3월물 아라비카 커피는 목요일 장 마감가가 +0.20달러(+0.06%)로 소폭 상승한 반면, 3월 ICE 로부스타 커피는 같은 날 -0.52달러(-1.28%)로 하락 마감했다.
2026년 1월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 아라비카 커피 가격은 장 초반 하락에서 회복하며 소폭 상승세를 보였다. 이는 브라질 헤알(USDBRL 환율 기준)이 달러 대비 2.25개월 최고치로 랠리하자 아라비카 선물에서 쇼트 커버링(숏 포지션 정리)이 촉발된 영향이다. 헤알의 강세는 브라질의 커피 수출을 억제하는 요인으로 작용한다.
아라비카 가격은 목요일 초반 브라질의 강수 예보로 인해 하락 압력을 받았다. The Weather Channel은 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 이번 주 매일 소나기가 예보되어 있다고 전망했다. 한편, ICE(인터컨티넨탈익스체인지)가 모니터하는 재고의 회복도 가격에 하방 요인으로 작용했다.
ICE 통계에 따르면 아라비카 재고는 2025년 11월 20일에 39만8,645자루(1.75년 최저)까지 감소했으나, 지난 수요일(기사 기준)에는 46만1,829자루(2.5개월 최고)로 회복되었다. 로부스타 재고도 2025년 12월 10일 4,012랏(1년 최저)에서 목요일 기준 4,532랏(1.75개월 최고)으로 늘어났다.
수출 지표와 생산 전망
브라질의 수출 감소는 커피 가격을 지지하는 요인이다. 브라질의 수출 통계를 발표하는 Cecafe는 2025년 12월 브라질의 총 생두(그린 커피) 수출이 전년 동기 대비 -18.4% 감소한 286만자루였다고 집계했다. 그중 아라비카 수출은 전년 대비 -10% 감소한 260만자루, 로부스타 수출은 전년 대비 -61% 감소한 222,147자루로 보고되었다.
그러나 일각에서는 공급 확대 전망도 존재한다. 브라질의 산지별 강수량은 지역별로 차이를 보이고 있다. 기상 전문기관 Somar Meteorologia는 2026년 1월 16일 종료 주간에 미나스제라이스의 강수량이 33.9mm로 역사적 평균의 53%에 불과했다고 보도했다. 강수 부족은 아라비카 생산 여건에 부정적이나, 전체 생산량 전망은 다른 기관들의 상향 조정으로 상충되는 신호가 있다.
브라질의 작황 전망을 관장하는 농산물 예측 기관 Conab는 2025년 12월 4일 브라질의 2025년 총 커피 생산량 전망치를 9월 추정치 5,520만자루에서 +2.4% 상향된 5,654만자루로 제시했다. 한편 미국 농무부의 해외농업국(USDA FAS)은 2025/26(마케팅 연도) 전세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억7,884.8만자루(178.848 million bags)로 사상 최대치를 기록할 것이라고 전망했다. 같은 보고서에서 아라비카는 -4.7% 감소한 95,515만자루, 로부스타는 +10.9% 증가한 83,333만자루가 될 것으로 내다봤다.
베트남의 공급 확대와 로부스타 시장
베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국으로서 수출 급증이 로부스타 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 베트남 통계청(General Statistics Office)은 2025년에 베트남의 커피 수출량이 전년 대비 +17.5% 증가한 158만톤(1.58 MMT)이라고 1월 5일 발표했다. 또한 2025/26년 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 176만톤(1.76 MMT, 약 2,940만자루)으로 전망되며, 이는 4년 만의 최고 수준이다.
베트남커피코코아협회(Vicofa)는 2025/26 수확이 기상 조건이 유리하다면 전년 대비 약 10% 증가할 수 있다고 10월 24일 언급했다. 이 같은 공급 증가는 로부스타 가격에 계속적인 부담으로 작용할 가능성이 크다.
세계 교역 및 재고 동향
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현행 마케팅 연도(10월~9월) 전세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억3,865.8만자루(138.658 million bags)로 집계되었다고 발표했다. 한편 USDA FAS는 2025/26년 말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 2,014.8만자루로 줄어들 것으로 전망해 다소의 공급 긴축 신호를 보였다(2024/25년 말 재고 2,130.7만자루 대비).
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종이다. 아라비카는 고지대에서 재배되며 향미가 우수해 고급 커피 원두로 여겨지는 반면, 로부스타는 병충해에 강하고 생산량이 많아 대량생산용으로 쓰인다. ICE(인터컨티넨탈익스체인지)는 선물·옵션 등 파생상품을 거래하는 주요 거래소로, ICE가 집계하는 재고 데이터는 국제 상품시장 동향을 판단하는 중요한 지표이다. 또한 자루(bag)는 커피 무역에서 표준 단위로 일반적으로 60kg 기준으로 사용되며, MMT는 메트릭톤(백만톤, million metric tons)을 의미한다.
향후 가격 전망과 시사점
단기적으로는 브라질 헤알의 강세와 ICE 재고 회복, 그리고 베트남의 수출·생산 증가가 아라비카·로부스타 모두에 하방 압력을 가할 가능성이 있다. 그러나 계절적 요인과 지역별 강수 변동성, 특히 브라질 미나스제라이스의 강수량이 역사적 평균 대비 낮은 점은 아라비카 공급에 대한 다운사이드 리스크를 지속적으로 제공한다. 즉, 헤알 강세가 수출 의욕을 약화시켜 물리적 공급이 줄어들면 가격을 지지할 수 있고, 반대로 베트남의 대량 공급과 글로벌 생산 증가 예측은 가격을 누르는 요인으로 작용한다.
중기적 관점에서는 USDA FAS의 예측대로 전세계 커피 생산이 사상 최대 수준으로 증가하는 가운데 아라비카 생산은 감소하고 로부스타 생산이 큰 폭으로 증가하는 구조적 변화가 나타나고 있다. 이는 아라비카 프리미엄(아라비카와 로부스타 간 가격차)이 변동성을 보일 가능성을 제기한다. 특히 브라질의 생산 전망(컨밥·Conab의 상향조정과 USDA FAS의 일부 하향 전망이 병존하는 상황)과 베트남의 생산·수출 추이, 그리고 기후 변수(엘니뇨·라니냐 등)가 향후 가격 방향을 결정할 주요 변수이다.
시장 참여자는 다음 사항을 주의할 필요가 있다. 첫째, 통화 변동성(특히 브라질 헤알과 달러 환율)이 수출 의사결정과 선물시장 포지셔닝에 즉시적 영향을 미친다. 둘째, ICE 재고와 무역 통계(Cecafe, 베트남 통계 등)의 실시간 변동은 단기 매매 전략에 중요한 신호를 제공한다. 셋째, 장기적으로는 기후와 생산구조 변화가 공급 패턴을 바꿔 가격의 구조적 재편을 야기할 수 있다.
부가 정보(공개·면책)
원문 기사 작성자 Rich Asplund는 기사 게시 시점에 본문에 언급된 증권에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다고 명시했다. 본 기사에서는 공개된 통계와 기관 발표를 바탕으로 시장 동향과 향후 가능성을 정리하였으며, 투자 판단은 각자의 책임 하에 이루어져야 한다.
