요약 : 3월물 아라비카 커피 선물과 3월물 로부스타 커피 선물이 각각 상승 마감했다. 브라질 통화인 헤알(Real)의 강세가 수출수익성에 영향을 미치며 브라질산 커피의 수출을 주저하게 만드는 가운데, 인도네시아의 광범위한 홍수 피해와 일부 지역의 적은 강수량 등 기상 요인, 그리고 ICE(인터콘티넨탈익스체인지) 재고 변동과 각국의 생산 전망치가 가격을 지지하거나 압박하고 있다.
3월물 아라비카 커피 선물(KCH26)은 금요일 마감 기준 +8.55센트(+2.45%) 상승 마감했고, 3월물 ICE 로부스타 커피(RMH26)는 +5달러(+0.13%) 상승 마감했다.
2026년 1월 2일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 금요일 장에서 커피 가격은 장중의 하락을 되돌리며 상승 마감했는데, 이는 브라질 헤알(미화 대비 통화 기호: ^USDBRL)의 강세가 커피 선물시장의 숏(매도) 포지션 청산을 촉발했기 때문이다. 헤알은 금요일 달러 대비 2주 최고치로 랠리하면서 브라질 커피 생산자들의 수출 의욕을 약화시켰다.
커피 가격 상승 요인으로는 인도네시아의 광범위한 홍수도 작용했다. 인도네시아 커피수출업자·산업협회(Association of Indonesian Coffee Exporters and Industry) 회장은 이번 홍수가 인도네시아의 2025-26 시즌 커피 수출을 최대 15%까지 감소시킬 우려가 있다고 밝혔다. 최근 몇 주간 홍수는 북부 수마트라 섬의 아라비카 커피 농장 약 3분의 1에 영향을 미쳤다. 인도네시아는 전 세계에서 로부스타 생산량 기준으로 세 번째로 큰 생산국이다.
또 다른 지지 요인으로는 브라질 커피 작황에 대한 우려가 이어진 점이다. 기상자료 제공업체 Somar Meteorologia는 12월 26일로 종료된 주 동안 브라질의 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 11.1mm의 비를 기록했으며, 이는 역사적 평균의 17%에 해당한다고 보도했다. 이러한 강수 부족은 작황과 수확 전망에 부담을 줄 수 있다.
재고와 통계 지표
ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 20일 기준으로 1.75년 최저치인 398,645포대까지 떨어졌지만 이후 회복되어 지난 수요일에는 2개월 최고치인 456,477포대까지 늘었다. 로부스타의 ICE 재고는 12월 10일 기준 1년 최저치인 4,012랏(lots)으로 감소했다가 지난 화·수요일에는 4주 최고치인 4,278랏으로 다시 증가했다.
미국 바이어들은 이전에 브라질산에 부과된 고율 관세 때문에 브라질산 커피 구매를 기피했다. 해당 관세는 이후 인하되었지만 미국의 커피 재고는 여전히 타이트한 상태다. 트럼프 전 대통령의 관세가 적용된 8월~10월 기간 동안 미국의 브라질산 커피 구매는 전년 동기 대비 52% 감소해 983,970포대에 그쳤다.
공급 전망과 통계기관의 예측
반면, 전반적 공급이 충분하다는 전망은 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 브라질의 작황 전망기관 Conab은 12월 4일 발표에서 브라질의 2025년 총 커피 생산량 전망을 9월의 55.20백만포대에서 2.4% 상향 조정한 56.54백만포대로 제시했다.
로부스타는 풍부한 공급 우려로 압박을 받고 있다. 베트남 통계청(National Statistics Office)은 12월 5일 보고에서 베트남의 11월 커피 수출이 전년 동기 대비 +39% 증가한 88,000MT을 기록했고, 1~11월 누적 수출은 전년 동기 대비 +14.8%로 1.398MMT(메트릭톤)에 달했다고 밝혔다.
베트남의 커피 공급 증가 전망은 가격에 하방 요인으로 작용할 수 있다. 베트남의 2025/26년 커피 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(29.4백만포대)가 될 것으로 전망되어 4년 만의 최고 수준이 될 것으로 보인다. 또한 베트남커피·코코아협회(Vicofa)는 10월 24일, 2025/26년의 산출량이 기상여건이 양호하면 전 작년 대비 10% 증가할 것이라고 언급했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
국제커피기구(International Coffee Organization, ICO)는 11월 7일 현재 마케팅 연도(10월~9월) 기준으로 글로벌 커피 수출량이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만포대라고 보고해, 공급 긴축 신호도 일부 존재한다고 밝혔다.
