블루스코프 스틸(BLUESCOPE STEEL LIMITED)은 주주들에게 총 A$438 million의 잉여현금을 반환하기 위해 무프랭크(=franking credit 미부여) 특별배당을 주당 A$1.00으로 결정했다고 발표했다. 이 특별배당의 기준일(Record Date)은 2026년 1월 21일이며, 지급일(Payment Date)은 2026년 2월 24일이다.
2026년 1월 14일, RTTNews의 보도에 따르면, 회사는 이번 잉여현금 배분이 최근 추진한 여러 자산 매각 및 부동산 관련 조치에서 발생한 현금흐름에서 비롯되었다고 설명했다.
“블루스코프는 A$438백만 규모의 잉여현금을 주주들에게 반환하기 위해 주당 A$1.00의 무프랭크 특별배당을 실시한다. 기준일은 2026년 1월 21일, 지급일은 2026년 2월 24일이다.”
회사가 밝힌 잉여현금의 주요 발생원으로는 타타 블루스코프(Tata BlueScope) 합작법인 지분 50% 매각으로 확보한 A$167 million, 웨스트 댑토(West Dapto) 지역 토지 33헥타르 매각 합의에 따른 $76 million의 처분대금, 그리고 BlueScope Properties Group 내 잔여 프로젝트의 지속적 실현 등이 있다. 이러한 부동산 관련 조치들은 2025회계연도와 2026회계연도에 걸쳐 약 A$200 million 규모의 운전자본 환수(working capital release)를 낳을 것으로 예상된다고 회사는 밝혔다.
무프랭크(unfranked) 특별배당이라는 점은 Australian tax system(호주 세제)과 관련된 중요한 의미가 있다. 일반적으로 호주 상장기업이 배당금에 대해 지급하는 ‘프랭킹 크레딧(franking credits)’은 이미 납부된 법인세에 대한 세액공제를 의미한다. 그러나 무프랭크 배당은 회사가 배당에 대해 프랭킹 크레딧을 제공하지 않음을 뜻하며, 이는 수령 주주가 해당 배당에 대해 각자의 과세상황에 따라 별도로 세금을 계산·납부해야 할 수 있음을 의미한다.
또한, 회사는 향후 12~18개월 동안 자유현금흐름(Free Cash Flow, FCF)의 상당한 증가을 기대한다고 발표했다. 이는 회사의 대규모 투자 프로그램이 완료됨에 따라 발생하는 효과로, 회사는 2027회계연도에는 2026회계연도와 비교해 자본적지출(CAPEX)이 최소 A$500 million 줄어들 것이라고 전망했다. 자본적지출의 감소는 통상적으로 현금흐름 개선을 통해 배당·부채상환·재투자 등 여지를 확대하는 요인으로 작용한다.
이번 배당과 관련된 추가적 사실관계를 정리하면 다음과 같다. 첫째, 총 배당규모는 A$438 million이며 이는 회사가 배당으로 직접 주주들에게 환원하는 현금 규모를 의미한다. 둘째, 배당은 무프랭크로 지급되어 수령 주주의 과세상태에 따라 세부담이 달라질 수 있다. 셋째, 잉여현금은 주로 합작법인 지분 매각 및 부동산 처분으로부터 발생했으며, 이러한 비핵심자산의 매각은 기업 포트폴리오 정리 및 핵심사업(철강 제조·판매)에 집중하려는 전략적 의도로 해석될 수 있다.
전문적 관점에서 이번 조치가 시장과 기업 재무상태에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같다. 우선 단기적으로는 주당 배당 증가 소식이 주주환원 강화 신호로 작용해 주가에 긍정적 요인으로 반영될 가능성이 있다. 특히 배당수익률이 투자자 기대보다 높아질 경우 배당주로서의 매력이 증가할 수 있다. 다만 배당이 무프랭크인 점과, 잔여현금이 일회성 자산매각에 의해 조성된 점을 고려하면, 지속적 배당정책의 근거로 해석하기보다는 일회성 환원으로 보는 시각도 존재할 수 있다.
중기적으로는 CAPEX 축소(연간 최소 A$500 million 감소)가 실현될 경우, 회사의 자유현금흐름 개선은 구조적 재무여력 증가로 연결될 가능성이 크다. 이는 부채상환 가속화, 추가 배당·자사주 매입 여력 확대, 혹은 전략적 인수합병(M&A) 자금 확보로 이어질 수 있다. 반면 CAPEX 축소가 생산능력 확충의 지연을 의미할 경우, 철강 수요 회복 시 시장점유율 방어에 부담으로 작용할 위험도 존재한다.
또한, 이번에 처분한 자산들(합작법인 지분 및 West Dapto 토지 등)은 비핵심 자산으로 분류되어 왔으며, 이를 통해 발생한 현금은 단기 유동성 개선에 기여했다. 그러나 자산매각이 반복될 경우 성장투자 여력이 약화될 수 있으므로, 시장은 회사의 향후 자본배분 우선순위와 재투자 계획을 면밀히 평가할 필요가 있다.
리스크 요인으로는 글로벌 및 호주 철강 수요 변동, 원자재(철광석·석탄 등) 가격 변동성, 환율 변동, 그리고 거시경제 불확실성 등이 있다. 이러한 외부 요인은 회사의 수익성 및 현금흐름에 직접적 영향을 미칠 수 있으며, 따라서 배당 지속성에 대한 평가는 향후 분기 실적 및 시장 환경 변화를 주의 깊게 관찰해야 한다.
결론적으로, 블루스코프의 이번 주당 A$1.00 무프랭크 특별배당은 비핵심자산 매각을 통한 일회성 잉여현금 환원이 주된 배경이며, 향후 CAPEX 축소에 따른 현금창출력 개선 전망은 주주환원 강화 가능성을 시사한다. 그러나 무프랭크 배당의 세제적 영향과 지속적 배당정책의 여부는 별개로 평가되어야 하며, 투자자들은 회사의 향후 현금흐름, 자본배분 계획, 그리고 산업 전반의 수요·원가 구조 변화를 면밀히 모니터링해야 한다.
원문: RTTNews, Pub Date: Wed, 14 Jan 2026 02:59:24 +0000. 본 보도에는 나스닥(Nasdaq, Inc.) 관련 면책문구가 포함되어 있다. “게재된 견해 및 의견은 저자의 견해이며 반드시 나스닥의 견해를 반영하지는 않는다”는 원문 문구가 포함되어 있다.
