달러 인덱스(DXY00)는 월요일 -0.33% 하락하였다. 월요일 달러는 3주 만의 최고치에서 하락세로 돌아서면서, 비둘기파 성향의 연준 발언에 의해 하락하였다. 연준 이사인 보우먼과 시카고 연준 총재인 굴스비는 내달 FOMC 회의에서 연준 금리 인하를 지지한다고 밝혔다.
월요일 주식 시장의 반등으로 인해 달러에 대한 유동성 수요가 억제되었으며, 10년물 미국 국채 수익률이 6주 만에 최저치로 하락하면서 달러의 금리 차이에 부담을 주었다.
2025년 6월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 처음 달러는 미국이 이란의 핵 시설을 공격한 주말 사건 이후 안전자산 수요가 증가하면서 3주 만에 최고치로 상승했었다. 또한 시장 기대치를 상회한 미국의 PMI 및 기존 주택 판매 보고서도 달러에 대해 지지적인 역할을 했다.
6월 S&P 미국 제조업 PMI는 52.0으로 변화가 없었으며, 하락할 것이라는 기대를 상회하였다. 미국의 5월 기존 주택 판매는 m/m 기준 +0.8% 상승하여 4.03백만으로 예상된 -1/3% 하락보다 높은 수치를 기록하였다.
연준 이사 보우먼은 “인플레이션 압박이 제한될 경우, 다음 회의에서 연방기금 정책 금리를 중립 설정에 더 가깝게 낮추기 위해 금리 인하를 지지할 것입니다”라고 말했다. 시카고 연준 총재 굴스비는 관세로 인한 인플레이션 영향이 계속 억제될 경우, 연준이 금리 인하를 재개할 수 있다고 언급하였다.
시장은 7월 29-30일 FOMC 회의 이후 -25bp 금리 인하 가능성을 23%로 할인하고 있다. EUR/USD는 월요일 +0.42% 상승하였다. 유로는 월요일 초기 손실에서 회복되어 달러가 초기 상승을 포기하고 비둘기파 연준 발언에 의해 하락하면서 랠리를 펼쳤다.
월요일 유로는 유로존 6월 PMI 보고서가 예상보다 약해 초기 하락했었다. 또한 ECB 이사회 멤버인 센테노의 비둘기파 발언도 유로에 부담을 주었다. 그는 유로존 경제가 추가 ECB 경기 부양을 필요로 한다고 언급하였다. 유로존 6월 제조업 PMI는 49.4로 변화가 없었고, 종합 PMI도 50.2로, 두 보고서 모두 예상된 증가치를 밑돌았다.
“유로존에서 공급과 수요 조건이 아직 너무 약하여 추가 부양 없이 2% 인플레이션 목표로 복귀하기 어렵다.”
ECB의 -25bp 금리 인하 가능성은 6%로 할인되고 있다.
USD/JPY는 월요일 +0.07% 상승하였다. 엔화는 중동의 적대 행위가 고조되면서 유가가 5개월 최고치로 상승하자, 에너지 비용 증가가 일본 경제에 악영향을 미칠 것이라는 우려로 달러 기준 1.25달 만에 최저치로 하락하였다. 그러나 연준의 비둘기파 발언 이후 T-노트 수익률이 급락하자 월요일 엔화는 대부분의 손실을 만회하였다.
일본의 경제 소식도 엔화에 긍정적 영향을 주었다. 6월 Jibun 은행 일본 제조업 PMI는 13개월 만에 가장 빠른 속도로 확장되었다. 또한 일본 재무성의 장기채 매각 감소는 엔화에 긍정적 영향을 주었다.
8월 금은 +9.30(+0.27%) 상승하여 마감하였고, 7월 은은 +0.170(+0.47%) 상승하여 마감하였다. 주말 동안 미국이 이란 핵 시설을 공격한 이후 중동의 긴장이 고조되면서 귀금속에 대한 안전자산 수요가 증가하였다. 또한, 세계 채권 수익률의 하락과 중앙은행의 비둘기파 발언이 가치 저장 수단으로의 귀금속 수요를 증가시켰다.
