아라비카 커피 가격, 브라질 헤알 강세에 지지… 로부스타는 약세
12월 만기 아라비카 커피 선물(KCZ25)은 이날 +4.30센트(+1.04%) 상승했고, 1월 만기 ICE 로부스타 커피 선물(RMF26)은 -44달러(-0.95%) 하락했다 다. 해당 종목 코드는 ICE 선물시장에서 거래되는 표준 계약을 의미한다 다.
2025년 11월 11일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 선물 가격은 혼조를 보였으며 아라비카가 2.5주 만의 고점으로 상승했다 다. 브라질 헤알(^USDBRL)이 이날 17개월 만의 최고치로 강세를 보이자, 브라질 생산자들의 수출 판매 유인이 약화되며 아라비카 가격이 지지받았다 다. 일반적으로 산지 통화 강세는 달러 표시 선물 가격의 상승으로 이어지는 경향이 있다 다.
바차트(무료 뉴스레터)는 원유에서 커피에 이르는 원자재 분석을 제공한다고 강조했다 다. 관심 있는 독자는 해당 플랫폼의 분석 자료를 통해 일일 상품시장 인사이트를 확인할 수 있다 다.
로부스타 커피는 약세를 보였다 다. 지난 목요일 베트남에 상륙한 태풍 칼마에기(Kalmaegi) 이후, 베트남 커피 산지에 유의미한 피해가 없었다는 초기 평가가 나오면서 가격에 하방 압력이 가해졌다 다. 공급 차질 우려가 완화된 점이 반영된 것이다 다.
전일(월요일)부터 이어진 공급 타이트화 신호도 가격을 받쳤다 다. 국제커피기구(ICO)는 현 행(10월~9월) 마케팅 연도의 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억3,865만8천 포대를 기록했다고 밝혔다 다.
ICE 인증 재고의 감소는 가격에 우호적으로 작용하고 있다 다. 미국의 브라질산 수입 커피에 대한 50% 관세가 부과되면서 ICE 커피 재고가 빠르게 줄었다 다. 아라비카 인증 재고는 월요일 기준 1년 9개월 만의 저점인 416,703포대로 감소했고, 로부스타 인증 재고는 3.75개월 만의 저점인 5,873계약까지 내려갔다 다. 미국의 원두 수입 중 약 3분의 1이 브라질산인 가운데, 50% 관세로 인해 미국 바이어들이 브라질산 신규 계약을 취소하면서 미국 내 공급이 더 빡빡해지는 양상이다 다.
한편, 브라질 강우 증가는 건조 우려를 완화하며 커피 가격에는 부정적 요인으로 작용했다 다. 기상업체 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)에 따르면, 브라질 최대 아라비카 재배지 미나스제라이스주는 11월 7일로 끝난 주간 동안 강우량 72.1mm를 기록해 장기평균의 160%에 달했다 다.
라니냐(La Niña) 리스크는 중장기적으로 가격 지지 요인이 되고 있다 다. 미국 해양대기청(NOAA)은 9월 16일, 10~12월 남반구에 라니냐 발생 가능성을 71%로 상향했다 다. 과도한 건조가 브라질 2026/27 커피 작황에 악영향을 줄 수 있다는 관측이다 다. 브라질은 아라비카 세계 최대 생산국이다 다.
베트남 공급 증가는 가격에 하방 압력으로 작용 중이다 다. 베트남 통계총국에 따르면, 2025년 1~10월 커피 수출은 전년 대비 +13.4% 증가한 131만 톤(1.31 MMT)을 기록했다 다. 또한 2025/26 커피 생산은 전년 대비 +6% 증가한 176만 톤(1.76 MMT, 2,940만 포대)로 4년 만의 최고치가 예상된다 다. 베트남커피카카오협회(Vicofa)는 10월 24일, 기상이 우호적이면 2025/26 생산이 전년 대비 10% 증가할 수 있다고 밝혔다 다. 베트남은 로부스타 세계 최대 생산국이다 다.
