5월 인도네시아(아라비카) 선물과 ICE 로부스타 선물 모두 하락
5월 인도네시아 아라비카 선물(KCK26)은 -2.50 포인트(-0.89%) 하락했고, 5월 ICE(인터컨티넨털 익스체인지) 로부스타 선물(RMK26)은 -28 포인트(-0.77%) 하락했다. 전반적으로 글로벌 커피 공급 전망이 개선되면서 오늘 커피 선물 가격은 하락 압력을 받고 있다.
2026년 2월 27일, Barchart의 보도에 따르면, 글로벌 생산 증가 전망이 가격 하락의 핵심 배경으로 지목되고 있다. Rabobank는 2026/27 마케팅시즌(통상적 표기 기준) 전 세계 커피 생산량이 약 1억 8,000만 가방(bags)으로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망하며, 이는 전년 대비 약 800만 가방 증가한 수치라고 발표했다.
Rabobank 전망: 글로벌 커피 생산 2026/27년 1억8,000만 가방(전년 대비 +800만 가방)
최근 한 달 동안 커피 가격은 급락했다. 아라비카는 화요일에 15개월 저점으로 떨어졌고, 로부스타는 월요일에 6.5개월 저점을 기록했다. 이러한 급락은 특히 브라질의 풍작 전망이 글로벌 공급 전망을 개선한 데 따른 것이다. 브라질의 산물 조사기관인 Conab는 2026년 브라질 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 가방에 이를 것으로 전망했다. 이 가운데 아라비카는 +23.2% 증가한 4,410만 가방, 로부스타는 +6.3% 증가한 2,210만 가방으로 제시되었다.
브라질 내 충분한 강우도 생산 전망 개선에 기여했다. 기상업체 Somar Meteorologia는 2월 13일로 끝나는 주간에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 62.8 mm의 비를 기록했으며 이는 역사적 평균의 138%에 해당한다고 보도했다. 풍부한 강수는 개화와 생육에 긍정적 요인으로 작용해 수확량 증가를 뒷받침한다.
베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에 부담을 주고 있다. 베트남 통계총국은 2월 6일 발표에서 2026년 1월 베트남 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000MT(미터톤)이라고 밝혔다. 베트남의 2025년 연간 커피 수출은 +17.5% 증가한 1.58 MMT(=백만 미터톤)을 기록했다. 또한 베트남의 2025/26 커피 생산은 +6.0% 상승한 1.76 MMT(약 2,940만 가방)으로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 예상된다.
재고 회복 역시 가격에 부정적이다. ICE가 모니터하는 아라비카 재고는 11월 18일 396,513 가방으로 1.75년 최저를 기록했으나 이후 회복되어 목요일 기준 466,055 가방으로 4개월 최고치를 찍었다. ICE의 로부스타 재고도 12월 10일 4,012 롯(lots)으로 14개월 최저를 기록했다가 1월 26일 4,662 롯으로 2.75개월 최고로 회복되었다.
그러나 긍정적(가격 지지) 요인도 존재한다. 브라질 무역부는 2월 5일 발표에서 브라질의 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소한 141,000MT로 집계되었다고 밝혔다. 또한 세계 2위의 아라비카 생산국인 콜롬비아는 전국 커피농민연합(National Federation of Coffee Growers)의 보고에서 1월 생산이 전년 동기 대비 -34% 감소한 893,000 가방으로 보고되어 공급 측면에서 일부 제약 요인이 존재함을 시사했다.
국제기구들의 통계와 전망도 혼재되어 있다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 현재 마케팅연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138,658,000 가방이라고 집계했다. 반면 미국 농무부(USDA) 해외농업청(FAS)의 12월 18일 반기 보고서는 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178,848,000 가방이 될 것으로 전망했다. 이 보고서는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95,515,000 가방, 로부스타 생산이 +10.9% 증가한 83,333,000 가방으로 역동적인 품종별 변화를 예측했다.
FAS는 또한 브라질의 2025/26 생산이 전년 대비 -3.1% 감소한 6,300만 가방이 될 것으로, 베트남의 2025/26 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만 가방(=3080만 가방 수준)이 될 것으로 전망했다. FAS는 2025/26 마감 재고가 전년 대비 -5.4% 감소해 2,014.8만 가방으로 축소될 것으로 예측했다(2024/25년 마감 재고 2,130.7만 가방 대비).
