선물시장에서 커피 가격이 급락했다. 5월 인도계 아라비카 선물(KCK26)은 전일대비 -7.65달러(-2.68%) 하락 마감했고, 5월 ICE 로부스타 선물(RMK26)은 -31달러(-0.86%) 하락 마감했다. 특히 로부스타는 6.5개월 저점까지 밀려났다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 최근 한 달간 커피 가격은 전반적으로 하방 압력을 받아왔다. 이는 브라질의 풍작 기대가 글로벌 공급 전망을 개선한 데 따른 것이다.
브라질의 작황 전망을 제시한 기관은 Conab(브라질 농업생산예측기관)으로, 2026년 2월 5일 발표에서 2026년 브라질 커피 생산량이 전년대비 +17.2% 증가한 6620만 배럴(66.2 million bags)에 이를 것으로 예측했다. 같은 보고서에서 아라비카는 전년대비 +23.2% 증가한 4410만 배럴(44.1 million bags), 로부스타는 +6.3% 증가한 2210만 배럴(22.1 million bags)로 제시됐다.
기상 여건도 브라질의 수확 전망을 뒷받침한다. 기상업체 Somar Meteorologia는 2월 13일로 끝나는 주에 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 62.8mm의 강수량이 관측됐으며, 이는 역사적 평균의 138%에 해당한다고 보고했다. 충분한 강수는 개화·결실에 긍정적 영향을 미쳐 수확량 증가 기대를 높인다.
국제 공급 측면에서는 베트남의 로부스타 수출 급증이 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 2026년 2월 6일에 발표된 베트남 통계청 자료에 따르면 2026년 1월 베트남의 월간 커피 수출은 전년동월대비 +38.3% 증가한 198,000톤을 기록했다. 또한 베트남의 2025년 연간 수출량은 +17.5% 증가한 1.58MMT(158만 톤)였고, 2025/26 시즌 생산량은 +6% 증가한 1.76MMT(약 29.4 million bags)로 4년 만에 최고치가 예상된다. 이러한 수출·생산 증가는 로부스타 가격에 직접적인 하방 요인이다.
재고 동향도 가격에 부정적 신호를 보인다. ICE(인터컨티넨탈 거래소)가 모니터링하는 아라비카 재고는 2025년 11월 18일에 396,513배럴로 1.75년 저점까지 하락했으나 이후 회복해 1월 7일 461,829배럴로 3.75개월 최고치를 기록했다. 로부스타 재고도 12월 10일 4,012랏으로 14개월 저점까지 떨어졌다가 1월 26일 4,662랏으로 반등했다. 재고 회복은 단기적으로 가격 하락을 가중시키는 요인이다.
한편 긍정적인 요소도 존재한다. 브라질 무역부는 2026년 2월 5일 발표에서 브라질의 2026년 1월 커피 수출이 전년동월대비 -42.4% 감소한 141,000톤이라고 밝혔다. 이 수치는 풍작에도 불구하고 수출이 일시적으로 둔화될 수 있음을 시사한다.
또한 세계 2위의 아라비카 생산국인 콜롬비아의 공급 축소는 아라비카 가격을 지지하는 요인이다. National Federation of Coffee Growers(콜롬비아 커피생산자연맹)의 보고서에 따르면 2026년 1월 생산량은 전년대비 -34% 감소한 893,000배럴을 기록했다.
