사운드하운드AI(NASDAQ: SOUN)이 투자자들로부터 관심을 잃어가고 있다. 지난 12개월 동안 주가가 약 17% 하락했고, 인공지능(AI) 관련 다수 기술 기업이 주가 상승을 기록한 것과 대조적인 흐름을 보이고 있다. 시가총액은 약 $5 billion 수준으로, AI 섹터에서 잠재적 반등을 노리는 투자자에게는 매력적인 규모로 여겨질 수 있다. 다만 회사가 다시 모멘텀을 얻으려면 명확한 촉매가 필요하며, 그 가능성 중 하나로 agentic AI 영역에서의 성과가 제시되고 있다.
2026년 1월 15일, 모틀리 풀(The Motley Fool)의 보도에 따르면, 사운드하운드AI는 지난해 9월에 고객 응대 및 워크플로우 오케스트레이션 분야에서 ‘선구자’로 불리는 Interactions 인수를 발표했다. 회사 측은 이 인수가 agentic AI 역량을 강화해줄 것이라고 밝히고 있다. 
Agentic AI(에이전틱 AI)란 무엇인가?
Agentic AI는 단순히 정보를 제공하는 수준을 넘어, 다단계의 절차를 실행해 실제 업무를 대행하거나 보조하는 인공지능을 말한다. 예컨대 차량을 운전 중인 사용자가 음성으로 지시하면 AI가 예약을 잡고, 일정 변경을 적용하고, 메모를 남기는 등의 연속적이고 목적 지향적인 작업을 수행하는 식이다. 이러한 기능은 기존의 질의응답형 음성 AI보다 높은 부가가치를 제공할 수 있으며, 특히 고객 서비스·업무 자동화·모빌리티 솔루션 등에서 활용도가 높다.
시장 조사기관 Grand View Research의 추정치를 인용하면, 글로벌 엔터프라이즈용 agentic AI 시장은 2024년에 약 $2.6 billion 규모였고, 2030년에는 약 $24.5 billion에 이를 수 있으며 그 기간 동안 연평균성장률(CAGR)은 46% 이상이 될 수 있다고 제시된다. 이는 빠르게 성장하는 신흥 분야임을 시사한다.
사운드하운드 측은 Interactions 인수가 고객 포트폴리오를 확장하고, 업셀링 및 크로스셀링 기회를 높여 기업 전체의 매출 성장을 견인할 수 있다고 보고 있다. 이번 거래는 마일스톤 달성 여부에 따라 최소 $60 million 이상이 소요될 전망이다.
재무적 리스크와 현황
기업의 다각화와 에이전틱 AI 강화 전략은 장기적으로 의미가 있지만, 투자자들이 실질적인 성과를 요구하는 시점에서는 불확실성이 존재한다. 사운드하운드는 최근 몇 년간 인수합병을 통해 사업을 확장해왔으나, 이는 아직 손익 개선으로 연결되지 않은 상태이다. 가장 최근 분기(회계기간 종료일: 9월 30일) 실적을 보면 매출은 전년 동기 대비 68% 증가한 42백만 달러(> $42 million)를 기록했으나, 순손실은 $109.3 million으로 전년 동기 손실 $21.8 million보다 크게 확대됐다.
인수로 인한 매출 증가는 당장은 상단(Top line)을 끌어올릴 수 있으나, 인수한 사업들의 통합과 운영 효율화가 지연될 경우 회사 전체의 수익성 개선에는 시간이 걸릴 수 있다. 투자자들은 통상적으로 매출 성장뿐 아니라 유의미한 영업현금흐름 창출과 지속 가능한 이익 전환이 확인될 때까지 경계하는 경향이 있다.
투자 관점의 평가
현 시점에서 사운드하운드는 높은 성장 잠재력과 현저한 이익 전환 리스크을 동시에 안고 있다. 기존의 인수들(예: Amelia, SYNQ3 등)을 통해 기술 포트폴리오를 넓혀왔지만, 강력한 유기적 성장(organic growth) 또는 수익성 개선의 명확한 실마리가 나타나지 않는다면 해당 종목은 높은 투기적 성격을 유지할 가능성이 크다. Interactions 인수는 구조적으로 매출 기반을 확대할 수 있으나, 동일한 패턴으로 상단 성장만 유도하고 하단(이익)은 개선되지 않을 위험도 있다.
투자자들이 주목해야 할 주요 지표로는 분기별 매출 성장률, 인수된 사업의 순조로운 통합 여부, 영업이익(또는 조정 영업이익) 전환 시점, 그리고 현금흐름 개선 속도다. 이러한 지표들이 긍정적으로 변화할 경우 기업가치(valuation)의 재평가 가능성이 제기될 수 있으며, 반대의 경우 추가 평가절하 가능성도 존재한다.
가격 및 거시적 영향 분석
사운드하운드AI의 성공적 에이전틱 AI 안착은 매출 다변화와 고객 기반 심화로 이어져 수익성 개선 및 밸류에이션 프리미엄 회복을 촉진할 수 있다. 특히 기업용 음성 AI와 고객 서비스 자동화 시장에서 점유율을 확대하면 업계 평균 이상의 매출 성장률을 지속할 가능성이 있다. 반면, 추가적 적자 확대와 인수 통합 실패, 혹은 경쟁 심화는 단기적으로 주가에 부정적 영향을 미쳐 시가총액의 압박 요인이 될 수 있다.
금융시장의 관점에서 보면, 인공지능 테마에 대한 투자 심리가 강세를 보일 때는 기술주들의 멀티플(주가수익비율 등) 확장이 일어날 수 있으나, 기업 실적이 이를 뒷받침하지 못하면 급격한 조정이 나타날 수 있다. 따라서 사운드하운드의 주가 향방은 에이전틱 AI 상용화 속도와 인수통합 성과, 그리고 전반적인 시장 심리의 결합에 의해 좌우될 것으로 보인다.
결론
사운드하운드AI는 에이전틱 AI 분야 진출과 Interactions 인수를 통해 성장 동력을 확보하려는 전략을 취하고 있다. 다만 최근 실적에서 나타난 대규모 순손실과 인수통합의 불확실성은 투자 리스크로 남아 있다. 투자자 관점에서는 명확한 유기적 성장 신호와 수익성 개선의 근거가 확인될 때까지 신중한 접근이 요구된다. 성공 시에는 매출 및 밸류에이션 재평가로 주가 상승의 촉매가 될 수 있으나, 반대의 경우 추가적인 주가 조정 가능성도 배제할 수 없다.
주요 팩트 요약: (1) 지난 12개월 주가 약 17% 하락, (2) 시가총액 약 $5 billion, (3) 2024~2030년 에이전틱 AI 시장은 $2.6 billion → $24.5 billion로 성장 전망, (4) Interactions 인수비용 최소 $60 million 및 마일스톤 연동, (5) 최근 분기 매출 $42 million·순손실 $109.3 million.
David Jagielski, CPA는 기사 내 언급된 주식들에 대해 포지션을 보유하고 있지 않다. The Motley Fool은 사운드하운드AI에 대해 포지션을 보유하고 있으며 이를 추천한다. 본 문서에 포함된 관점과 해석은 보도자료와 공개된 실적을 바탕으로 정리한 것이며, 특정 투자 행위에 대한 권유를 목적으로 하지 않는다.
