미국 증권거래위원회(SEC)가 프라이빗 크레딧 신용평가 시장의 주요 업체인 이건-존스 레이팅스(Egan-Jones Ratings Co.)를 조사 중이라고 블룸버그가 보도했다. 이는 사안을 잘 아는 복수의 소식통을 인용한 내용이다.
2025년 11월 6일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 해당 소식통들은 SEC가 회사와 일부 고위 임원들이 상업적 목적을 위해 신용평가 절차에 부당하게 영향력을 행사했는지 여부를 들여다보고 있다고 전했다. 소식통들은 조사 진행 중이라는 민감성을 이유로 익명을 요구했다.
보도에 따르면 SEC 집행국의 ‘복잡 금융상품’(complex financial instruments) 담당 변호사들이 이번 조사를 이끌고 있으며, 이 조사는 바이든 행정부 시기에 시작돼 2025년에도 계속되고 있다.
“SEC는 이건-존스의 신용평가 절차 운영과 관련해, 상업적 이해관계가 평정 과정에 개입했는지 여부를 점검하고 있다”는 취지의 설명이 전해졌다.
이건-존스 레이팅스는 확대되는 프라이빗 크레딧 신용평가 분야에서 영향력을 확대해 온 것으로 알려졌다. 해당 시장이 빠르게 성장하면서 규제 당국의 관심과 감시도 함께 강화되고 있다는 평가다.
한편, 본 기사는 AI의 지원으로 작성되었으며, 편집자의 검토를 거쳤다. 관련 조건(T&C)은 원출처 고지에 따른다.
핵심 포인트 정리
– 주체: 미국 SEC 집행국(복잡 금융상품 부문) 조사 담당
– 대상: 이건-존스 레이팅스(Egan-Jones Ratings Co.) 및 일부 고위 임원
– 쟁점: 상업적 목적을 위한 신용평가 절차 부당 영향 의혹
– 타임라인: 바이든 행정부 시기에 착수 → 2025년까지 지속
– 맥락: 성장하는 프라이빗 크레딧 신용평가 시장에 대한 규제 관심 증대
용어와 맥락 설명
프라이빗 크레딧은 은행이 아닌 민간 자본이 제공하는 사모 대출을 의미한다. 기업들은 공모채 발행 대신 비상장성의 맞춤형 대출을 통해 자금을 조달하고, 투자자들은 상대적으로 높은 금리를 기대하는 구조다. 이러한 거래는 공시 요건이 상대적으로 낮고 비공개성이 강해, 평가 모델과 절차의 투명성이 시장 신뢰의 핵심 요소가 된다.
신용평가 절차에 대한 부당한 영향이란, 일반적으로 평가의 독립성·객관성을 저해하는 어떤 형태의 개입을 가리킨다. 예컨대 고객 유치나 수수료 유인 등 상업적 이해가 평가의견 형성 과정에 영향을 미칠 경우, 이해상충 관리와 내부통제의 적정성 문제가 동시에 제기된다. 이번 보도는 구체적 사실관계를 공개하지 않았으나, SEC가 해당 가능성을 점검 중이라는 점을 시사한다.
SEC 집행국의 복잡 금융상품 부문은 통상 파생상품, 구조화 상품, 레버리지딜 등 구조가 복잡하고 정보 비대칭이 큰 상품을 다루는 사안에 관여한다. 프라이빗 크레딧은 개별 계약의 맞춤성과 비공개 특성 때문에 정보 접근과 검증이 어렵고, 그만큼 평가 거버넌스와 내부통제에 대한 규제 점검 가능성이 높다.
시장 및 규제 관전 포인트
첫째, 평가 거버넌스 강화 가능성이다. 조사 결과와 무관하게, 평가위원회 독립성, 모델 검증 체계, 이해상충 장치(예: 자문·평가 겸영 분리, 보상체계 조정) 등에 대한 모범기준 업그레이드 논의가 촉진될 수 있다. 이는 프라이빗 크레딧뿐 아니라 사모시장 전반의 공정성·투명성 기대치에 영향을 준다.
둘째, 발행·투자 관행의 점진적 변화다. 발행사와 운용사는 평가 접근·데이터 제공의 표준화를 요구받을 수 있으며, 평가모형 입력값에 대한 근거자료와 시나리오 테스트에 대한 외부 검증 수요가 커질 수 있다. 이는 단기적으로 거래 속도를 늦출 수 있으나, 장기적으로는 가격발견의 신뢰도 향상에 기여한다.
셋째, 법적·평판 리스크 관리의 중요성 부각이다. 신용평가사에 대한 규제 점검은 통상 내부 문서·커뮤니케이션의 적정성 검토를 수반하며, 결과에 따라 제재, 시정명령, 합의 등 다양한 조치의 가능성이 거론된다. 본 사안은 조사 중으로, 결론이나 위법 여부는 확인되지 않았다.
독자 안내: 이번 보도의 경로와 신뢰도
이번 내용은 인베스팅닷컴이 블룸버그 보도를 인용해 전한 것이다. 소식통 익명성은 통상적인 취재 관행으로, 조사 진행 중인 사안의 특성상 공식 문서나 최종 조치가 발표되기 전까지는 세부 사실관계가 추가로 수정·보완될 수 있다. 독자는 “SEC 조사 중”이라는 현 단계의 성격을 고려해 이해할 필요가 있다.
전문적 시각
분석: 프라이빗 크레딧은 금리와 유동성 환경 변화 속에서 기업 자금조달의 핵심 축으로 성장해 왔다. 이 과정에서 신용평가의 역할은 가격결정과 리스크 배분의 기준점을 제공하는 데 있다. 따라서 평가의 독립성에 대한 의문 제기만으로도 시장 신뢰에 영향을 줄 수 있다. 규제기관은 사후 제재 못지않게 사전 예방에 방점을 두는 경향이 있으며, 이는 내부통제 강화와 문서화 수준 제고 같은 실무적 개선으로 연결되는 경우가 많다.
전망: 이번 조사는 업계 전반의 준법 프레임워크 재점검을 자극할 수 있다. 특히 이해상충 관리, 수수료 구조의 투명성, 평가 과정과 영업기능의 분리, 모형 검증의 외부성 등 핵심 영역에서 강화 움직임이 나타날 가능성이 크다. 다만, 본 보도는 구체적 위반 사실이나 제재 수준을 언급하지 않는다. 따라서 투자자와 시장 참가자는 공식 발표와 후속 공시를 통해 사실관계를 확인하는 접근이 필요하다.
