미국의 유명 투자자 마이클 버리(Scion Asset Management 창업자)는 테슬라(TSLA) 주식에 대해 자신이 현재 공매도(숏) 포지션을 취하고 있지 않다고 밝혔다. 버리는 이전에 테슬라를 “ridiculously overvalued(터무니없이 고평가됐다)”고 표현한 바 있다.
2025년 12월 31일, CNBC 뉴스의 보도에 따르면 버리는 소셜미디어 플랫폼 X(구 트위터)에 올린 게시물에서 한 사용자가 테슬라에 대해 내기를 하겠느냐고 묻자
“I am not short.”
라고 응답했다. 이 발언은 그가 별도의 게시물에서 테슬라를 과대평가됐다고 지적한 뒤 명확히 입장을 정리한 것이다.
버리는 2008년 미국 주택시장 붕괴를 예측하고 이로 인해 유명세를 얻은 투자자다. 그는 이번 달 초 구독형 유료 뉴스레터(유료 Substack)를 통해서도 테슬라의 밸류에이션을 “과대평가”라고 평가했다. 또한 최근에는 일부 대형 기술기업들이 인공지능(AI) 호황으로 나타나는 이익을 부풀리기 위해 공격적인 회계처리를 사용하고 있다고 주장하며 기술 섹터에 대한 쇼트(공매도) 베팅을 펼치기도 해 시장의 관심을 끌었다.
테슬라의 최근 실적·전망과 시장 반응
테슬라는 최근 이례적으로 2025년 차량 인도(Deliveries) 컨센서스 평균치로 160만 대(1.6 million)를 제시했다. 회사가 밝힌 이 수치는 2024년보다 약 8% 감소한 것으로, 테슬라는 이 수치에 따라 연간 인도량이 2년 연속 하락하는 경로에 놓일 가능성이 있다. 테슬라의 인도량은 회사가 발표하는 차량 판매의 가장 근접한 지표이지만, 회사의 주주 커뮤니케이션에서는 인도량과 판매량을 엄밀히 동일한 개념으로 정의하지는 않는다.
올해 테슬라 주가는 등락을 반복했다. 한때 종가 기준 사상 최고치인 $489.88를 기록했으나, 1분기에는 중국 전기차업체들과의 경쟁 심화와 일론 머스크 CEO의 정치적 발언으로 인한 평판 리스크 등으로 인해 주가가 급락하기도 했다. 2025년 기준으로는 이미 연간 수익률이 12.5% 이상 상승한 상태다. 보도에 따르면 해당 기사 작성에는 CNBC의 윤 리(Yun Li)가 기여했다.
용어 설명: 공매도(숏)와 인도(Deliveries)
공매도(Short selling)는 투자자가 특정 주식을 보유하지 않은 상태에서 해당 주식을 빌려서 매도한 뒤 가격이 하락하면 더 낮은 가격에 사들여 차익을 얻는 투자 기법을 말한다. 공매도 포지션을 취하면 주가 하락 시 수익을 얻고, 주가가 오르면 손실이 발생한다. 이번 보도에서 버리는 자신이 테슬라를 ‘공매도하지 않는다(I am not short)’고 명확히 밝혔다.
인도(Deliveries)는 자동차 제조사가 고객에게 실제로 차량을 인도한 수량을 의미하며, 테슬라가 자주 공개하는 실적 지표다. 다만 회사별 공시 관행과 회계 처리의 차이로 인해 ‘판매(Sales)’나 ‘회계상 인식된 매출’과는 정의상 차이가 있을 수 있다. 본 기사에서는 이 점을 구분해 서술한다.
시장 영향 및 분석
마이클 버리의 발언은 두 가지 측면에서 시장에 의미가 있다. 첫째, 그의 ‘과대평가’라는 평가 자체는 투자자 심리에 영향을 줄 수 있으나, 실제로 공매도 포지션을 취하지 않는다는 선언은 즉각적인 숏 베팅 확대 가능성을 낮추는 신호다. 유명 투자자의 공매도 참여는 종종 시장에 추가적인 매도 압력을 발생시키므로 그의 비참여는 단기적으로는 하방 리스크를 일부 완화할 가능성이 있다.
둘째, 테슬라가 제시한 2025년 인도량 160만 대라는 가이던스는 회사의 성장 가속 기대를 조정시키는 신호다. 인도량 감소 전망은 자동차 판매 기반의 실적 성장 둔화 우려를 불러올 수 있고, 이는 할인율과 성장 가정에 민감한 기술·모빌리티 관련 고성장주 밸류에이션에 하방 압력을 줄 수 있다. 특히 투자자들이 미래 성장(예: 로보택시, 자율주행 등)에 높은 프리미엄을 부여해온 점을 고려하면, 실제 인도량 둔화는 밸류에이션 재평가의 계기가 될 수 있다.
금융시장 관점에서 볼 때, 테슬라의 단기 주가 향방은 다음 요인들의 상호작용에 따라 결정될 가능성이 높다: ① 인도량과 생산 능력의 실제 실적, ② 중국 등 경쟁국의 전기차 수요와 가격경쟁, ③ 머스크의 경영·정치적 발언에 따른 평판 리스크, ④ AI·로봇택시 등 미래 사업화 기대의 진전 속도. 투자자들은 이들 변수를 통해 시나리오별 밸류에이션 민감도를 점검할 필요가 있다.
실무적 시사점
기관 투자자와 개인 투자자는 테슬라 투자 시 인도량과 분기별 실적을 면밀히 모니터링해야 한다. 단기 트레이딩 관점에서는 뉴스와 소셜미디어의 즉각적 반응이 변동성을 키울 수 있으므로 리스크 관리(예: 손절매 가격 설정, 포지션 사이즈 제한)가 요구된다. 중장기 관점에서는 로드맵(배터리, 생산시설, 자율주행 상용화 일정)과 매크로 수요 전망을 기반으로 시나리오를 구축하고 밸류에이션 민감도를 계산하는 것이 바람직하다.
정정 및 한계
이 보도는 테슬라의 ‘인도량’과 회계상 ‘판매’ 개념을 구분해 서술하고 있다. 초기 보도 일부에서 인도량과 판매를 혼용한 표현이 있었으나 이는 정정됐다. 본문은 CNBC의 2025년 12월 31일자 보도 내용을 바탕으로 작성되었으며, 기사 작성에는 윤 리(Yun Li)가 기여했다.
