시장에는 극적인 촉매제 없이도 조용히 모멘텀을 쌓아가는 순간이 있다. 비트코인(CRYPTO: BTC)에 대해 말하자면, 별들이 놀라운 결과를 낼 수 있는 향방으로 정렬되고 있다.
네 가지 주요 거시적 힘이 이전에도 이 코인에서 주요 랠리의 전조로 나타났는데, 이번에도 그 힘이 작용 중이다. 어떤 일이 일어나고 있는지, 왜 이게 대부분의 투자자들이 인식하는 것보다 더 중요할 수 있는지 살펴보자.
2025년 6월 21일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 첫 번째로, 전 세계 유동성의 급증을 들 수 있다. 중앙은행이 자금 공급을 확대하여 금융 시스템에 더 많은 자금이 넘쳐나도록 할 때, 신규 자금은 대체로 암호화폐와 같은 고위험 자산으로 흐른다. 이는 더 많은 유동성이 투자자들에게 위험을 감수할 용기를 주기 때문이다. 더 안전한 자산 클래스는 이미 기관 투자자 입장에서 충분히 비싸져 있을 경우가 많다.
두 번째로, 약세를 보이는 달러이다. 달러 가치가 하락할 때, 투자자들은 자본을 가치가 보존되거나 상승하는 더 강력한 자산에 투자하는 경향이 있다. 최근의 경우에는 비트코인 같은 자산이 그 대상일 수 있다. 달러지수는 올해 들어 약 10% 하락하여 1986년 이후 최악의 6개월 하락세를 기록했다. 뱅크오브아메리카의 최근 조사에 따르면, 펀드 매니저들은 20년 만에 가장 낮은 수준으로 달러에 적게 투자하고 있다.
세 번째 요인은 국채 수익률의 하락이다. 금리와 마찬가지로 비트코인의 가격에 큰 영향을 미친다. 미국 재무부 채권의 10년 만기 수익률은 올해 초 4.81%에서 이번 주에는 4%대 초반으로 하락했다.
마지막 네 번째 요인으로는 반감기 이후 공급 압박이 있다. 2024년 반감기는 채굴 보상을 줄여 하루 발행량을 약 450코인으로 감소시켰다. 기관 투자자의 수요는 이보다 훨씬 더 높으며, 공급 충격의 수치는 시간이 지남에 따라 복합적으로 증가한다.