국제기구 통계와 미국 농무부(USDA) 예측도 혼재된 신호를 준다. International Coffee Organization(ICO)은 11월 7일 발표에서 현재 마케팅연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년대비 -0.3% 감소한 138.658 million bags이라고 밝혔다. 반면 USDA 외국농업청(FAS)의 2025년 12월 18일 반기 보고서는 2025/26 세계 커피 생산이 전년대비 +2.0% 증가한 178.848 million bags으로 사상 최고를 기록할 것이라고 전망했다. 세부적으로는 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515 million bags, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333 million bags으로 전망했다. FAS는 브라질의 2025/26 생산을 -3.1% 감소한 63 million bags으로, 베트남의 2025/26 생산을 +6.2% 증가한 30.8 million bags으로 각각 전망했고, 2025/26 기말 재고는 전년대비 -5.4% 감소해 20.148 million bags가 될 것으로 예상했다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 두 주요 품종이다. 아라비카는 일반적으로 향미가 우수해 고급 커피 시장에서 선호되며 원두 가격이 높게 형성되는 편이다. 로부스타는 카페인 함량이 높고 재배가 비교적 쉬워 대량 생산에 유리하며 인스턴트커피 등 가공품에 많이 사용된다. 시장에서 ‘배럴(bag)’은 커피 거래 단위로 통상 60kg(약 132파운드)짜리 자루를 의미한다. ICE(인터컨티넨탈 거래소) 재고는 선물시장과 현물물량의 건강 상태를 가늠하는 지표로, 재고가 늘면 가격에 하방 압력을 줄 수 있다. Conab는 브라질의 농업 관련 생산·수급 예측을 담당하는 정부 기관이고, USDA FAS는 미국 농무부의 해외 농업정보를 담당하는 부서로 글로벌 농산물 전망을 제시한다. ICO는 국제 커피 시장의 통계와 동향을 집계하는 국제기구다.
전문가적 분석 및 향후 전망
종합하면 단기적으로는 브라질의 풍작 기대, 베트남의 수출 확대, ICE 재고 회복 등 복합적 요인으로 커피 가격에 상당한 하방 압력이 존재한다. 특히 로부스타의 대량 공급 증가는 로부스타 선물에 즉각적인 약세를 야기했고, 이는 로부스타 중심의 국제 수요(인스턴트커피·블렌드 원료)에 직접적인 영향을 준다. 아라비카의 경우 브라질의 생산 증가와 콜롬비아의 생산 감소가 상쇄하는 모습이지만, 장기적으로는 FAS의 전망처럼 글로벌 아라비카 공급이 감소하는 시나리오가 현실화될 경우 프리미엄 아라비카 가격은 다시 상승 압력을 받을 수 있다.
실무적 관점에서 보면 로스터, 수입업자, 대형 식품기업은 단기적으로 원가 하락의 기회를 활용해 재고를 보충하거나 장기계약을 재검토할 가능성이 크다. 반면 원두를 주로 생산하는 농가·소규모 생산자는 가격 약세에 따른 수익성 악화를 겪을 수 있어 생산비 절감, 수확 시기 조정, 품종 전환 등 대응이 필요하다. 금융시장에서는 재고지표, 기상 변화, 주요 생산국의 수출 통계(예: 베트남 통계청 발표), 그리고 FAS·Conab의 추가 업데이트를 중심으로 단기 변동성이 확대될 수 있다.
가능한 시나리오를 정리하면 다음과 같다. 첫째, 기상호전과 완만한 수요 회복이 겹치면 가격은 하락세에서 횡보로 전환할 수 있다. 둘째, 엘니뇨·라니냐 등 기상 이변이나 병해충 발생으로 주요 산지(특히 브라질·콜롬비아) 생산이 급감하면 가격 급등이 나타날 수 있다. 셋째, 글로벌 인플레이션·환율 변동 등 거시경제 요인이 소비자 수요를 약화시키면 수요 측면에서의 추가 하방 압력이 더해질 수 있다.
요약적 시사점으로는 투자자와 실무자는 단기 재고·수출통계와 기상데이터를 면밀히 관찰하며 포지션을 조정해야 한다는 점이다. 또한 커피 관련 기업들은 가격 변동 리스크를 줄이기 위해 헤지전략을 재검토하고, 농가 및 생산국은 기후 대응과 품질 개선을 통해 중장기 경쟁력을 확보해야 한다.
관련 공시 및 추가 정보
게시일 기준으로 이 기사 원문을 작성한 리치 아스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 모든 데이터는 보도 시점의 공개 자료를 바탕으로 정리한 것이다.