미 농무부(USDA)의 해외농업서비스(Foreign Agricultural Service, FAS)는 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산을 전년 대비 +2.0% 증가한 사상 최대 178.848백만포대로 전망했다. 이 보고서는 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95.515백만포대, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83.333백만포대로 제시했다. FAS는 또한 브라질의 2025/26년 커피 생산을 전년 대비 -3.1% 감소한 63백만포대로, 베트남의 2025/26년 산출량은 +6.2% 증가한 30.8백만포대로 전망했다. FAS는 2025/26년 말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만포대가 될 것으로 예측했다(2024/25년 말 21.307백만포대 대비).
전문가 설명 및 용어 안내
아래는 일반 독자에게 낯설 수 있는 주요 용어에 대한 설명이다.
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta) : 아라비카는 향미가 우수해 고급 커피 원두로 분류되며 주로 중남미에서 많이 생산된다. 로부스타는 카페인 함량이 높고 병충해에 강하며 주로 아시아 및 아프리카에서 많이 생산된다. 로부스타는 인스턴트 커피와 블렌딩용으로 많이 사용된다.
ICE 재고 : 인터콘티넨탈익스체인지(ICE)가 모니터링하는 창고재고로, 선물시장의 수급 및 가격에 영향을 미친다. 재고가 감소하면 공급 긴축 신호로 해석되어 가격을 지지하는 요인이 된다.
숏커버링(short covering) : 선물시장에서 매도(숏) 포지션을 청산하기 위해 매수를 유발하는 현상으로, 통상적으로 가격이 급등할 때 나타난다. 이번 사례에서는 헤알 강세가 브라질산 수출을 둔화시킬 가능성 때문에 숏커버링이 발생했다고 전해진다.
전망 및 시장 영향 분석
단기적으로는 통화(헤알) 강세와 인도네시아 홍수에 따른 공급 우려가 결합해 아라비카 선물 가격을 지지하는 모습이다. 헤알 강세는 브라질 수출업체의 달러 환산 수익을 낮춰 수출의견을 위축시키므로 당분간 공급 차질 우려를 고조시킬 수 있다. 이러한 환경은 브라질 현지 판매를 줄이고 세계 현물 유통을 타이트하게 만드는 요인이 될 수 있어, 선물시장의 급격한 가격 변동성을 유발할 가능성이 있다.
중기적으로는 베트남의 생산량 증가 전망(2025/26년 로부스타 생산 전망 +10.9% 및 베트남 자체의 +6% 전망)이 로부스타 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 로부스타 공급이 풍부해지면 인스턴트 커피 및 블렌드용 원재료 가격은 안정 또는 하락 압력을 받을 수 있다. 반면 아라비카는 지역별 기상 변수(브라질 일부 지역의 저강수, 인도네시아 홍수 영향)에 따라 품질 및 생산량 변동성이 커서 아라비카 프리미엄은 상대적으로 더 높은 변동성을 유지할 전망이다.
또한 글로벌 수급 통계를 보면, ICO의 수출 데이터는 소폭 감소(-0.3%)를 시사했으나 USDA FAS의 생산 전망은 전체 생산량 증가를 예상하고 있다. FAS의 예측대로 전 세계 생산이 증가하되 아라비카는 감소하고 로부스타가 증가한다면, 아라비카와 로부스타 간 가격 스프레드는 확대될 수 있다. 트레이더와 산업 참여자들은 환율 변동성, 기상 리스크, ICE 재고 추이를 지속적으로 관찰해야 한다.
실제 투자 및 리스크 관리 관점에서 보면, 가격의 단기 급등은 숏커버링과 같은 포지션 재조정에서 비롯될 수 있으며, 이러한 움직임은 소형 거래자들에게 큰 손실 또는 이익을 제공할 수 있다. 산업 참여자들은 헤알 환율의 방향성, 인도네시아 및 브라질의 기상 전망, 그리고 베트남의 연간 생산 보고서 발표 시점을 촉각을 곤두세워 지켜볼 필요가 있다.
저자 및 공시
이 기사의 원문 저자는 Rich Asplund이며, 원문 게시일은 2026년 1월 2일 20:58:24(UTC)이다. 원문에 따르면 저자는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 기사 내 사용된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 기사에 포함된 견해와 의견은 원문 저자의 견해이며 반드시 다른 기관의 공식 견해를 대변하는 것은 아니다.
