기록했다. 이는 시장에서의 강세 베팅이 확대되고 있음을 시사한다.
도매 육가공(USDA Wholesale Boxed Beef) 가격은 금요일 오후 보고에서 상승했다. Choice와 Select 간 스프레드(Chc/Sel spread)는 $15.61로 확대되었다. Choice 박스 가격은 $4.35 올라 $361.63를 기록했고, Select는 $2.05 상승해 $346.02이었다. 또한 USDA가 집계한 연방 검사 대상 소 도축(federally inspected cattle slaughter)은 지난주 추정치가 587,000두로, 전주보다 9,000두 적고 전년 동기 대비 28,629두 적다고 보고되었다.
주요 선물 마감가(USD)는 다음과 같다:
Dec 25 Live Cattle 종가 $230.400, +$1.975
Feb 26 Live Cattle 종가 $230.800, +$2.400
Apr 26 Live Cattle 종가 $230.000, +$1.850
Jan 26 Feeder Cattle 종가 $345.600, +$5.325
Mar 26 Feeder Cattle 종가 $339.400, +$4.800
Apr 26 Feeder Cattle 종가 $337.600, +$4.425
참고·용어 설명
· Cattle on Feed report: USDA가 정기적으로 발표하는 통계로, 미국 내 도축을 위해 사육 중인 소의 두수(placement), 마켓팅(출하), 특정일 기준 사육 재고(on feed) 등을 집계한다. 이 보고서는 향후 도축 물량과 공급 상황을 가늠하는 핵심 지표다.
· Open interest(오픈 인터레스트): 선물 및 옵션시장에서 아직 청산되지 않은 총 계약 수를 의미하며, 자금 유입·유출과 시장 참여도의 변화를 나타낸다.
· Choice/Select spread(Chc/Sel 스프레드): 도매 박스비용에서 품질 등급 간 가격 차이를 의미하며, 고급육(Choice)과 일반등급(Select) 수요·공급의 상대적 강약을 보여준다.
· Dressed: 도축 후 내장 및 불필요 부분을 제거한 상태의 도체(카커스) 기준 가격을 의미한다.
시장 영향 분석
이번 보고서에서 11월 placements와 marketings의 연간 큰 폭 감소는 단기적으로 도축 물량 축소와 육류 공급 부족 우려를 불러일으킬 수 있다. 공급이 빠르게 줄어들 경우 도매 및 육류 소매 가격 상승 압박이 커질 가능성이 있으며, 이는 소비자물가와 축산업체의 마진에도 영향을 미칠 수 있다. 반면, 현물 현장은 아직 지역별로 $228(전국 평균)과 $356~358(드레스드) 간 괴리가 존재해 가공·유통 단계의 수급 불균형을 시사한다.
금융시장 측면에서 보면, 투기성 자금의 순롱 확대와 피더 카틀의 매수세 증가는 단기적인 가격 상방 압력을 강화한다. 특히 도매 Choice 가격이 Select보다 빠르게 상승하면서 가공업체와 소매업체의 가격 책정 행태가 변할 가능성이 있다. 만약 도축 수가 추가로 감소하면 중장기적으로는 선물가격이 현재 수준을 넘어설 여지도 존재한다. 그러나 수요 측면(가계 소비, 외식업체 주문 등)과 사료비·연료비 같은 투입비용 동향, 그리고 향후 USDA 추가 통계에 따라 가격 변동성은 여전히 클 것으로 보인다.
실무적 시사점
· 축산·육류 관련 기업 및 트레이더는 보고서 발표 직후의 선물·옵션 포지션 변화를 면밀히 관찰할 필요가 있다. 특히 오픈 인터레스트의 증가와 COT의 순롱 확대는 추세 지속 가능성을 시사하므로 헤지 전략(풋옵션 매수 등)을 재검토할 필요가 있다.
· 도매가격(Choice/Select 스프레드)과 도축 두수의 하향이 지속될 경우 중·소형 가공업체는 공급계약 및 재고관리 전략을 재정비해야 한다.
· 소비자 가격에 민감한 소매업체는 프로모션과 가격전략을 조정해 마진 압박을 완화할 필요가 있다.
기타 참고사항
기사 집필 시점의 포지션 공시: Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않음을 밝혔다.
