블랙 프라이데이(미국 추수감사절 연휴 이튿날) 장에서 리인 호그(생돈) 선물이 혼조세로 마감했다. 시세는 12월물이 소폭 상승한 반면, 그 외 근월물들은 하락했다. 현물과 지표 가격, 수출 판매, 도축 물량 등 펀더멘털 지표는 엇갈린 흐름을 보였다.
2025년 11월 29일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 시카고상품거래소(CME) 리인 호그 선물 12월물은 전장 대비 0.175달러 오른 80.600달러로 마감했다. 그러나 다른 근월물은 0.35~0.45달러 하락했다. 12월물은 주간 기준으로 2.80달러 상승하며 한 주를 마무리했다.
현물 지표에서는 미국 농무부(USDA) 전국 기준 생돈 현물가격이 금요일(현지시간) 오후 기준 72.09달러로 전일 대비 1.48달러 하락했다. CME 리인 호그 지수는 11월 25일 기준 82.27달러로 하루 사이 0.54달러 추가 하락했다. 현물 약세와 선물 혼조가 동시에 나타나며 단기 방향성은 여전히 경계적인 모습을 보였다.
수출 수급은 엇갈렸다. USDA 수출판매(Export Sales) 통계에 따르면 10/16 주간 미국산 돼지고기 신규 판매는 28,038톤으로 5주 만의 최저치를 기록했다. 반면 선적(Shipments)은 같은 기간 30,329톤으로 17주 만의 최고치를 나타내 공급망 이행은 견조했다.
Don’t Miss a Day: 원유부터 커피까지, 바차트의 고급 원자재 분석을 무료 구독할 수 있다고 안내했다. [ /news/barchart-newsletters/commodity-bulletin ]
돈육 부분육 지표도 다소 약했다. USDA의 금요일 오후 보고에 따르면 돈육 지육(카커스) 컷아웃 값은 cwt당 94.22달러로 3센트 하락했다. 부분육(프라이멀) 가운데서는 로인(loin)과 피크닉(picnic)만 하락한 것으로 집계됐다.
도축 물량은 전년 대비 감소했다. USDA에 따르면 이번 주 연방 검사 도축(head)은 총 2.163백만두로, 전년 동주 대비 121,423두 감소했다. 공급 측면의 타이트함이 일부 지표에서 감지되는 가운데, 현물가 약세와 컷아웃 보합권 흐름이 맞물리며 가격 신호가 혼재했다.
개별 월물 종가는 다음과 같다.
– Dec 25 Hogs [ https://www.barchart.com/futures/quotes/he*1/overview ]: 80.600달러 (+0.175)
– Feb 26 Hogs [ https://www.barchart.com/futures/quotes/he*2/overview ]: 81.000달러 (-0.375)
– Apr 26 Hogs [ https://www.barchart.com/futures/quotes/HE*3/overview ]: 84.900달러 (-0.450)
More news from Barchart
• Cattle and Lean Hog Bears Rule the Roost. What to Watch Next on the Farm. [ https://www.barchart.com/story/news/36291517/cattle-and-lean-hog-bears-rule-the-roost-what-to-watch-next-on-the-farm ]
• China’s Not Buying Enough U.S. Pork. Make This 1 Trade Now as Hog Prices Fall. [ https://www.barchart.com/story/news/36286823/chinas-not-buying-enough-u-s-pork-make-this-1-trade-now-as-hog-prices-fall ]
• Holiday Hams and High Beef Prices Create 1 Great Trade in Hogs Now [ https://www.barchart.com/story/news/36049904/holiday-hams-and-high-beef-prices-create-1-great-trade-in-hogs-now ]
• How Much Lower Will Lean Hog Prices Go? 1 Trade to Make Here. [ https://www.barchart.com/story/news/35342480/how-much-lower-will-lean-hog-prices-go-1-trade-to-make-here ]
공시 및 고지 — 해당 기사 게재일 기준, Austin Schroeder는 본문에서 언급된 어떤 증권에도(직접이든 간접이든) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 관련 세부 사항은 바차트 공시 정책(Disclosure Policy)을 참고하도록 안내했다. [ https://www.barchart.com/terms#disclosure ]
기사 내 견해와 의견은 필자 개인의 것이며, Nasdaq, Inc.의 입장을 반영하지 않을 수 있다고 덧붙였다.
