블룸 에너지(NYSE: BE)의 주가가 2026년 들어 가파른 상승세를 이어가고 있다. 고체산화물 연료전지(solid oxide fuel cell)를 제조하는 이 회사의 주가는 올해 들어 현재까지 259% 이상 급등했으며, 지난해 5월 이후로는 1,610% 이상 폭등한 것으로 나타났다. 같은 기간의 상승 폭을 놓고 보면, 블룸 에너지는 최근 1년간 엔비디아가 지난 5년 동안 올린 성과보다 더 큰 수익률을 기록했다.
2026년 5월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이러한 흐름은 단순한 일시적 랠리로 보기 어렵다. 블룸 에너지는 일반적인 에너지주와는 성격이 다른 종목으로 평가된다. 이 회사는 클린하고 안정적인 전력 공급을 위한 연료전지를 생산하며, 특히 전력 수요가 기존 전력망의 공급 능력을 초과하거나 전력망에 부담을 주는 환경에서 현장 전력을 제공할 수 있는 거의 유일한 청정에너지 기업 가운데 하나로 꼽힌다. 연료전지는 연소 방식이 아니라 화학 반응을 통해 전기를 생산하는 장치로, 블룸 에너지의 설비는 사실상 소형 발전소처럼 작동해 고객에게 필요한 전력을 현장에서 직접 공급한다.
이 같은 특성은 전력 수요가 극단적으로 높은 산업에서 특히 강점을 발휘한다. 대표적인 수요처로는 야전병원, 산업단지, 연구시설, 광산 현장, 데이터센터 등이 꼽힌다. 24시간 안정적인 전력이 필요한 곳이라면 어디든 블룸 에너지의 서버형 장비가 대응할 수 있다는 설명이다. 데이터센터는 인공지능(AI), 클라우드, 대규모 컴퓨팅 수요 증가로 인해 전력 사용량이 급증하고 있어, 관련 전력 솔루션의 중요성은 앞으로 더 커질 것으로 보인다. 블룸 에너지의 사업 모델은 이러한 구조적 수요 확대와 직접 연결돼 있어, 향후 매출 성장의 핵심 동력으로 해석된다.
블룸 에너지의 2025년은 분명한 전환점이었다. 회사는 브룩필드 자산운용(Brookfield Asset Management)과 50억 달러 규모의 계약을 체결해 브룩필드의 AI 공장을 위한 연료전지 공급에 나섰다. 이어서 5월 20일에는 네비우스(Nebius)와 26억 달러 규모의 협약을 맺고, 유럽 내 네비우스 데이터센터에 전력을 공급하기로 했다. 이 같은 대형 계약은 블룸 에너지의 사업 확장성과 기술 수요를 동시에 입증하는 사례로 해석된다. 관련 소식이 전해진 직후 블룸 에너지 주가는 다시 사상 최고 수준으로 치솟았다.
다만 급등세에는 그만큼 높은 기대도 반영돼 있다. 블룸 에너지는 더 이상 시장의 ‘비밀 종목’이 아니며, 현재 주가에는 성장 기대와 낙관론이 상당 부분 선반영된 상태다. 회사의 시가총액은 약 860억 달러이며, 장부가 대비 주가비율은 약 87배에 달한다. 이는 가치평가 측면에서 부담이 큰 수준으로, 전통적인 의미의 저평가주로 보기는 어렵다. 장부가 대비 주가비율은 기업의 자산가치에 비해 주가가 얼마나 비싼지를 보여주는 지표로, 수치가 높을수록 시장이 미래 성장성에 더 큰 프리미엄을 부여하고 있음을 뜻한다.
그럼에도 불구하고 블룸 에너지는 장기 성장주로서의 매력을 유지하고 있다. 주가가 과거처럼 다시 17배 뛰는 시나리오는 현실적으로 쉽지 않지만, 데이터센터가 전력망만으로는 충족할 수 없는 수준의 전기를 지속적으로 요구하는 흐름이 이어진다면 블룸 에너지는 향후 5년간 의미 있는 매출 확대와 성장 모멘텀을 이어갈 가능성이 있다. 특히 AI 인프라 투자, 분산형 전력 공급, 전력망 제약 완화 요구가 맞물리는 환경에서는 블룸 에너지의 수주 경쟁력과 사업 존재감이 더욱 커질 수 있다. 다만 높은 밸류에이션이 유지되기 위해서는 계약 확대가 실제 매출과 이익 성장으로 연결돼야 하며, 그렇지 않을 경우 주가 변동성은 확대될 수 있다.
투자 판단과 관련해 이 기사에서는 블룸 에너지가 현재 가장 주목받는 에너지 종목 가운데 하나라고 평가했지만, 동시에 시세가 이미 크게 오른 만큼 추가 상승 폭은 신규 계약, 실적 개선, 전력 수요 확대 속도에 따라 좌우될 가능성이 크다. 대형 데이터센터와 AI 인프라를 겨냥한 전력 솔루션 기업이라는 점은 분명한 강점이지만, 시장 기대가 높아진 만큼 향후 발표되는 수주와 실적의 질이 주가 방향성을 가를 핵심 변수로 떠오를 전망이다.
한편 모틀리 풀의 스톡 어드바이저(Stock Advisor) 분석팀은 현재 매수할 만한 10개 종목을 별도로 제시했으며, 블룸 에너지는 그 목록에 포함되지 않았다. 과거 이 목록에 포함됐던 종목 사례로는 2004년 12월 17일 넷플릭스, 2005년 4월 15일 엔비디아가 언급됐다. 당시 1,000달러를 투자했다면 넷플릭스는 477,813달러, 엔비디아는 1,320,088달러로 불어났을 것이라는 설명도 덧붙였다. 스톡 어드바이저의 누적 평균 수익률은 986%로, S&P 500의 208%를 크게 웃돈다고 소개됐다. 다만 이 대목은 블룸 에너지의 사업 전망과 별개로, 투자자들에게 다른 고수익 종목을 함께 검토하라는 취지의 비교로 제시됐다.
블룸 에너지에 투자 여부를 결정하기 전에는 회사가 데이터센터 전력 수요 증가의 직접적인 수혜를 받을 수 있는지, 그리고 현재의 고평가를 정당화할 만큼 실적이 지속적으로 개선되는지를 함께 살펴볼 필요가 있다. 향후 에너지 시장에서는 단순한 전력 공급이 아니라, 전력망 제약을 우회하는 분산형·현장형 전력 솔루션의 가치가 더 커질 가능성이 있다. 이런 점에서 블룸 에너지는 청정에너지와 AI 인프라가 교차하는 시장의 핵심 수혜주로 자리 잡을 수 있으나, 주가가 이미 크게 오른 만큼 변동성 관리가 중요한 시점이다.
* 2026년 5월 24일 기준 스톡 어드바이저 수익률 자료가 언급됐다.
