선물 시장에서 커피 가격이 급락했다. 5월 인도산 아라비카 선물(KCK26)은 종가 기준 -7.65달러(-2.68%)로 마감했고, 5월 ICE 로부스타 선물(RMK26)은 종가 기준 -31달러(-0.86%)로 마감했다. 이날 시장에서는 로부스타가 6.5개월 저점까지 밀리는 등 하락폭이 두드러졌다.
2026년 2월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 지난 한 달간 커피 가격은 전반적으로 하락 압력을 받아왔고, 아라비카는 지난 목요일 15개월 저점까지 내려갔다. 이러한 급락 배경에는 세계 공급 전망이 개선된 점이 크게 작용했다. 특히 브라질의 풍작 가능성이 커지면서 공급 우려가 완화됐다.
주요 공급·수요 관련 지표를 보면, 브라질의 작황 전망을 제시한 기관들은 모두 공급 증가를 시사했다. 2026년 2월 5일 브라질의 산출량 전망 기관인 Conab(브라질 농업생산예측기관)은 2026년 브라질 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 배그(66.2 million bags)에 이를 것으로 전망했다. 이 전망에서 아라비카는 +23.2% 증가한 4,410만 배그, 로부스타는 +6.3% 증가한 2,210만 배그로 제시됐다.
기상 여건 개선도 생산 증가 기대를 뒷받침했다. 기상 기관인 Somar Meteorologia는 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 2월 13일로 끝난 주간에 62.8mm의 강우를 기록해 역사적 평균의 138%에 달했다고 2월 16일 보도했다. 충분한 강우는 개화와 열매 발달에 긍정적 영향을 줄 수 있어 수확량 상향 요인으로 작용한다.
글로벌 공급 측면에서 베트남의 급증하는 수출도 로부스타 가격에 하방 압력을 가했다. 베트남 통계청(National Statistics Office)은 2월 6일 발표에서 2026년 1월 베트남의 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가해 198,000톤을 기록했다고 전했다. 또한 베트남의 2025년 연간 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만톤(1.58 MMT)이며, 2025/26 생산량은 전년 대비 +6%로 4년 만의 최고 수준인 1.76백만톤(29.4 million bags)에 이를 것으로 전망됐다. 이러한 수출·생산 호조는 특히 로부스타 공급 확대 신호로 해석된다.
재고 회복도 가격에 부담을 준 요인이다. ICE(인터컨티넨탈거래소)가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 18일 396,513배그로 1.75년 저점461,829배그로 3.75개월 고점으로 올라섰다. 로부스타 재고도 12월 10일 4,012랏으로 14개월 저점4,662랏으로 2.75개월 고점을 기록했다. 재고가 회복되는 흐름은 단기적으로 가격의 하방 압력을 강화한다.
다만 일부 지표는 가격을 지지하는 요인으로 남아 있다. 브라질 무역부는 2월 5일 발표에서 2026년 1월 브라질의 커피 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소해 141,000톤에 그쳤다고 집계했다. 이같은 수출 둔화는 일시적으로 공급 긴축 신호로 작용할 수 있다. 또한 세계 2위의 아라비카 생산국인 콜롬비아는 National Federation of Coffee Growers(콜롬비아 커피생산자연맹)의 발표에 따라 2026년 1월 생산이 전년 동기 대비 -34% 감소해 89.3만 배그(893,000 bags)으로 집계돼 공급 측면에서 일부 지지 요인이 존재한다.
국제기관 전망도 혼재된 신호를 보였다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 현행 마케팅 연도(10월~9월) 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억3,865.8만 배그(138.658 million bags)이라고 전했다. 반면 미국 농무부의 대외농업서비스(FAS)가 12월 18일 공개한 반기 보고서는 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 사상 최대치인 1억7,884.8만 배그(178.848 million bags)에 이를 것으로 전망하면서 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515 million bags, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333 million bags으로 제시했다. 같은 보고서에서 FAS는 브라질의 2025/26 생산을 -3.1% 감소한 6,300만 배그, 베트남의 생산을 +6.2% 증가한 3,080만 배그로 예측했고, 2025/26년 기말 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 2,014.8만 배그로 전망했다.
전문용어 설명
아래는 기사에 등장한 주요 용어에 대한 간단한 설명이다.
아라비카(arabica)는 전 세계 커피 생산에서 높은 비중을 차지하는 커피 종으로 일반적으로 향미가 섬세하다고 평가된다. 로부스타(robusta)는 상대적으로 카페인 함량이 높고 병충해에 강한 종으로 에스프레소 블렌드나 인스턴트 커피에 많이 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 선물거래소로 커피 선물 등의 재고 통계를 제공한다. Conab는 브라질의 농업 생산·재고 예측 기관이며, FAS는 미국 농무부의 해외농업서비스, ICO는 국제커피기구를 가리킨다.
시장 영향 및 향후 전망
위의 공급 지표와 재고 동향을 종합하면 단기적으로는 공급 개선 신호(브라질 풍작 전망, 베트남 수출 확대, 재고 회복)가 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 특히 브라질과 베트남의 생산 증가 및 수출 증가는 글로벌 공급을 확장해 로부스타를 비롯한 선물가격의 추가 하락 여지를 제공한다. 반면 콜롬비아의 생산 급감과 브라질의 1월 수출 급감은 단기적으론 가격을 지지하는 요인으로 작동할 수 있다.
중·장기적으로는 다음과 같은 변수가 가격 방향을 결정할 것으로 보인다. 첫째, 브라질과 베트남의 기상 이변(가뭄·서리 등)은 생산 전망을 급변시킬 수 있어 가격의 상방 리스크로 작용한다. 둘째, 병해충 발생이나 노동 이슈, 물류 차질 등 공급 체인 문제는 예상보다 빠르게 가격을 끌어올릴 수 있다. 셋째, 글로벌 수요 측면에서 경기 동향과 소비 트렌드(특히 신흥시장 수요)가 탄력적일 경우 재고 수준 하락으로 가격 상승 압력이 커질 수 있다. 따라서 현재의 하락 흐름이 단기간 내 반등할지 아니면 중장기적 약세로 이어질지는 기상 변수, 수출 동향, 재고 변화에 달려 있다.
실용적 시사점
커피산업 관계자와 거래 참가자는 다음 사항을 주의해야 한다. 첫째, 브라질의 작황 발표와 주간 강우량, 베트남의 월별 수출 통계, ICE 재고 리포트를 지속적으로 모니터링해야 한다. 둘째, 콜롬비아와 기타 중남미 산지의 생산 동향은 아라비카 시장에 큰 영향을 미치므로 현지 생산자 연맹의 보고서를 주시해야 한다. 셋째, 단기 가격 변동성에 대비해 헤지 전략을 점검하고 재고 및 원재료 조달 계획을 유연하게 유지하는 것이 바람직하다.
부연 및 공시
기사의 원문 저자인 Rich Asplund는 이 기사에서 언급된 종목들에 대해 직접적·간접적 이해관계(포지션)를 보유하지 않았다고 공시했다. 또한 기사에 포함된 정보와 데이터는 정보 제공을 위한 것이며, 기사에 표현된 견해는 저자의 견해이며 반드시 다른 기관의 의견을 반영하지는 않는다.