브라질 작황 전망 하향도 가격에 지지력을 제공했다 다. 브라질 작황 예측기관 코나브(Conab)는 9월 4일, 브라질 2025년 아라비카 생산 추정을 5월 전망(3,700만 포대)에서 -4.9% 낮춘 3,520만 포대로 수정했고, 총 커피 생산도 5월 전망(5,570만 포대) 대비 -0.9% 낮춘 5,520만 포대로 제시했다 다.
미 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 6월 25일, 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.5% 증가한 사상 최대 1억7,868만 포대가 될 것으로 전망했다 다. 세부적으로 아라비카 생산은 -1.7% 감소한 9,702만2천 포대, 로부스타 생산은 +7.9% 증가한 8,165만8천 포대로 내다봤다 다. 또한 브라질 2025/26 생산은 +0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남 2025/26 생산은 +6.9% 증가한 3,100만 포대(4년 만의 최고)로 예상했다 다. 기말 재고(2025/26)는 2024/25의 2,175만2천 포대에서 +4.9% 늘어난 2,281만9천 포대로 전망했다 다.
핵심 포인트: 헤알 강세 → 브라질 수출 유인 약화 → 미국 수입 관세 50%와 맞물린 공급 타이트 → 아라비카 강세. 반면 베트남 생산·수출 증가와 브라질 강우는 로부스타·전반 공급 우려 완화 요인이다 다.
본 기사 게재일 기준, Rich Asplund는 기사에서 언급된 어떤 종목에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다 다. 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 관련 Barchart 정보공개 정책을 통해 세부 사항을 확인할 수 있다고 언급했다 다.
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본 문서에 담긴 견해와 의견은 기사 작성자의 것이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다고 밝혔다 다.
용어·지표 설명
아라비카 vs 로부스타: 아라비카는 향과 산미가 뛰어나 프리미엄 시장을 주도하고, 로부스타는 카페인이 높고 병충해에 강해 즉석커피·블렌딩 수요가 크다 다. 브라질은 아라비카 최대 생산, 베트남은 로부스타 최대 생산 국가다 다.
ICE 인증 재고: 인터컨티넨털 익스체인지(ICE)가 관리·감독하는 창고의 표준화된 재고로, 현물 인도 가능 물량의 바로미터다 다. 재고 감소는 통상 근월 선물에 강세로 작용한다 다.
포대·MMT 단위: 커피 1포대(bag)는 통상 60kg 기준이며, MMT는 백만 톤(million metric tons)을 의미한다 다.
라니냐(La Niña): 적도 태평양 수온이 평년보다 낮아지는 현상으로, 남미·브라질에 건조를 유발해 커피 수확에 변동성을 키울 수 있다 다.
시장 해설과 시사점
환율-수출-재고의 3중 경로가 이번 아라비카 강세를 설명한다 다. 브라질 헤알 강세는 브라질 생산자의 수출 유인이 약화되는 방향으로 작용한다 다. 여기에 미국의 브라질산 커피 수입 50% 관세까지 더해지며 미국 내 가용 물량 축소가 ICE 인증 재고 감소로 확인됐다 다. 이는 근월물 중심의 가격 지지로 이어지는 전형적 타이트닝 패턴이다 다.
반면, 브라질의 풍부한 강우는 생육 여건을 개선해 중기적으로 작황 리스크 완화 요인이 될 수 있다 다. 그러나 NOAA의 라니냐 가능성(71%)이 남반구 건조를 재점화할 소지가 있어, 기상 변동성은 여전히 상존한다 다. 이는 단기 강세-중기 변동성이라는 엇갈린 신호를 남긴다 다.
베트남의 수출·생산 확대는 로부스타 스프레드 약세를 통해 아라비카와의 가격차 조정 압력을 만들 수 있다 다. 다만 고품질 수요가 견조한 상황에서, 등급 프리미엄은 여전히 아라비카에 우호적일 수 있다 다. 종합하면, 현 시점의 가격 구도는 헤알 강세·관세·재고 축소라는 수급 타이트 요인이 강우·베트남 공급이라는 완화 요인과 균형을 이루는 국면으로 볼 수 있다 다.
