7월 아라비카 커피(KCN25)는 목요일 +13.60 (+3.93%) 상승하여 마감됐고, 7월 ICE 로부스타 커피(RMN25)도 +121 (+2.71%) 상승하여 마감됐다.
커피 가격은 목요일에 크게 상승하며 1주일 만에 최고치를 기록했다. 나스닥닷컴의 보고에 따르면, 목요일 브라질 헤알화가 달러 대비 7개월 반 만에 최고치를 기록하며 커피 선물에서 펀드의 숏커버링을 촉진했다. 강한 브라질 헤알화는 브라질의 커피 생산자들이 수출 판매를 줄이도록 유도한다.
기상 악화로 인한 브라질의 작황 감소 우려도 커피 가격 상승을 부추기고 있다. 소마르 메테올로지아는 월요일, 브라질 최대 아라비카 커피 재배 지역인 미나스제라이스가 5월 31일로 끝나는 한 주 동안 비가 오지 않았다고 보고했다.
화요일에는 브라질의 수확 압박으로 아라비카 커피 가격이 1개월 반 만에 최저치로 떨어졌고, 로부스타 커피도 7개월 만의 최저치를 기록했다. Safras & Mercado는 브라질의 2025/26 커피 수확이 5월 28일 기준으로 20% 완료됐으며 이는 5년 평균치인 21%에 미치지 못한다고 보고했다.
커피 가격은 지난 한 달간 생산량 증가와 공급 과잉에 대한 우려로 압박을 받고 있다. 5월 19일 USDA의 해외농업청(FAS)은 브라질의 2025/26 커피 생산량이 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 포대가 될 것으로, 베트남의 2025/26 커피 생산량이 6.9% 증가하여 3,100만 포대에 이를 것으로 예측했다. 브라질은 세계 최대 아라비카 커피 생산국이며, 베트남은 로부스타 커피 최대 생산국이다.
ICE 커피 재고 증가도 커피 가격 하락 요인이다. ICE 감시 하의 로부스타 커피 재고는 5월 30일 8개월 반 만에 5,438 로트로 증가했다. 또한, ICE 감시 하의 아라비카 커피 재고도 지난 화요일 4개월 만에 최고 수준인 892,468 포대로 증가했다.
5월 9일, USDA는 중앙 아메리카 최대 커피 생산국인 온두라스의 2025/26 커피 생산이 전년 대비 5.1% 증가한 580만 포대에 이를 것으로 예측했다. 또한, Safras & Mercado는 브라질의 2025/26 커피 생산 추정치를 기존의 6,245만 포대에서 6,551만 포대로 상향 조정했다. 브라질의 작황 예측 기관인 Conab도 2025년 커피 생산 추정치를 1월의 5,181만 포대에서 5,570만 포대로 높였다.
수요에 대한 우려도 커피 가격에 약세로 작용하고 있다. 스타벅스, 허쉬, 몬델리즈 인터내셔널 등을 포함한 여러 글로벌 커피 수입업체들은 미국의 기본 10% 수입관세가 가격을 인상시켜 판매량에 추가 압박을 가할 것이라고 최근 밝혔다.
브라질에서의 커피 수출 감소는 가격에 긍정적이다. 5월 12일, Cecafe는 브라질의 4월 생두 수출이 전년 대비 28% 감소한 305만 포대였으며, 1~4월 수출은 전년 대비 15.5% 감소한 1,318.6만 포대였다고 보고했다.
로부스타 커피는 생산량 감소로 인해 지지를 받고 있다. 가뭄으로 인해 베트남의 2023/24 농작년 커피 생산량은 20% 감소하여 1,472 MMT로 4년 만에 최저치를 기록했다. 또한, 베트남 통계청은 2024년 베트남 커피 수출이 전년 대비 17.1% 감소한 1.35 MMT로 보고했다. 베트남의 기록에 따르면 2025년 1~4월 커피 수출은 전년 대비 9.8% 감소한 663,000 MT였다.
반면, USDA의 FAS는 5월 19일 베트남의 2025/26 커피 작황이 전년 대비 7% 증가하여 4년 만에 최고치인 3,000만 포대에 이를 것이라고 예상했다.
USDA의 12월 18일 발표된 격년 보고서는 커피 가격에 혼합된 영향을 미쳤다. USDA의 FAS는 세계 커피 생산량이 2024/25년에는 전년 대비 4.0% 증가한 1억 7,485만 5천 포대에 이를 것으로, 아라비카 생산량은 1.5% 증가한 9,784만 5천 포대, 로부스타 생산량은 7.5% 증가한 7,701만 포대에 이를 것으로 예상했다.
USDA의 FAS는 2024/25년 말 재고가 2,086만 7천 포대로 전년 대비 6.6% 감소하여 25년 만에 최저치가 될 것으로 예측했다. 한편, USDA의 FAS는 브라질의 2024/25 커피 생산을 6,640 MMT로 전망하며 이전 예측이었던 6,990 MMT를 하향 조정했다.
2025/26 회계연도를 위한 Volcafe의 12월 17일 보고서는 브라질의 2025/26 아라비카 커피 생산 추정치를 3,440만 포대로, 9월 예측보다 약 1,100만 포대 낮추었다. 이는 브라질의 장기 가뭄의 심각성이 평가됐기 때문이다. Volcafe의 예측에 따르면, 2025/26 세계 아라비카 커피의 적자는 850만 포대로 예상되며, 2024/25년의 550만 포대 적자보다 더 확대되어 5년 연속 적자 상태를 이어갈 것으로 보인다.
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