브라질 주요 커피 산지에 한파(서리) 가능성이 고조되면서 국제 아라비카 선물 가격이 다시 상승세로 돌아섰다. 23일(현지 시각) 시카고상품거래소(CBOT)에서 9월물 아라비카 커피(KCU25)는 전장 대비 +2.70센트(0.91%) 오른 1파운드당 299.05센트에 거래됐고, 같은 달 만기 ICE 로부스타 커피(RMU25)는 -35달러(-1.06%) 하락한 톤당 3,265달러에 마감했다.
2025년 7월 23일, 나스닥닷컴이 전한 바에 따르면 브라질 민간 기상업체 Climatempo는 “이번 주 후반 남하하는 강력한 한랭 전선이 미나스제라이스·상파울루·파라나 등 주요 커피 벨트를 관통하며 작황 피해를 유발할 수 있는 서리(frost)가 발생할 가능성이 있다”고 예보했다. 최근 브라질 동남부 지역은 예년보다 따뜻했으나, 갑작스러운 찬 공기 유입은 커피 체리와 어린 나무에 치명적 피해를 줄 수 있다.
가격 지지·압박 요인 엇갈려
공급 측면에서는 로부스타 재고 증가가 가격에 하방 압력을 가했다. ICE가 모니터링하는 로부스타 재고는 6,410계약으로 11개월 만의 최고치를 기록한 반면, 아라비카 재고는 807,856자루로 3개월 만의 최저 수준으로 내려갔다.
브라질 Safras & Mercado는 7월 16일 기준 2025/26년도 전체 커피 수확률이 77%에 도달했다고 밝혔다. 이는 전년 동기 74%, 5년 평균 69%를 모두 상회한다. 품종별로는 로부스타 93%, 아라비카 67%가 수확됐다. 또한 브라질 최대 커피 협동조합인 Cooxupé는 7월 18일 현재 조합원 수확률이 59%라고 보고했다.
반면, 펀드(투기 세력)의 로부스타 공매도 포지션 급증은 향후 쇼트커버링 랠리 가능성을 키우고 있다. ICE 런던거래소 자료에 따르면, 7월 15일 기준 로부스타 순매도 포지션은 1,294계약으로 2년 만의 최고치다.
기상·수급 변수
브라질 최대 아라비카 산지 미나스제라이스는 7월 13~19일 강우가 전무했다는 Somar Meteorologia 보고도 나왔다. 과도한 건조는 개화기 스트레스를 유발해 장기적으로 생산량을 낮출 수 있다.
브라질 커피수출협회(Cecafe)는 6월 녹색 커피(생두) 수출이 전년 동월 대비 -31% 감소한 230만 자루라고 발표했다. 아라비카(-27%, 180만 자루), 로부스타(-42%, 47만 6,334자루) 모두 부진했다. 수출 감소는 국제 시세에 추가 상승 요인이 된다.
“미국 트럼프 전 대통령이 8월 1일부터 브라질산 수입품에 50% 관세를 부과하겠다고 선언한 것도 시장에 공급 차질 우려를 확대했다.”
다만 중·장기적으로는 공급 여력 확대 전망이 존재한다. 미 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 6월 25일 발간한 반기 보고서에서 2025/26 세계 총 생산량을 1억 7,868만 6,000자루(+2.5% YoY)로 제시했다. 특히 로부스타 생산이 +7.9% 증가한 8,165만 8,000자루로 전망돼 가격 하락 압력을 시사한다.
베트남 동향
2023/24 시즌 베트남 커피 생산은 147만 2,000톤(-20% YoY)으로 4년 만의 최저치를 기록했지만, 베트남 통계청은 2025년 1~6월 수출이 94만 3,000톤(+4.1% YoY)이라고 밝혔다. 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 3월 12일 2024/25 생산 전망치를 2,650만 자루로 하향 조정했다.
시장 전망과 전문가 분석
스위스 커머디티 트레이더 Volcafe는 2025/26 글로벌 아라비카 시장이 -850만 자루의 공급 부족을 기록할 것으로 예상한다. 이는 5년 연속 적자 구조이며, 올해 예상치(-550만 자루)를 상회하는 수준이다.
업계 애널리스트들은 “브라질 서리 리스크와 로부스타 과매도가 단기 반등 촉매”라면서도, “하반기 들어 브라질·베트남 수확이 본격 반영되면 재차 공급 과잉 논란이 부상할 수 있다”고 진단한다.
용어·기관 설명(*커피 시장 입문자를 위한 추가 정보)
- 아라비카(Arabica): 고지대에서 재배되며 향미가 뛰어나 커피 원두 소비의 약 60%를 차지한다.
- 로부스타(Robusta): 저지대, 고온다습 환경에서 재배되며 카페인이 높고 쓴맛이 강하다.
- ICE(Intercontinental Exchange): 뉴욕·런던에 기반을 둔 국제 상품 파생거래소로, 커피·코코아·설탕 등 농산물 선물이 상장돼 있다.
- Safras & Mercado / Cooxupé / Cecafe: 각각 브라질 현지 농업 컨설팅·협동조합·수출협회로, 산지 실사를 통한 통계와 전망치를 제공한다.
전문가 코멘트
국제 커피 브로커 관계자는 “시장의 핵심 변수는 기상(서리·강우)과 펀드포지션”이라며 “서리가 현실화될 경우 매수세가 집중되고, 반대로 무난히 지나가면 최근의 공매도 물량이 가격 낙폭을 확대할 수 있다”고 설명했다.
결론적으로, 당분간 커피 시장은 브라질 한파 경로·강도와 글로벌 재고 추이에 따라 변동성이 커질 전망이다.
