미국 돈육(리너 호그) 선물시장이 블랙프라이데이(금) 거래를 혼조로 마감했다. 12월물(Dec) 리너 호그 선물은 0.17달러 상승했으나, 그 외 단기물은 0.35~0.45달러 하락했다. 주간 기준으로는 12월물이 2.80달러 상승해 주간 강세를 유지했다. 현물 지표 측면에서 미국 농무부(USDA) 발표 전국 기준 생돈 현물가는 금요일 오후 $72.09로, 전일 대비 $1.48 하락했다. CME 리너 호그 지수는 11월 25일 기준 $82.27로, 전일 대비 0.54달러 추가 하락했다.
2025년 11월 29일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com)에 게재된 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 블랙프라이데이 거래일 기준 돈육 선물시장은 근월물 간 방향이 엇갈리며 가격대별로 차별화가 나타났다. 단기물 약세와 12월물 선전이 동시에 포착된 점은, 현물·도매 지표의 압력과 선물 곡선(커브) 상의 롤·스프레드 흐름이 맞물린 결과로 해석될 수 있다.
수출 동향과 관련해, 미 농무부 수출판매(Export Sales) 통계는 10월 16일 해당 주(week of 10/16)에 돈육 판매 28,038톤(MT)으로 5주 만의 최저를 시사했다. 같은 기간 선적(Shipments)은 30,329톤으로 17주 만의 최고 수준으로 집계됐다. 이는 계약(판매)과 실제 물량 이동(선적) 간의 시차와 물류 스케줄링 차이가 반영된 결과로 볼 수 있다.
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도매 지표(커트아웃)에서는 USDA 금요일 오후 보고서 기준 돈육 지육 커트아웃 가치(pork carcass cutout)가 3센트 하락한 $94.22 per cwt(cwt=100파운드당)를 기록했다. 주요 부위(primal) 중에서는 로인(loin)과 피크닉(picnic)만이 하락한 것으로 보고됐다. 커트아웃은 도매단계에서의 부분육 가격을 종합한 지표로, 도축체계 가격 신호와 가공업체 마진을 가늠하는 핵심 레퍼런스다.
공급 사이드에서는, USDA 추정 연방 검사 도축 물량이 주간 216만3천두(2.163 million head)로 집계됐다. 이는 전년 동주 대비 121,423두 감소한 수치다. 물량이 전년보다 줄었음에도 현물 및 일부 도매 지표의 하방 압력이 확인됐다는 점은, 수요의 탄력성·제품 믹스·발주 타이밍 등 단기 변수가 가격 형성에 복합적으로 작용했음을 시사한다.
개별 만기 가격은 다음과 같다. 2025년 12월 만기(Dec 25) $80.600으로 $0.175 상승, 2026년 2월 만기(Feb 26) $81.000으로 $0.375 하락, 2026년 4월 만기(Apr 26) $84.900으로 $0.450 하락했다. 근월물과 원월물 간의 가격 스프레드가 확대·축소를 반복하는 가운데, 트레이더들은 커브 기울기와 베이시스 변화에 주목하고 있다.
해석과 시장 함의
이번 블랙프라이데이 혼조 마감은, 현물가격 하락(USDA 전국 기준)과 도매 커트아웃 소폭 하락, 그리고 CME 리너 호그 지수의 연속 하락이 단기 수급·심리에 부담을 준 가운데도, 12월물이 주간으로 $2.80 상승하며 선물단의 강세 포지셔닝이 일부 유지된 결과로 볼 수 있다. 이는 달력 효과와 환매·롤링 수요, 도축 물량의 전년 대비 감소가 결합되어 나타난 상쇄적 흐름일 가능성이 있다. 다만 기사에 제시된 수치만으로 볼 때, 현·선물 간 괴리는 단기 변동성을 키울 수 있으므로, 커트아웃-현물-선물의 3중 스프레드 추적이 유효하다고 판단된다.
