커피 가격이 급락했다. 5월물 아라비카 선물(KCK26)은 -7.65달러(-2.68%) 하락 마감했으며, 5월물 ICE 로부스타(RMK26)는 -31달러(-0.86%) 하락 마감했다. 이날 로부스타 가격은 6.5개월 최저까지 급락했다.
2026년 2월 24일, 나스닥 계열의 시장정보업체 Barchart의 보도에 따르면, 최근 한 달 동안 커피 가격은 공급 개선 기대가 확산되며 압력을 받아왔다. 아라비카는 직전 목요일 15개월 최저로 하락했던 바 있다.
공급 개선을 시사한 주요 근거는 브라질의 생산 전망 상향이다. 브라질의 곡물·작황 예측 기관인 Conab(브라질 농산물 관측소)은 2026년 2월 5일 발표에서 2026년 브라질 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가해 사상 최대인 6,620만 백(bags)으로 전망된다고 밝혔다. 이 가운데 아라비카 생산은 전년 대비 +23.2% 증가한 4,410만 백, 로부스타는 +6.3% 증가한 2,210만 백으로 제시됐다.
참고: 커피 업계에서 통상 사용하는 ‘백(bag)’은 국제 집계 관례상 대체로 1백 = 60kg 단위로 계산된다. 또한 ICE(Intercontinental Exchange)는 선물시장과 연계된 재고(창고 증서 등)를 집계해 시장참여자들이 수급 상황을 판단하는 주요 지표로 활용한다.
기상 여건도 호재로 작용했다. 기상 전문업체 Somar Meteorologia는 2월 13일로 끝난 주간에 브라질의 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 62.8mm의 강수를 기록해 역대 평균의 138%에 달했다고 보고했다. 충분한 강수는 낙과(결실 손실) 완화와 생육 회복에 기여해 수확 전망을 높이는 요인이다.
베트남의 수출 급증은 로부스타에 추가적인 하방 압력을 가했다. 베트남 통계청은 2026년 2월 6일 발표에서 2026년 1월 베트남 커피 수출이 전년 동월 대비 +38.3% 증가해 198,000톤을 기록했다고 밝혔다. 또한 베트남의 2025년 연간 수출은 전년 대비 +17.5% 늘어난 1.58백만 톤(MMT), 2025/26년 생산은 전년 대비 +6.0% 증가한 1.76MMT(약 2,940만 백)으로 전망돼 세계 로부스타 공급이 확대될 가능성을 시사했다.
시장재고 측면에서도 회복이 관찰된다. ICE 기준 아라비카 재고는 2025년 11월 18일 396,513백(1.75년 최저)에서 2026년 1월 7일 461,829백(3.75개월 최고)으로 회복했다. 로부스타 재고 역시 2025년 12월 10일 4,012랏(14개월 최저)에서 2026년 1월 26일 4,662랏(2.75개월 최고)으로 증가했다. 재고 회복은 현물 공급 여유를 의미해 단기적으로 가격 하락 요인이다.
반면 일부 공급 우려 요인도 존재한다. 브라질 무역부는 2026년 2월 5일 브라질의 2026년 1월 커피 수출이 전년 동월 대비 -42.4% 감소해 141,000톤을 기록했다고 보고했다. 또한 세계 2위 아라비카 산지인 콜롬비아의 경우 국립 커피생산자 연맹(National Federation of Coffee Growers)이 발표한 자료에서 2026년 1월 생산이 전년 동월 대비 -34% 감소한 893,000백으로 집계돼 지역별 공급 제약이 존재함을 보여준다.
국제 커피기구(ICO)는 2025/26 마케팅년(10월~9월) 기준으로 2025년 11월 7일 발표에서 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 38,658만 백이라고 보고했다. 한편 미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 2025년 12월 18일 발표한 격년보고에서 2025/26 세계 커피생산을 전년 대비 +2.0% 증가한 사상 최대 1억 78,848만 백으로 전망했다. 이 보고서는 아라비카는 -4.7% 감소해 95,515만 백, 로부스타는 +10.9% 증가해 83,333만 백으로 제시했으며, 브라질은 -3.1% 감소한 6,300만 백, 베트남은 +6.2% 증가한 3,080만 백으로 전망했다. 또한 2025/26 연말 재고는 2024/25 대비 -5.4% 감소한 2,014.8만 백으로 예측했다.
단기·중기 시장 영향 분석
종합하면 현재의 가격 하락은 다중 요인—브라질의 풍작 기대, 베트남의 수출·생산 증가, ICE 재고 회복이 동시에 작용한 결과이다. 특히 Conab와 Somar의 최근 보고는 브라질 공급 우려를 크게 완화해 아라비카 가격에 즉각적인 하방 압력을 제공했다. 로부스타 역시 베트남의 수출 증가와 재고 회복으로 약세를 보이고 있다.
향후 전망을 구분하면 단기적(수주~수개월)으로는 재고가 추가로 회복되거나 수확량 확정으로 시장심리가 악화될 경우 가격 하방 여지가 크다. 다만 중기(분기~연간)에서는 기상 리스크(예: 엘니뇨·라니냐), 병해충 발생, 남반구 지역의 수확 변동성, 정치·물류 리스크 등 공급 변동 요인이 남아 있어 가격이 완전히 하락세로 안정화된다고 보기는 어렵다. 특히 콜롬비아의 생산 급감 사례는 지역별 생산 변동이 가격을 지지할 수 있음을 시사한다.
투자자와 관련 산업(무역상·원두 수입업체·식음료 기업)은 다음과 같은 점을 모니터링해야 한다: 브라질과 베트남의 기상 추이, 주요 수출국의 월별 선적·수출 통계, ICE 재고 추세, 국제기구(ICO, USDA)의 최신 전망치. 이들 지표는 단기 수급 균형과 가격 변동성을 판단하는 핵심 변수다.
전문가적 시사점: 현재의 가격 하락은 공급 개선 기대가 주도했지만, 커피는 기상과 병충해에 민감한 작물로서 하방과 상방 리스크가 공존한다. 헤지(선물·옵션) 전략과 재고 관리, 장기 계약 구조 조정 등 리스크 관리 수단을 통해 가격 변동성에 대비할 필요가 있다.
작성자 정보: 본 기사에 인용된 수치와 자료는 Barchart의 보도와 해당 기관(Conab, Somar Meteorologia, 베트남 통계청, 브라질 무역부, 콜롬비아 커피연맹, ICO, USDA FAS)의 발표를 기초로 편집되었다. 기사 작성 시점인 2026년 2월 24일 기준의 공개 자료를 바탕으로 분석을 덧붙였다.
참고: 본문에 언급된 Rich Asplund(기사 원문 작성자)은 기사 게시일 현재 해당 기사에 언급된 증권에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다.