용어 설명
아라비카(arabica)와 로부스타(robusta)는 커피의 두 주요 품종이다. 일반적으로 아라비카는 고급 품종으로 향미가 풍부하고 가격이 높게 형성되는 반면, 로부스타는 카페인 함량과 내병성이 높아 대량생산에 유리하고 가격이 상대적으로 낮다. ICE는 Intercontinental Exchange의 약자로 글로벌 상품 선물과 재고 데이터를 제공하는 거래·정보 플랫폼이다. 기사에서 사용된 가방(bag)은 커피 산업에서 흔히 사용되는 표준 단위로, 일반적으로는 1가방을 약 60kg으로 환산해 통계화한다. 또한 MT는 미터톤(metric ton), MMT는 백만 미터톤을 뜻한다.
시장 영향 및 향후 전망 분석
단기적으로는 브라질의 풍작 전망, 베트남 수출의 급증, ICE 재고의 회복이 결합되어 커피 가격에 명확한 하락 압력이 작용하고 있다. 특히 글로벌 생산이 기록적 수준으로 증가할 것이라는 Rabobank의 전망과 베트남의 수출·생산 증가는 로부스타 계열의 공급 과잉 신호로 해석되며, 이는 로부스타 중심의 국제 가격 약세를 촉발할 가능성이 크다.
중기적으로는 품종별·지역별 변동성이 중요하다. USDA FAS는 아라비카 생산이 감소하고 로부스타 생산이 증가하는 구조적 변화를 제시했다. 아라비카 감소는 가격을 지지할 수 있는 요인이지만, 브라질 내 풍작 및 베트남의 증산이 전반적 공급을 늘리면 아라비카도 추가 하락 압력에 노출될 수 있다. 또한 콜롬비아의 생산 급감(-34%·1월 기준)은 아라비카 공급에 제약을 가해 가격 변동성을 키우는 요소다.
정책적·실물적 리스크 요인도 상존한다. 예컨대 극심한 기상 이변(가뭄, 서리 등), 물류·항만 병목, 통화(브라질 헤알·베트남 동화·미 달러) 변동성은 실제 출하와 수출가격에 직접적인 영향을 미친다. 재무적 관점에서 보면 재고 회복은 단기적 가격 저항을 촉발하지만, 재배지의 기상 악화나 병해충 발생 시 가격은 급반등할 수 있다.
산업 전반에 미치는 영향은 다음과 같이 요약된다. 원두(그린빈) 가격이 하락하면 로스터 및 소비재 업체의 원가 부담은 완화돼 마진 개선 요인이 될 수 있다. 반면 산지의 농가 수입은 감소 압박을 받아 생산비 보전과 농업 투자에 제약이 생길 수 있다. 장기적으로는 가격 변동성이 심화되면 산지의 품질 유지 및 지속가능성 투자(예: 친환경 인증, 재해복구 투자)에 부정적 영향을 줄 가능성이 있다.
결론
종합하면, 현재 커피 시장은 공급 증가 신호(특히 브라질·베트남)와 일부 지역의 공급 제약(콜롬비아 등)이 혼재한 상태다. 단기적으로는 브라질의 풍작 전망과 베트남의 수출 급증, ICE 재고 회복이 가격을 하락시키는 주된 요인이다. 반면 지역별 생산 감소나 기상 리스크, 시장 재고의 추가 축소 등은 향후 반등 요인으로 작용할 여지가 있다. 시장 참가자들은 발표되는 생산·수출 통계와 기상 변화, 재고 지표를 예의주시하면서 단기적 매도·장기적 리스크 관리 관점의 포지셔닝을 고려할 필요가 있다.
참고: 기사 게재 시점(2026년 2월 27일) 기준 주요 출처는 Barchart 보도, Rabobank 전망, 브라질 Conab, Somar Meteorologia, 베트남 통계총국, ICE 재고 집계, 브라질 무역부, 콜롬비아 커피농민연합, 국제커피기구(ICO), 미국 농무부(USDA) 해외농업청(FAS) 등이다.
On the date of publication, Rich Asplund did not have positions in any of the securities mentioned in the original article. 본문에 포함된 수치와 일자는 원문 자료를 기준으로 기재했다.