시장 해설: 무엇이 혼조세를 만들었나
이번 블랙 프라이데이 장의 특징은 거래량이 상대적으로 얇아질 수 있는 연휴 환경 속에서, 현물 약세와 선물의 월물 간 디커플링이 동시에 나타났다는 점이다. 전국 기준 현물가(72.09달러)가 전일 대비 하락했고, CME 리인 호그 지수(82.27달러)도 11월 25일 기준 추가 하락했다. 반면 12월물 선물은 주간 플러스 2.80달러를 쌓으며 근월물 단기 모멘텀을 보여줬다. 이는 선물-현물 스프레드 관점에서 가격 정상화 기대와 연말 수요 변수에 대한 베팅이 일부 반영된 결과로 해석할 수 있다.
수출은 신규 판매(28,038톤)가 5주 만의 저점이었지만, 선적(30,329톤)은 17주 만의 고점으로 대조적이다. 이는 단기적으로 수출 이행(Shipments)이 견조하나, 향후 물량 파이프라인을 의미하는 신규 계약이 다소 주춤했음을 시사한다. 시장은 통상적으로 이러한 괴리를 단기 가격 변수로 본다. 선적 호조가 컷아웃 안정에 기여할 수 있지만, 신규 판매 둔화가 이어질 경우 중기 수급에는 부담으로 작용할 수 있어서다.
공급 측면에서는 연방 검사 도축이 2.163백만두로 전년 동주 대비 121,423두 감소했다. 통상 도축 감소는 현물 타이트닝 요인이 될 수 있으나, 카커스 컷아웃이 cwt당 94.22달러로 소폭 하락했고, 특히 로인·피크닉이 내렸다는 점은 부위별 수요가 균일하지 않음을 보여준다. 결과적으로 펀더멘털 신호는 상·하방 요인이 혼재하며 방향성 확정에는 시간이 필요하다는 해석이 우세하다.
핵심 용어 풀이
• 리인 호그(Lean Hog) 선물: 비육돼지(생돈) 가격을 기초자산으로 하는 CME의 선물 계약이다. 축산물 가격 변동에 대한 헤지·투자 수단으로 널리 사용된다.
• CME 리인 호그 지수: 현물 현금가격을 반영해 산출되는 지표로, 선물 만기 결제의 기준이 된다. 지수 하락은 단기 현물 약세를 의미한다.
• USDA 전국 기준 생돈 현물가격: 공신력 있는 현물 거래 기준가로 현물 및 선물 시장에 중요한 참조점이 된다.
• 카커스 컷아웃 값: 도축 후 지육을 주요 부분육(프라이멀)로 나눠 계산한 가중 평균 가치로, 가공·리테일 수요를 간접적으로 반영한다. 표기 단위인 cwt는 hundredweight의 약자로, 1cwt는 100파운드*를 의미한다.
• 프라이멀(Primals): 로인(loin), 피크닉(picnic) 등 주요 부위를 가리키며, 각 부위의 강약은 소비 패턴과 계절 수요에 따라 달라질 수 있다.
*해설 목적으로 제공한 일반적 단위 설명임.
전문가 관점: 향후 체크포인트
• 선물-현물 스프레드: 12월물의 주간 2.80달러 상승에도 현물·지수는 하락했다. 다음 주에는 CME 지수의 반등 전환 여부가 선물의 지속 탄력성에 핵심이 될 전망이다.
• 컷아웃과 부위별 강도: 로인·피크닉 하락이 일시적 조정인지, 수요 둔화 신호인지 관찰이 필요하다. 부분육 혼조가 지속되면 마진 스프레드 변동성이 확대될 수 있다.
• 수출 사이클: 선적 호조(30,329톤) 대비 신규 판매(28,038톤) 둔화가 이어질 경우, 12월 중·후반 선적 흐름이 둔화할 위험이 있다. 반대로 신규 판매가 회복된다면 컷아웃 안정과 선물 강세를 지지할 수 있다.
• 공급 사이드: 도축이 전년 대비 줄어든 흐름이 이어질 경우, 현물 가격 하방 경직성이 강화된다. 다만 연휴 이후 재가동 속도에 따라 단기 변동성은 확대될 수 있다.
요약 포인트 — 블랙 프라이데이의 선물 혼조, 현물·지수 하락, 컷아웃 소폭 약세, 수출 판매 둔화·선적 호조, 도축 감소라는 조합은 당분간 방향성 탐색 국면을 시사한다. 투자자와 업계는 USDA 지표, CME 지수, 컷아웃, 수출 사이클의 상호작용을 면밀히 주시할 필요가 있다.
