요약 : 뉴욕에 본사를 둔 Aurelius Capital Management가 비트코인 채굴 및 인프라 업체인 Cipher Mining Inc.(나스닥: CIFR) 주식 50만 주를 3분기에 신규로 편입했다. 해당 지분의 분기말 가치가 약 $6.3백만으로 집계되며, 펀드의 13F 보고 대상 미국 주식 자산 중 11.4%를 차지해 펀드 내 세 번째로 큰 보유종목이 되었다.
2025년 12월 20일, 모틀리 풀(Motley Fool)의 보도에 따르면, 뉴욕 소재 투자운용사 Aurelius Capital Management는 증권거래위원회(SEC)에 제출한 13F 공시를 통해 3분기 동안 Cipher Mining 주식 500,000주를 신규 취득했다고 밝혔다. 해당 공시는 11월 13일자로 제출됐다. 보고서에 따르면 이 지분은 분기말 기준 약 $6.3백만으로 평가되었으며, 이는 펀드의 보고 대상 미국 주식 자산 총액 $55.2백만 중 11.4%에 해당한다.
공시 요지 : Aurelius Capital Management는 3분기에 Cipher Mining을 신규 포지션으로 편입했으며, 분기말 기준 해당 포지션은 펀드의 상위권 보유종목 중 하나로 집계되었다.
상위 보유종목(공시 기준) : 공시에 기재된 펀드의 보고 대상 보유 상위 종목은 다음과 같다.
NASDAQ:BITF : $19백만 (AUM의 34.4%)
NASDAQ:CORZ : $8.4백만 (AUM의 15.3%)
NASDAQ:CIFR (Cipher Mining) : $6.3백만 (AUM의 11.4%)
NASDAQ:WULF : $5.1백만 (AUM의 9.3%)
NASDAQ:RIOT : $4.5백만 (AUM의 8.2%)
주가 및 퍼포먼스 : 기사 작성 시점에서 금요일 기준 Cipher Mining의 주가는 $16.21로 표시되었으며, 이는 최근 1년 동안 182% 상승한 수치다. 같은 기간 S&P 500 지수의 수익률(16.5%)을 크게 상회했다.
기업 개요 및 재무 지표 : Cipher Mining은 비트코인 채굴 시설을 운영하고 채굴 관련 기술 서비스를 제공하는 미국 기반의 기술회사다. 회사의 핵심 수익원은 비트코인 채굴 및 비트코인 판매에서 발생하며, 운영 효율화와 에너지 관리에 중점을 두어 규모를 확장하고 있다. 공시된 핵심 재무 지표는 다음과 같다.
주가(금요일 기준) : $16.21
시가총액 : $6.4십억
매출(최근 12개월, TTM) : $206.5백만
순이익(최근 12개월, TTM) : ($70.5백만) (순손실)
최근 실적과 전략적 전환 : Cipher Mining은 직전 분기에 3분기 매출 $72백만과 조정 이익 $41백만을 보고했다. 이는 과거 암호화폐 시장 침체기 동안의 손실과 대조되는 결과다. 보다 중요한 점은 회사가 단순히 비트코인 시세 변동에만 노출되는 비즈니스 모델에서 벗어나려는 의지를 보이고 있다는 것이다. 경영진은 약 $8.5십억 규모의 장기 AI 호스팅(서버 임대) 계약금을 공개했으며, 여기에는 Amazon Web Services(AWS)와의 15년 계약으로 2026년부터 300메가와트 용량을 제공하기로 한 내용이 포함돼 있다. 또한 텍사스 서부에 계획된 1기가와트 규모의 사이트에 대한 대주 지분 보유 계획도 보고되었다.
용어 설명 : 본 기사에 사용된 주요 용어들은 다음과 같다.
13F 보고 대상 자산 : 미국 증권거래위원회(SEC)에 분기별로 공시해야 하는 기관 투자관리자의 미국 주식 보유 내역을 지칭한다.
AUM(Assets Under Management, 운용자산총액) : 펀드나 투자운용사가 관리하는 투자자산의 시장가치 총액이다.
TTM(Trailing Twelve Months) : 가장 최근 분기를 포함한 직전 12개월의 실적을 의미한다.
포지션(initiate a new position) : 특정 증권을 새로 매수하여 보유를 시작한 상태를 말한다.
전문가적 분석 및 시사점 : 이번 공시는 몇 가지 관점에서 주목할 만하다. 첫째, Aurelius가 보유 자산의 상당 부분을 비트코인 채굴 및 인프라 관련 주에 집중하고 있다는 점은 해당 펀드의 섹터 베팅이 매우 집중적이며, 이는 펀드의 성과가 업종별 사이클에 크게 의존할 가능성을 시사한다. 둘째, Cipher Mining의 실적 개선과 AI 호스팅 장기계약 공개는 회사의 사업 포트폴리오가 비트코인 채굴 수익에만 의존하지 않도록 다변화되고 있음을 보여준다. 특히 AWS와의 15년 계약 및 대규모 전력 공급 계약은 안정적 현금흐름 창출 가능성을 높여 기업가치 평가에 긍정적으로 작용할 수 있다.
리스크 요인 : 반면 리스크도 분명하다. 에너지 비용 변동, 비트코인 가격의 고변동성, 채굴 장비의 감가, 규제 환경 변화(특히 에너지 사용 및 암호화폐 관련 규제), 그리고 대규모 장기 리스 계약에 따른 자본 및 현금흐름 부담이 핵심 리스크로 남아 있다. 또한 펀드 수준에서는 특정 산업에의 과다 집중으로 인해 포트폴리오 변동성이 확대될 수 있다.
향후 영향 예측 : Cipher Mining이 AI 호스팅 사업을 성공적으로 확장해 연간 계약에 따른 고정수익을 확보할 경우, 회사의 수익 구조는 채굴 가격 변동 리스크에서 부분적으로 분리될 수 있다. 이는 주가의 밸류에이션 배수(예: EV/매출, EV/EBITDA 등)를 높이는 요인이 될 수 있다. 다만 AI 호스팅 설비의 증설과 전력 조달은 초기 투자와 장기 계약 이행 위험을 수반하므로, 단기적으로는 실적 변동성이 계속될 가능성이 높다. 투자자는 회사의 설비 가동률, 전력계약 조건, 그리고 비트코인 자체의 가격 추이를 함께 모니터링할 필요가 있다.
투자자 관점의 권고사항 : 기관이 대규모로 비중을 둔 종목의 신규 편입은 해당 기업에 대한 시장의 관심을 환기시킬 수 있으나, 개인 투자자는 포지션의 고집중도와 암호화폐 업종 고유의 변동성을 고려해 분산투자 원칙을 지키는 것이 바람직하다. 또한 Cipher의 사업모델 전환(채굴 → 인프라·AI 호스팅 병행)이 실제 현금흐름과 이익으로 이어지는지를 분기별 실적과 회사의 계약 이행 상황을 통해 꾸준히 확인해야 한다.
결론 : Aurelius Capital Management의 Cipher Mining 50만 주 신규 취득 공시는 해당 펀드가 비트코인 채굴·인프라 섹터에 대한 고확신 베팅을 지속하고 있음을 보여준다. Cipher의 최근 실적 호전과 대규모 AI 호스팅 계약 공개는 회사의 사업 다각화 가능성을 시사하지만, 에너지 비용·규제·암호화폐 가격 변동 등 리스크가 상존한다. 투자자는 펀드의 섹터 노출 정도와 Cipher의 계약 이행 능력, 그리고 암호화폐 시장의 거시적 동향을 종합적으로 고려해 판단해야 한다.
