비트코인(BTC)의 연간 가격 예측들이 2025년에 현실화되었는가라는 물음이 시장에서 다시 제기되고 있다. 많은 고프로필 투자자와 자산운용사, 업계 인사들이 올해 비트코인 가격에 대해 낙관적인 수치를 내놓았지만, 실제 가격 흐름은 그 기대에 미치지 못했다.
2025년 12월 15일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 비트코인 가격은 10월 초 한때 $126,000 이상으로 사상 최고치를 경신했으나, 10월 10일 플래시 크래시 이후 $90,000대 초반으로 급락하며 연간 누적 상승분을 모두 반납했다. 이로 인해 연중 제시된 다수의 목표가는 사후적으로 지나치게 높아 보이게 되었다.
주요 예측 정리를 보면, 여러 기관과 인사들이 제시한 목표치는 다음과 같다. JPMorgan은 2025년 말 약 $165,000, VanEck은 2025년 중 약 $180,000, Standard Chartered는 2025년 말 $200,000~$250,000, 로버트 기요사키(Robert Kiyosaki)는 2026년 말까지 $250,000, 래리 핑크(Larry Fink)는 장기적으로 $500,000~$700,000 가능성, 차마트 팔리하피티야(Chamath Palihapitiya)는 2025년 10월까지 약 $500,000, 마이클 세일러(Michael Saylor)는 2026년 이전 $150,000, 캐시 우드(Cathie Wood)는 2030년까지 $300,000~$1.5백만을 제시했다.
두 가지 중요한 관찰점이 있다. 첫째, 모든 예측이 2025년 말을 정확히 목표로 한 것은 아니다. 일부는 ‘후기(늦은 2020년대)’에 고점이 형성될 가능성을 전제로 했으며, 래리 핑크의 전망처럼 주권부(sovereign) 자금이 포트폴리오의 2%~5%를 비트코인으로 이동하는 가정을 전제한 경우도 있다. 둘째, 예측을 뒷받침하는 논리적 동인은 대체로 유사했다. 많은 이들이 2024년 반감기(halving)를 공급성장 둔화의 촉매로 보고, 미국 현물 비트코인 ETF와 기업·주권 자금의 유입이 가격을 끌어올릴 것이라 전망했다. 또한 불안정한 거시 환경에서 정부 발행 화폐(법정화폐) 외의 자산에 대한 수요가 증가할 것이라는 믿음도 공통적으로 제시되었다.
용어 설명
반감기(halving)는 비트코인 네트워크에서 채굴 보상이 절반으로 줄어드는 이벤트로, 공급 증가 속도를 구조적으로 낮추어 희소성을 높이는 요인으로 작용한다. 이 과정은 비트코인 프로토콜에 규정되어 있으며 대체로 가격의 중장기적 상승 기대를 낳는다.
현물(Spot) 비트코인 ETF는 투자자들이 실제 비트코인을 직접 보유하지 않고도 증권거래소를 통해 실물 기반의 비트코인에 투자할 수 있게 해 주는 상장지수펀드다. 대규모 자금이 ETF를 통해 유입되면 단기 수급 압박이 발생해 가격 상승을 부추길 수 있다.
주권부(sovereign wealth fund, SWF)는 국가의 여유 자금을 운용하는 기구로, 막대한 자금을 보유하고 있어 포트폴리오 내 일부를 비트코인으로 배분할 경우 시장에 미치는 영향이 매우 클 수 있다.
무엇이 잘못되었나
2025년에서 반복된 여러 충격 요소가 예측의 빗나감을 초래했다. 관세 충격, 지정학적 분쟁, 지속적인 고(高)인플레이션, 10월 10일의 암호화폐 플래시 크래시는 모두 상승 랠리를 제약했다. 또한 미국 경제는 여전히 진전되는 양상을 보였지만, 부분적으로는 비효율적이고 불확실성이 높은 모습을 지속해 투자 심리를 냉각시키는 요인이었다.
