비자(NYSE: V)는 주요 금융 서비스 회사로, 올해 주가는 12% 상승하며 광범위한 주식 시장을 크게 초과 달성했다. 이는 최신 분기 업데이트가 강력했던 덕분이기도 하다. 일부 투자자들은 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책이 인플레이션을 초래할 경우 비자가 번창할 수 있는 환경이라고 느낄 수도 있다.
2025년 6월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 단기적인 재무실적이나 단기적인 경제 상황과 별개로, 비자의 기본적인 사업적 기반을 살펴보면 장기 투자자들에게 이 회사 주식을 구매하고 오래 보유할 만한 충분히 설득력 있는 이유가 많다. 이제 그 중 네 가지에 대해 알아보자.
1 . 장기적 성장 잠재력
비자는 직불카드 및 신용카드 거래 처리를 지원하는 결제 네트워크를 운영한다. 회사의 주요 성장 동력 중 하나는 디지털 결제 방식에 대한 의존도가 증가한다는 것이다. 사람들은 이유가 있어서 현금과 수표를 점점 더 많이 포기하고 있다. 현금은 대량으로 휴대하기 힘들고, 도난당할 경우 그 사용을 제한할 수 없는 반면, 신용카드는 어떤 금액이든 보유할 수 있고, 매일 사용 시 PIN 설정을 할 수 있으며, 도난 시 빠르게 제한할 수 있다. 이것은 특히 전자상거래의 급속한 성장과 관련이 깊다.
비자의 전 CEO Al Kelly는 2022년 이렇게 말했다: “현금 제거가 확실한 현실이지만, 2019년까지 10년 동안 현금 및 수표의 글로벌 개인 소비 지출은 연평균 2% 성장했다. 글로벌 현금이 연간 1%씩 성장한다고 가정할 때, 개인 소비 지출의 산업 전반의 디지털 침투도는 수십 년 동안 90%에 도달하지 않을 것이다.”
즉, 비자는 여전히 장기적인 성장 잠재력이 크다.
2. 폭넓은 경쟁력
기업의 장기적인 성공을 위해서는 성장 기회를 가지는 것이 필수적이지만, 이를 실현하기 위해서는 거의 필연적으로 일어날 경쟁 속에서도 살아남을 수 있는 강력한 경쟁 우위를 확보해야 한다. 비자는 네트워크 효과 덕분에 폭넓은 경쟁력을 얻고 있다. 비자 로고가 있는 직불카드나 신용카드를 소유한 소비자가 많아질수록 비자 플랫폼이 상인들에게 더욱 매력적이 된다. 반대로 신규 진입자들이 비자의 결제 네트워크 대신 은행 기관과 소비자들에게 채택하게 설득하기에는 어려움이 많다. 마스터카드라는 유일한 실질적인 직접 도전자가 있음에도 불구하고 비자는 오랫동안 우수한 성과를 이어왔다.
3. 높은 이윤율
비자의 사업은 높은 이윤율을 자랑하는데, 그 이유는 간단하다: 이미 확립된 결제 네트워크는 사용이 증가해도 추가 비용이 크지 않다. 이는 회사에 매우 높은 매출총이익폭을 부여하는데, 일반적으로 80%에 가까운 수준이다. 비자의 순이익률은 보통 40% 후반에서 50% 초반 사이로, 대기업으로서는 예외적인 수준이다. 이러한 높은 이윤률은 투자자들에게 훌륭한 수익을 계속해서 제공할 것이다.
4. 강력한 배당 프로그램
마지막으로 비자는 훌륭한 배당 프로그램을 가지고 있다. 처음에는 그렇게 보이지 않을 수도 있다. 비자의 예상 배당률은 0.7%로, S&P 500의 평균 1.3%와 비교했을 때 미미한 수준이다. 그러나 비자는 지난 10년 동안 배당을 391.7% 증가시켰다. 비자가 배당을 삭감하거나 배당 프로그램을 중단할 가능성도 적다. 비자의 현금 배당률은 22.7%로, 추가 배당 증가를 위한 여지가 충분하다.
