브라질 헤알 강세에 아라비카 커피 반등

3월물 아라비카 커피(KCH26)는 목요일 종가 +0.20 (0.06%) 상승 마감했고, 3월물 ICE 로부스타 커피(RMH26)는 같은 날 -0.52 (-1.28%) 하락 마감했다.

2026년 1월 22일, Barchart의 보도에 따르면 아라비카 커피는 목요일 초반 하락에서 반등해 소폭의 상승을 기록했다. 이는 브라질 헤알(USDBRL 기준)이 달러 대비 2.25개월 만의 고점으로 랠리하면서 아라비카 선물에서 단기적 숏커버링이 촉발된 영향이다. 헤알의 강세는 브라질 산 커피의 수출 매력도를 저하시켜 수출을 억제하는 요인으로 작용한다.

아라비카 커피는 목요일 초반에는 브라질 지역의 강우 예보로 하락 압력을 받았다. 기상 전문 매체는 브라질의 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에서 이번 주 매일 소나기가 예상된다고 보도했다. 반면, ICE(인터콘티넨털거래소) 관측 재고의 회복은 가격에 하방 요인으로 작용했다. ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 20일에 39만8,645백가방으로 1.75년 저점을 기록했으나, 지난 수요일에는 46만1,829백가방으로 2.5개월 최고치로 복원됐다. 로부스타 재고도 12월 10일 4,012랏으로 1년 저점을 찍은 뒤 목요일에 4,532랏으로 1.75개월 최고치를 기록했다.

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수출·생산 데이터

브라질 수출 축소는 커피 가격을 지지하는 요인이다. 브라질 커피 수출업체 협회인 Cecafe는 브라질의 12월 원두(그린) 커피 총수출이 전년 동기 대비 -18.4% 감소한 286만 가방이라고 보고했다. 이 가운데 아라비카 수출은 전년 대비 -10% 감소한 260만 가방, 로부스타 수출은 전년 대비 -61% 감소한 222,147가방으로 집계됐다.

강수량 부진도 가격에 우호적이다. 기상기업 Somar Meteorologia는 1월 16일로 끝나는 주간에 미나스제라이스의 강우량이 33.9mm로 역사적 평균의 53% 수준에 그쳤다고 보고했다. 아라비카는 특히 건조에 민감하기 때문에 평균 이하의 강우는 수확과 생산성에 부정적 영향을 줄 수 있다.

한편, 공급이 풍부할 것이라는 전망은 가격에 하방 압력을 주는 요인이다. 브라질 농산물 전망 기관인 Conab는 12월 4일 발표에서 브라질의 2025년 총 커피 생산량 추정치를 9월 추정치(55.20백만 가방)에서 2.4% 상향한 56.54백만 가방으로 제시했다.

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베트남과 글로벌 공급·수요 지표

베트남의 폭증하는 수출은 로부스타 가격에 부정적이다. 베트남 통계청은 1월 5일 베트남의 2025년 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58 MMT(메트릭톤)이라고 발표했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.

베트남의 생산 증가 전망도 가격에 하방 압력을 준다. 베트남의 2025/26년 커피 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT, 즉 2,940만 가방으로 전망되어 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 예상된다. 또한 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 기상 조건이 양호할 경우 2025/26년 산은 전년 대비 10% 증가할 수 있다고 밝혔다.

반면 글로벌 공급의 긴축을 시사하는 신호도 존재한다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 이번 마케팅 연도(10월-9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억3,865만8,000가방이라고 보고했다.

미 농무부(FAS)의 장기 전망도 주목된다. 미 농무부 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 사상 최대 1억7,884만8,000가방으로 전망했다. 품목별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95,515,000가방으로 내리고, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83,333,000가방으로 증가할 것으로 내다봤다. FAS는 브라질의 2025/26 커피 생산이 -3.1% 감소한 63백만 가방으로 전망한 반면, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 가방으로 전망했다. 또한 2025/26년 말 재고는 전년보다 -5.4% 감소한 20,148백만 가방으로 전망했다.

용어 설명

아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 두 주요 품종이다. 아라비카는 일반적으로 높은 품질과 부드러운 맛을 제공하며 국제 시장에서 프리미엄을 받는 경우가 많다. 로부스타는 카페인 함량과 내병성이 높아 생산비가 낮고 상업용 블렌드에 주로 사용된다. ICE 재고는 인터콘티넨털거래소가 집계하는 창고 재고를 의미하며, 시장의 공급 여건을 파악하는 핵심 지표로 활용된다. 숏커버링(short covering)은 가격 하락을 예상하고 매도(숏) 포지션을 보유한 투자자가 손실을 제한하기 위해 포지션을 청산(매수)하는 행위를 말한다.

시장 영향 및 향후 전망

현재 아라비카 가격의 즉각적 반등은 헤알의 강세에 따른 숏커버링 영향이 크다. 하지만 재고 회복, Conab의 생산 상향 조정, 베트남의 생산·수출 확대 등 공급 측의 우호적 요인이 상존하므로 가격의 추가 상승 여지는 제한적이다. 단기적으로는 기상 변수(특히 미나스제라이스의 강수량)와 헤알 환율 변동성, ICE 재고 수준이 가격 변동의 주요 촉매가 될 전망이다.

중장기 관점에서 보면 미 농무부의 전망처럼 전 세계 총생산 증가가 예상되는 가운데 아라비카 생산은 감소하고 로부스타 생산이 증가하는 구조적 변화가 시장에 반영될 가능성이 있다. 이는 아라비카와 로부스타 간의 상대가격 차별화를 심화시킬 수 있다. 커피 가공업체와 수입업체는 로부스타 공급 확대를 활용해 비용을 절감할 수 있으나, 프리미엄 시장을 겨냥하는 아라비카 중심 상인과 로스터들은 품질·공급 리스크 관리에 더 높은 관심을 유지할 필요가 있다.

금융시장 참가자 관점에서는 환율 변동성(특히 헤알·달러 환율)과 주요 산지의 기상 리스크를 지속적으로 모니터링해야 한다. 헤알이 추가로 강세를 보일 경우 브라질 수출이 더 위축되어 아라비카 가격이 추가로 지지받을 가능성이 있지만, 동시다발적인 생산 증가(예: 베트남)와 재고 회복이 지속되면 전반적 가격 레벨은 제한적일 수 있다.