5월 아라비카 커피 선물이 1.45센트(-0.51%) 하락 마감했고, 5월 ICE 로부스타 커피는 67달러(-1.78%) 하락 마감했다. 화요일 장에서는 아라비카가 1주일 최고점에서 하락했고, 로부스타는 2주일 최고점에서 후퇴했다. 특히 브라질 헤알 약세가 선물시장의 롱 포지션 청산을 촉발하면서 가격 하락을 부추겼다.
2026년 3월 3일, Barchart의 보도에 따르면, 브라질 통화인 헤알이 달러 대비 1.5개월 저점으로 약세를 보이자 브라질 산 커피의 수출 의욕이 높아져 선물시장에서 매도 압력이 커졌다. 약한 헤알은 수출자들에게 유리하게 작용해 해외 판매를 촉진하므로 단기적으로는 가격을 하락시키는 요인이다.
공급·수급 변수
화요일 초반에는 공급 우려가 커지며 커피 가격이 오름세를 보이기도 했다. 이란 관련 분쟁으로 호르무즈 해협을 통한 선박 운항이 중단되면서 전 세계 해상 운임과 보험비, 연료비가 상승했고, 이는 커피 수입업자 및 로스터(분쇄·가공업자)의 비용 부담을 증가시킬 것으로 예상된다. 반면 브라질 내 유리한 강수(비가 내린 점)는 당해 작황 전망을 개선시켜 가격에 하방 압력으로 작용했다. 기상업체 Somar Meteorologia는 2월 20일로 끝나는 주에 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 78mm의 강우가 내려 역사적 평균의 131% 수준이라고 보고했다.
생산 전망과 재고 동향
최근 5주간 커피 가격은 급락했다. 아라비카는 지난주 화요일 15개월 저점까지 하락했고, 로부스타도 지난 월요일 6.75개월 저점으로 떨어졌다. 이는 브라질의 풍년 신호와 세계 공급 전망의 개선에 따른 결과다. 브라질 농업생산예측기관 Conab은 2월 5일 2026년 브라질 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가해 66.2 million bags에 이를 것이라고 전망했다. 이 가운데 아라비카는 +23.2%로 44.1 million bags, 로부스타는 +6.3%로 22.1 million bags로 전망했다.
또한 Rabobank는 지난 수요일 전 세계 커피 생산이 2026/27 시즌에 사상 최고치인 180 million bags에 이를 것으로 예측하며 전년 대비 약 800만 배럴(백만 포대) 증가할 것으로 전망했다. 베트남의 급증하는 수출도 로부스타에 부담으로 작용한다. 베트남 통계청은 2월 6일 발표에서 1월 커피 수출이 전년 동월 대비 +38.3% 증가한 198,000톤을 기록했으며, 2025년 연간 수출은 +17.5% 증가한 1.58 MMT를 기록했다고 밝혔다. 또한 베트남의 2025/26 생산은 +6% 증가한 1.76 MMT(=29.4 million bags)로 예상된다.
한편 ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터하는 아라비카 재고는 11월 18일 1.75년 저점인 396,513포대로 하락했다가 발표일 화요일에는 4.75개월 최고인 524,139포대로 회복했다. 로부스타 재고도 12월 10일 14개월 저점인 4,012 lots에서 1월 26일 2.75개월 최고인 4,662 lots로 복구된 상태다. 이러한 재고 회복은 가격에 추가적인 하방 요인으로 작용한다.
지역별 수출·생산 지표
브라질 무역부는 2월 5일 브라질의 1월 커피 수출이 전년 동월 대비 -42.4% 감소한 141,000톤이라고 보고했다. 반면 콜럼비아에서는 전국커피연맹(National Federation of Coffee Growers)이 발표한 자료에서 1월 생산이 전년 동월 대비 -34% 감소한 893,000포대를 기록해 공급 측면에서 아라비카의 일부 축소 요인이 존재함을 시사했다.
국제기구 동향도 혼재한다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현재 회계연도(10월-9월) 기준 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658 million bags이라고 보고했다. 반면 미국 농무부(USDA)의 국제곡물보고서 성격의 Foreign Agricultural Service(FAS)는 12월 18일 발표에서 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848 million bags로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망하면서, 아라비카는 -4.7% 감소해 95.515 million bags, 로부스타는 +10.9% 증가해 83.333 million bags가 될 것으로 전망했다. 또한 FAS는 브라질 2025/26 생산을 -3.1% 감소한 63 million bags로, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8 million bags로 전망했고, 2025/26 기말재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148 million bags로 예측했다.
주목할 통계: 아라비카와 로부스타의 최근 재고 회복, 브라질과 베트남의 생산 및 수출 전망, 그리고 브라질 헤알의 통화 약세는 단기적·중기적 가격 방향을 결정짓는 핵심 변수다.
전문 용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 상업적으로 거래되는 주요 커피 품종이다. 아라비카는 상대적으로 향미가 좋고 고급 커피에 사용되는 반면 생산량이 지역 기후에 더 민감하다. 로부스타는 병충해와 고온에 강하고 카페인 함량이 높아 주로 인스턴트 커피와 블렌드용으로 쓰인다. ICE는 국제선물거래소로 커피를 포함한 농산물 선물재고를 집계한다. Conab은 브라질의 농업생산 예측 기관이며, FAS는 미국 농무부의 해외농업서비스로 세계 농산물 전망을 내놓는다. ICO는 국제커피기구로 글로벌 커피 무역 통계를 제공한다.
시장 영향 및 전망
단기적으로는 브라질 헤알의 약세가 즉각적인 수출 확대 유인을 제공하므로 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 동시에 호르무즈 해협을 둘러싼 지정학적 리스크는 해상 운임·보험·연료비 상승을 통해 수입업자 비용을 증가시켜 일시적 가격 상승(스파이크)을 유발할 수 있다. 그러나 현재의 재배·생산 지표(브라질의 생산 증가 전망, 베트남의 수출 급증, ICE 재고 회복)는 중기적으로는 하락 압력을 강화하는 요인이다.
따라서 시장은 단기적 변동성(지정학적 리스크로 인한 급등·급락)과 중기적 약세(생산 증가 및 재고 회복)라는 양면적 요인 사이에서 움직일 것으로 보인다. 거래 전략 측면에서는 헤알 환율 변동, 브라질과 베트남의 실질 수출 데이터, ICE 재고 추이, 그리고 해상 물류 비용(운임·보험) 변화를 주의 깊게 모니터링하는 것이 중요하다.
기타 고지
기사 작성 시점의 공시로서, 본 보도에 인용된 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않다. 모든 자료는 정보 제공 목적이며 투자 판단은 독자의 책임이다.