더욱이 암호자산은 인공지능(AI) 관련 주식 등 다른 고위험 자산군과 자본을 놓고 경쟁했다. 결과적으로 AI 테마가 올해 투자자들의 관심과 자금 흐름을 상당 부분 흡수하면서 암호화폐로의 유입을 제한했다. 대다수 시장 참여자는 이러한 복합적 악재의 연쇄를 예측하지 못했다.
투자자 관점의 교훈
연간 가격 목표는 대체로 ‘엔터테인먼트’적 성격이 강하다. 이 수치들은 공급·수요·채택 속도·거시 조건에 대한 가정을 드러내주는 지표이긴 하나, 포트폴리오 결정의 확고한 기준으로 삼기에는 부적절하다. 또한 목표치를 제시하는 이들 중 상당수는 자신의 포지션을 정당화하거나 투자자 유인을 높이기 위해 낙관적 전망을 강조할 유인이 있다는 점을 경계해야 한다.
실용적 투자 방안
보다 현실적인 접근법은 정기적으로 일정 금액을 매수하는 달러-코스트 애버리징(DCA) 전략을 통해 포지션을 누적하는 것이다. 정기 매수는 단기 변동성의 영향을 완화하고 장기적으로 시세가 우상향할 확률에 베팅하는 방식이다. DCA는 시장의 타이밍을 맞추려는 시도보다 심리적·비용적 면에서 더 견고한 전략이 될 수 있다.
향후 전망과 경제에 미칠 영향(분석)
단기적으로는 거시 불확실성, 규제 리스크, 기술주와의 자본 경쟁, 유동성 충격(예: 플래시 크래시 재발)이 가격을 제약할 가능성이 높다. 반면 중장기적으로는 현물 ETF의 지속적 유입, 기업 및 주권부의 비트코인 보유 확산, 반감기의 구조적 공급 축소가 결합되면 가격 상승 압력이 재개될 여지가 있다. 예측 범위는 여전히 넓지만, 올해의 경험을 고려하면 극단적 단기 목표치(예: 2025년 내 100만 달러)는 시기적으로 과도하게 공격적이었다고 판단된다. 다만 2020년대 후반까지의 점진적 채택과 포트폴리오 다변화가 진행된다면, 수년 내 더 높은 레벨의 가능성이 배제되지는 않는다.
경제적 파급 효과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 비트코인 가격 급등은 관련 거래소, 채굴업체, 암호화폐 관련 펀드의 자금조달과 투자활동을 촉진해 기술·금융 부문의 일시적 고용·투자 확대를 유발할 수 있다. 둘째, 대형 기관과 주권부의 자산배분 변화는 전통적 자산(채권·주식) 시장의 유동성·가격 형성에 영향을 미칠 수 있으며, 포트폴리오 리스크 관리의 패러다임을 일부 변경할 가능성이 있다. 셋째, 극심한 변동성은 금융안정성 측면에서 규제당국의 개입 요구를 증대시킬 수 있다.
원문 보도 관련 공개 사항
원문에는 JPMorgan Chase가 Motley Fool Money의 광고 파트너임이 명시되어 있으며, 필자 Alex Carchidi는 비트코인 보유 포지션을 가지고 있고, Motley Fool은 비트코인과 JPMorgan Chase를 보유·추천하고 있다고 공개되어 있다. 또한 Motley Fool은 Standard Chartered Plc를 추천한다고 밝혔고, Stock Advisor의 총 평균 수익률은 2025년 12월 8일 기준 965%, S&P 500의 누적 수익률은 193%로 기재되어 있다.
결론
요약하면, 2025년의 다수 비트코인 가격 예측은 시기적으로 과도하게 공격적이었으며 실제 성과는 예측치보다 낮게 형성되었다. 그러나 이것이 비트코인을 ‘영원히 나쁜 자산’이라고 단정짓는 근거는 아니다. 반감기, ETF 및 기관 자금의 잠재적 유입, 주권부의 전략적 보유 등 구조적 요인이 결합될 경우 중장기적 상승 여건은 여전히 존재한다. 투자자들은 연간 목표치에 과도하게 의존하기보다, 리스크 관리 원칙과 정기적 매수 같은 실용적 전략을 통해 포지션을 관리하는 편이 바람직하다.