수출에서는 판매가 5주래 최저이면서도 선적은 17주래 최고라는 엇갈린 흐름이 관측됐다. 이는 이미 체결된 계약의 이행(선적)이 빠르게 진행되는 반면, 신규계약(판매)은 관망세가 짙어졌을 수 있음을 시사한다. 이러한 계약-선적 간 타이밍 차는 가격 시그널 전달에 지연을 유발할 수 있으며, 특히 근월물 가격에는 도매와 현물의 최근 움직임이 더 직접적인 영향을 줄 수 있다.
용어 해설 및 체크포인트
리너 호그 선물(Lean Hog Futures): 가공용 돼지(비육돈)의 표준화 계약으로, 시세는 달러/100파운드(cwt) 단위로 호가된다. 예를 들어 $94.22 per cwt(cwt=centum weight, 100lb)는 100파운드당 94.22달러를 의미한다.
USDA 전국 기준 생돈 현물가(National Base Hog Price): 현물(카시) 단계에서 도매체인이 지불하는 돼지 생체 기준의 평균 가격 지표다. 지역별 거래를 통합해 산출되며, 도축장(팩커) 바이어의 지불 의향을 반영한다.
CME 리너 호그 지수(CME Lean Hog Index): 현물거래 데이터를 반영해 산정되는 현물 벤치마크로, 선물의 최종 결제 및 베이시스 관리에 참조된다. 본문 수치 기준 $82.27로 전일 대비 0.54달러 하락했다.
돈육 지육 커트아웃(Pork Carcass Cutout): 도축 후 주요 부위(primal) 가격을 가중합한 지표로, 가공 마진과 도매 수요를 가늠하는 핵심 잣대다. 이번 보고에서는 로인(loin)과 피크닉(picnic)만 하락한 것으로 전해졌다.
연방 검사 도축 물량(Federally Inspected Slaughter): 연방 기준의 검사를 거친 도축 두수 추정치로, 공급 측면의 흐름을 보여준다. 이번 주간 물량은 2,163,000두로 전년 동주 대비 121,423두 감소했다.
판매(Sales) vs 선적(Shipments): 판매는 신규 계약 체결량, 선적은 실제 물량 이동량이다. 선적이 많고 판매가 적을 때는, 단기 재고 조정이나 수요 둔화에 대한 관망이 시사될 수 있다.
트레이더 관점의 포인트
– 커브 구조: 12월물 강세와 원월물 약보합은 베이시스 관리 및 롤 전략에 직접적이다. 스프레드(Dec–Feb, Feb–Apr)의 민감도는 현물·도매 지표와 도축 캘린더 변화에 의해 좌우되기 쉽다.
– 현물–커트아웃–선물 간 선후행: 커트아웃이 팩커 마진을, 현물이 생체 조달비를, 선물이 기대·헤지 수요를 반영한다. 세 지표 간 괴리 확대는 단기 변동성의 전조가 될 수 있다.
– 수출 흐름: 선적 최고·판매 최저의 비대칭은 백로그 처리 또는 신규 발주 관망의 가능성을 시사한다. 가격 민감도가 높은 지역 수요와 환율 여건은, 향후 판매 회복의 관전 포인트가 된다.
마감가 세부
Dec 25 Hogs는 $80.600으로 $0.175 상승. Feb 26 Hogs는 $81.000으로 $0.375 하락. Apr 26 Hogs는 $84.900으로 $0.450 하락. (각 종목: 시카고상품거래소 선물, 단위 cwt)
본 기사 작성일 현재, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떠한 종목에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공만을 위한 것이라고 명시돼 있다. 자세한 사항은 바차트 공시정책(Disclosure Policy)을 참조하도록 안내했다.
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기사 말미에는 “여기 표현된 견해와 의견은 필자의 것이며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반드시 반영하는 것은 아니다”라는 고지가 함께 제공됐다.
