5월 인도네시아(아라비카) 커피 선물 상승
5월 아라비카 커피 선물(KCK26)은 +6.00 포인트(+2.16%) 상승했고, 5월 ICE 로부스타 커피 선물(RMK26)은 +72 포인트(+2.02%) 상승했다. 이날 커피 가격은 장 초반 하락분을 만회하며 상승세로 전환했고, 아라비카는 15개월 저점에서 반등했다.
2026년 2월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 브라질 통화인 헤알(Real, 통화코드 BRL)의 강세가 이날 커피 선물 시장에서 숏커버링(short covering)을 촉발했다고 보도했다. 미국 달러 대비 브라질 헤알(지수:^USDBRL)은 +0.38% 상승했으며, 이는 월요일 기록된 1.75년(약 1년 9개월) 만의 고점 바로 아래 수준이었다. 헤알 강세는 브라질 생산자들의 수출 의욕을 낮춰 커피 공급 압력을 완화시키는 요인으로 작용한다.
공급 전망과 생산지별 동향
최근 한 달간 커피 가격은 하락 압력을 받았으며, 아라비카는 15개월 저점, 로부스타는 월요일에 6.5개월 저점을 기록하는 등 하방 압력이 뚜렷했다. 이는 브라질의 풍작 전망이 글로벌 공급 전망을 개선했기 때문이다. 브라질의 산출 예측 기관인 Conab는 2026년 브라질 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 배럴(가방)에 달할 것으로 전망했다고 2월 5일 발표했다. 이 가운데 아라비카는 전년 대비 +23.2% 증가한 4,410만 배럴, 로부스타는 +6.3% 증가한 2,210만 배럴로 제시됐다.
또한, 기상 여건 개선도 생산 전망을 뒷받침했다. 2월 16일 보도에 따르면 기상업체 Somar Meteorologia는 브라질 최대의 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 2월 13일로 끝난 주간에 62.8mm의 강우를 기록해 역사적 평균의 138% 수준에 달했다고 전했다. 충분한 강우는 작황 개선으로 이어져 수확 전망을 높였다.
베트남의 수출 증가와 로부스타 압박
세계 최대의 로부스타 생산국인 베트남에서의 수출 급증은 로부스타 가격에 하방 압박을 가했다. 베트남 통계청은 2월 6일 발표에서 2026년 1월 베트남 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000톤을 기록했다고 밝혔다. 또한 베트남의 2025년 연간 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만 톤으로 집계됐다. 베트남의 2025/26 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76백만 톤(2,940만 배럴)으로 4년 만에 최고치를 기록할 것으로 예상됐다.
재고 회복과 시장 영향
ICE(인터컨티넨탈거래소) 기준 재고의 회복도 가격에는 부정적 요인이다. ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 18일에 1.75년(약 21개월) 저점인 396,513배럴까지 떨어졌으나 이후 회복되어 1월 7일에 3.75개월(약 3개월 3주) 고점인 461,829배럴을 기록했다. 로부스타 재고도 12월 10일에 14개월 저점인 4,012랏까지 떨어진 뒤 1월 26일에 2.75개월 고점인 4,662랏으로 회복됐다. 재고 회복은 즉각적인 공급 여유를 의미해 가격 하방 요인으로 작용한다.
무역 흐름의 이중 신호
한편, 브라질 무역부는 2월 5일 보도에서 2026년 1월 브라질의 커피 수출이 전년 동월 대비 -42.4% 감소한 141,000톤이라고 밝혔다. 이는 헤알 강세가 단기적으로 수출을 억제한 신호로 해석된다. 반면 콜롬비아의 공급 축소는 아라비카 가격을 지지하는 요인으로 작용했다. 콜롬비아 국가 커피생산자연맹은 1월 생산량이 전년 동기 대비 -34% 감소한 893,000배럴이라고 보고했다.
국제기구와 미 농무부 전망
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 이번 마케팅 연도(10월-9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 38,658만 배럴이라고 보고했다. 한편 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 사상 최대치인 1억 78,848만 배럴로 전망했다. 보고서는 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95,515만 배럴, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83,333만 배럴로 예상했다. FAS는 또한 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 6,300만 배럴로 전망했으며, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 배럴로 전망했다. 끝물 재고(ending stocks)는 2025/26에 전년 대비 -5.4% 감소한 2,014.8만 배럴로 추정됐다.
전문용어 해설
아라비카(arabica)와 로부스타(robusta): 커피 주요 품종으로, 아라비카는 향미와 품질 면에서 고급으로 평가되며 세계 시장 가격 형성에 큰 영향을 준다. 로부스타는 질병에 강하고 생산량이 많아 주로 인스턴트커피와 블렌드용으로 사용된다.
숏커버링(short covering): 공매도(숏 포지션)를 취한 투자자가 가격 상승에 따라 포지션을 청산하는 매수행위로, 단기간 가격을 빠르게 끌어올릴 수 있다.
ICE 재고: ICE(인터컨티넨탈거래소)가 모니터링하는 창고 재고 수치는 현물시장 공급 여건을 가늠하는 지표다.
배럴(또는 bag): 커피 통계에서 흔히 사용되는 단위로, 국제 거래 관행상 배럴(가방)은 표준 중량(예: 60kg 등)을 기준으로 하나, 통계 발표마다 단위 정의가 달라질 수 있으므로 유의해야 한다.
시장에 대한 시사점 및 향후 전망
이번 헤알 강세에 따른 숏커버링은 단기적으로 커피 선물 가격을 지지하는 요인이지만, 중기 추세는 복합적이다. 호재로는 헤알 강세에 따른 브라질의 수출 억제 가능성과 콜롬비아의 생산 감소가 있고, 악재로는 Conab의 대규모 생산 전망, 베트남의 수출·생산 증가, 그리고 ICE 재고의 회복이 있다. 단기적으로는 통화(헤알) 움직임과 기상 여건, 그리고 월별 수출 통계가 가격 변동성을 키울 가능성이 크다.
중장기적으로는 USDA FAS의 세계 생산 증가와 로부스타의 비중 확대 전망이 가격 하방 압력을 가할 수 있다. 특히 로부스타 생산 증가는 인스턴트 및 상업적 수요를 충족시키며 아라비카 대비 상대적인 공급 여력을 늘릴 수 있다. 반면 아라비카 중심 수요가 유지될 경우, 콜롬비아와 같은 주요 아라비카 생산지의 공급 변동은 아라비카 가격의 변동성을 높일 수 있다.
투자자와 수출업체에 대한 권고
투자자는 단기적인 통화 변동성과 월별 수출 데이터를 주시하고, 기상 리포트(특히 브라질의 강우 상황)와 ICE 재고 추이를 정기적으로 확인하는 것이 바람직하다. 수출업체는 헤알 강세가 지속될 경우 계약 전략을 재검토하고, 리스크 관리를 위해 선물·옵션 등 헤지 수단을 적절히 활용해야 한다.
저자 및 공시
본 보도는 Barchart의 기사(작성자: Rich Asplund)를 바탕으로 번역·정리했다. 원문 작성 시점에 Rich Asplund은 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시되어 있다. 기사에 포함된 수치와 사실은 Barchart, Conab, Somar Meteorologia, 베트남 통계청, 브라질 무역부, 콜롬비아 생산자연맹, 국제커피기구(ICO), 미국 농무부(FAS) 등 기관이 발표한 자료를 기반으로 한다.
