커피 선물 가격이 혼조세를 보이는 가운데, 아라비카(Arabica)는 강세로 전환하며 회복세를 보이고 있다.
2026년 1월 2일, Barchart의 보도에 따르면, 2026년 3월 인도산 아라비카 선물(KCH26)은 3.55센트(또는 +1.02%) 상승했으며, 3월 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 7달러(-0.18%) 하락했다고 전했다. 이날 커피 시장은 전반적으로 혼조 상태였으나, 브라질 헤알(USDBRL 기준)의 강세가 아라비카 선물의 숏커버링을 촉발하며 아라비카 가격을 플러스권으로 밀어 올렸다.
현지 기상·재해 요인도 가격을 지지
인도네시아 북부 수마트라 지역의 광범위한 홍수도 커피 가격을 지지했다. 인도네시아 커피수출업·산업협회(Association of Indonesian Coffee Exporters and Industry) 회장은 홍수가 2025-26 시즌 인도네시아의 커피 수출을 최대 15%까지 줄일 수 있다고 경고했다. 최근 몇 주간 홍수로 인해 이 지역의 아라비카 농장 약 3분의 1이 영향을 받았으며, 인도네시아는 세계에서 세 번째로 큰 로부스타 생산국이다.
브라질 작황 및 재고 동향
브라질 관련 우려도 여전히 커피 시장에 영향을 미치고 있다. 기상업체 Somar Meteorologia는 상파울루 등 주요 산지 가운데 최대 아라비카 생산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 12월 26일로 끝난 주에 11.1 mm의 강우를 기록했으며, 이는 역사적 평균의 17% 수준이라고 보고했다. 한편, ICE(Intercontinental Exchange) 모니터 재고는 아라비카의 경우 11월 20일에 398,645백(백은 60kg 가방 단위 기준)으로 1.75년 저점을 기록했으나, 이후 회복되어 지난주 수요일에는 456,477백으로 2개월 최고치를 찍었다. 로부스타의 경우도 12월 10일에 4,012 롯(lots)으로 1년 저점을 기록했으나, 최근 화·수요일에는 4,278 롯으로 4주 최고치로 반등했다.
무역·관세와 미국 수요 변동
미국 바이어들은 과거 브라질산 커피에 부과된 높은 관세로 인해 브라질산 구매를 기피했었다. 해당 관세는 이후 인하되었으나 미국 내 커피 재고는 여전히 타이트한 상태이다. 특히 2025년 8월부터 10월까지(대통령 트럼프 행정부 시기 관세가 시행되던 기간) 미국의 브라질산 커피 구매는 전년 동기 대비 52% 감소해 983,970백에 그쳤다.
공급 전망: 풍부한 공급이 가격 하락 압력으로
공급 증가 전망은 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 브라질의 작물 예보 기관 Conab은 12월 4일 브라질의 2025년 전체 커피 생산량 추정치를 기존 9월 추정치 55.20백만 가방에서 56.54백만 가방(2.4% 상향)으로 상향 조정했다. 반면 로부스타는 생산 증가 신호가 두드러진다. 베트남 통계청은 12월 5일 발표에서 11월 커피 수출이 전년 동월 대비 +39% 증가한 88,000톤을 기록했고, 1~11월 누적 수출은 +14.8% 증가한 1.398 MMT(메트릭톤)이라고 보고했다.
베트남의 2025/26 시즌 생산량은 1.76 MMT(=29.4백만 가방)으로 전년 대비 +6% 증가할 것으로 전망되며, 이는 4년 만의 최대치다. 또한 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일에 기상 여건이 호의적일 경우 2025/26 생산이 전년 대비 +10% 증가할 것이라고 언급했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
국제기구와 미 농무부의 전망
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 현재 마케팅 연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 가방이라고 보고해 공급 일부 축소 신호를 보였다. 반면 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 발간한 반기보고서에서 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 가방으로 사상 최대치를 기록할 것으로 전망했다. 품종별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소해 95.515백만 가방을 기록하고, 로부스타는 +10.9% 증가해 83.333백만 가방이 될 것으로 내다봤다.
미국 농무부는 국가별로 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63백만 가방으로, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 가방으로 전망했다. 또한 2025/26년 말 재고(ending stocks)는 2024/25의 21.307백만 가방에서 20.148백만 가방으로 -5.4% 감소할 것으로 예측했다.
용어 설명 및 맥락
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 세계 커피 생산의 주요 두 품종이다. 일반적으로 아라비카는 향미가 풍부하고 고가이며, 로부스타는 카페인 함량이 높고 병충해에 강해 생산비가 낮다. 국제 거래에서 ‘가방(bag)’은 통상 60kg을 기준으로 한다. ICE 재고 수치는 Intercontinental Exchange가 모니터하는 창고 보관 물량을 의미하며 시장의 유효 공급을 가늠하는 지표로 사용된다. 또한 ‘롯(lot)’은 거래소 기준의 소규모 표준 거래 단위를 가리킨다.
향후 가격 영향과 시장 전망(분석)
단기적으로는 환율(브라질 헤알)과 기상 재해가 가격을 주도할 가능성이 크다. 헤알 강세는 브라질 수출업자들이 달러 기준 수익성 감소를 우려해 수출을 지연하거나 축소할 유인을 제공해 단기 공급을 타이트하게 만들 수 있다. 동시에 인도네시아의 홍수처럼 특정 지역의 생산 차질은 아라비카 공급 측에 즉각적인 상방 압력을 준다. 반대로 베트남의 생산 확대와 국제기구·미농무부의 대규모 생산 전망은 중기적으로 로부스타 중심의 하방 압력을 강화할 것이다.
중기적 관점에서 보면, 국제 재고(ICE 재고 등)의 변동성이 향후 가격 변동성을 결정할 주요 변수다. 아라비카 재고가 11월 20일 기준 1.75년 저점(398,645백)를 기록했다가 회복된 점은 시장의 민감성을 보여준다. 만약 기상 악화로 브라질 또는 인도네시아의 생산 차질이 확대되면 공급 우려가 다시 부각되어 가격 상승 압력이 강해질 수 있다. 반대로 베트남의 생산 증대가 실현되면 로부스타는 가격 약세가 지속될 가능성이 크다.
정책·무역 측면에서는 과거 미국과 브라질 간 관세 문제와 같은 무역장벽 변수가 수요 회복을 지연시킬 수 있다. 실제로 관세가 적용되던 기간(2025년 8~10월) 미국의 브라질산 구매가 52% 감소한 사실은 정책 리스크가 물량 이동에 상당한 영향을 미칠 수 있음을 시사한다.
결론적으로 단기적으로는 헤알 환율과 지역적 기상 요인이 가격 방향을 좌우할 가능성이 높고, 중기적으로는 베트남의 생산 확대와 글로벌 재고 수준이 로부스타와 아라비카 가격의 분화(분리)를 이끌 수 있다.
실무적 시사점
무역업자와 위험관리 담당자는 환율 변동성에 대한 대비책(헤지)과 함께 특정 산지의 기상 리스크를 주기적으로 모니터링해야 한다. 소비자 측면에서는 원두 수급 불균형이 지속될 경우 로스팅·유통 단계에서의 가격 인상이 확대될 수 있으므로 재고·구매 전략을 조정할 필요가 있다. 투자자 관점에서는 아라비카와 로부스타의 펀더멘털 차이를 고려한 차별화된 포지셔닝이 요구된다.
※ 본문에 제시된 수치(가방, 톤, 퍼센트 등)는 보도 시점의 발표 자료와 거래소 데이터를 기반으로 정리한 것이다.
