7월 뉴욕 세계 설탕 #11 (SBN25) 선물 가격은 오늘 +0.20 (+1.24%) 상승했으며, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25) 선물 가격도 +7.90 (+1.70%) 상승했다.
브라질 헤알화의 강세로 인해 설탕 선물 시장에서 단기매도 포지션이 청산되면서 오늘 설탕 가격은 초기 손실에서 회복되어 상승세로 돌아섰다. 헤알화는 오늘 달러 대비 8개월 최고치를 기록하였으며, 이는 브라질 설탕 생산자들의 수출 판매를 억제했다.
2025년 6월 17일 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 오늘 뉴욕 설탕 가격은 처음에 4년 만의 최근선물 계약 최저치를 기록했고, 런던 설탕 가격은 1주 반 만에 최저치를 기록했다. 지난 2개월 반 동안의 세계 설탕 과잉 공급에 대한 기대감으로 설탕 가격은 하락세를 보였다. 미국 농무부(USDA)는 5월 22일 발표한 반기 보고서에서 글로벌 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가하여 1억 8931만 8000 톤에 이를 것이라고 전망했다. 이는 전년 대비 7.5% 증가한 4118만 8000 톤의 글로벌 설탕 과잉 공급을 의미한다.
인도의 증가된 설탕 생산 전망은 가격에 부정적이다. 6월 2일 인도의 전국 협동조합 설탕 공장 연맹은 2025/26년 인도의 설탕 생산이 전년 대비 +19% 증가한 3500만 톤에 이를 것으로 예측했으며, 증대된 재배 면적이 그 이유로 꼽혔다. 인도의 강수량 증가 전망은 큰 설탕 작물 수확으로 이어질 수 있으며, 이는 가격에 부정적이다. 4월 15일, 인도의 지구과학부는 올해 평균 강수량의 105%에 이를 것이라는 비의 예보를 내놨다. 이로 인해 6월부터 9월까지 이어지는 몬순 시즌 동안 대량의 비를 예측했다.
글로벌 설탕 생산 증가의 징후는 가격에 부정적이다. 5월 22일 USDA의 해외 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 +2.3% 증가하여 사상 최고치인 4470만 톤에 이를 것으로 예측했다. 또한, 태국의 2025/26년 설탕 생산도 전년 대비 +2% 증가하여 1030만 톤에 이를 것으로 예상된다.
인도 정부는 1월 20일 이번 시즌 100만 톤의 설탕 수출을 허용할 것이라고 밝혀 2023년 설탕 수출에 가해졌던 제한을 완화했다.
인도는 2023년 10월 이후 국내 공급을 충분히 유지하기 위해 설탕 수출을 제한해왔다. 그러나 인도 설탕 제조업 협회(ISMA)는 2024/25년 인도 설탕 생산이 -17.5% 감소한 5년 만의 최저치인 2620만 톤에 이를 것으로 전망했다. 또한, ISMA는 지난 월요일, 10월 1일부터 5월 15일까지 인도의 설탕 생산이 전년 같은 기간 대비 -17% 감소한 2574만 톤에 불과하다고 밝혔다.
태국의 설탕 생산이 증가할 것이라는 전망은 가격에 부정적인 영향을 미친다. 5월 2일 태국 지팡이 및 설탕 위원회는 태국의 2024/25년 설탕 생산이 전년 대비 +14% 증가한 1000만 톤에 이를 것으로 보고했다.
설탕 가격은 브라질의 설탕 생산 감소로 지지를 받고 있다. 유니카가 오늘 발표한 자료에 따르면, 2025/26 브라질 남부중앙부 설탕 생산량은 5월까지 누적 -11.6% 감소하여 695만 4000 톤에 그쳤다. 지난 달 브라질 정부 농작물 예측 기관인 코납은 2024/25 브라질의 설탕 생산이 -3.4% 감소하여 4411만 8000 톤에 이를 것이라면서 가뭄과 과도한 더위로 인한 사탕수수 생산량 감소가 그 이유로 꼽았다.
국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 글로벌 설탕 부족 예상치를 9년 만의 최고치인 -547만 톤으로 상향 조정했다. 이는 2023/24년 전 세계 설탕 공급 잉여량이 131만 톤이었다는 점을 감안할 때 시장이 타이트해지고 있음을 나타낸다. ISO는 또한 2024/25년 글로벌 설탕 생산 예측치를 2월 예측했었던 1억 7550만 톤에서 1억 7480만 톤으로 하향 조정했다.
미국 농무부는 5월 22일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가한 역대 최고치인 1억 8931만 8000 톤에 이를 것으로 예상했다. 같은 기간 전 세계 설탕 소비는 +1.4% 증가하여 역대 최고 기록인 1억 7792만 1000 톤에 도달할 것으로 예측했다. 농무부는 또한 2025/26년 글로벌 설탕의 최종 재고가 전년 대비 +7.5% 증가하여 4118만 8000 톤에 이를 것으로 전망했다.
