커피 선물 가격이 급락했다. 3월물 아라비카 선물은 종가 기준 -5.65 포인트(-1.88%) 하락했고, 3월물 ICE 로부스타는 -91 포인트(-2.37%) 하락 마감했다. 이날 가격 급락은 브라질의 강수 증가로 작황 전망이 개선되면서 공급 증가 우려가 부각된 데 따른 것이다.
2026년 2월 10일, Barchart(나스닥닷컴 계열)의 보도에 따르면, 브라질의 주요 산지 기상 변화와 주요 산지들의 수출·생산 지표가 잇따라 발표되면서 커피 시장에 하방 압력이 강해졌다. 시장 참여자들은 브라질의 작황 개선 소식과 베트남의 수출 증가, 국제 거래소 재고 회복 등을 종합해 공급 확대 가능성을 재평가했다.
Somar Meteorologia는 2월 6일 종료 주간에 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 72.6 mm의 강수를 기록했으며 이는 역사적 평균의 113%에 해당한다고 발표했다.
이 발표로 건조 우려가 완화되자 아라비카 가격이 6개월 최저로 내려갔다.
최근 1.5주 동안 커피 가격은 전반적으로 하락 압력을 받았다. 로부스타는 지난주 목요일 5.75개월 최저로 떨어진 바 있는데, 이는 로부스타 공급이 비교적 탄탄하다는 신호와 맞물렸다. 브라질의 산지정보 및 산출 전망에 따르면, 브라질의 국가 작황예보기관인 Conab은 2026년 브라질 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 배럴(가방)에 이를 것으로 전망했으며, 이 중 아라비카는 +23.2% 증가한 4,410만 배럴, 로부스타는 +6.3% 증가한 2,210만 배럴이 될 것이라고 발표했다.
베트남의 수출 증가 역시 로부스타 가격에는 부정적 요인으로 작용했다. 베트남 통계청은 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000 톤으로 집계되었고, 2025년 연간 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 158만 톤(MMT)를 기록했다고 밝혔다. 이에 더해 베트남의 2025/26년 생산은 전년보다 +6% 증가한 176만 톤(또는 2,940만 배럴)로 예측돼 4년 만의 최고치를 경신할 전망이다.
거래소 재고의 회복도 가격 하락 재료로 작용했다. ICE(Intercontinental Exchange)에서 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 18일 396,513 배럴로 1.75년 최저를 기록한 후 1월 7일에는 461,829 배럴로 3.25개월 최고치로 회복했다. 로부스타의 ICE 재고도 12월 10일 4,012 로트로 13개월 최저를 기록한 뒤 1월 26일에는 4,662 로트로 2개월 최고치를 회복했다.
긍정적 요인도 존재한다. 브라질 무역부는 지난 목요일 브라질의 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소한 141,000 톤에 그쳤다고 발표해, 일부 단기적 공급 제약이 존재함을 시사했다. 또한 콜롬비아에서는 전국커피생산자연맹(Federación Nacional de Cafeteros)이 1월 생산이 전년 동기 대비 -34% 감소한 893,000 배럴이라고 보고해 아라비카의 일부 공급 축소 신호도 확인됐다.
국제적 통계와 전망도 엇갈린 신호를 보인다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현행 마케팅 연도(10월~9월) 전체의 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억3865만8천8백 배럴을 기록했다고 발표했지만, 미국 농무부(USDA)의 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발간한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억7884만8천 배럴로 사상 최고치를 경신할 것으로 전망했다. FAS는 같은 보고서에서 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 9,551만5천 배럴, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 8,333만3천 배럴로 전망했다.
FAS의 상세 전망에는 국가별 변화도 포함되어 있다. 보고서는 브라질의 2025/26년 생산이 전년 대비 -3.1% 감소한 6,300만 배럴로 예측한 반면, 베트남의 산출은 +6.2% 증가한 3,080만 배럴로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 봤다. 전 세계 기말재고는 2025/26년 기준으로 전년 대비 -5.4% 감소한 2,014만8천 배럴로 예상했다.
용어 설명(독자 안내):
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피 주요 품종으로, 아라비카는 풍미가 좋고 고급 제품에 주로 사용되며 로부스타는 카페인 함량이 높아 인스턴트 또는 블렌드용으로 많이 쓰인다. ICE는 국제 거래소로서 선물 및 재고 통계가 시장가격에 큰 영향을 준다. Conab은 브라질의 농산물 생산 예보 기관이며, FAS(미국 농무부 해외농업국)와 ICO(국제커피기구)는 글로벌 생산·무역 통계를 제공하는 주요 기관이다. 이러한 지표는 투자자와 거래자가 공급·수요 균형을 판단하는 핵심 자료다.
시장 영향 및 전망 분석
단기적으로는 브라질의 강수 회복 소식과 베트남 수출·생산 증가 전망이 가격에 즉각적인 하방 압력을 가하고 있다. 특히 로부스타 공급 증가 신호와 ICE 재고 회복은 로부스타 선물에 더 큰 부정적 영향을 주는 반면, 아라비카는 브라질과 콜롬비아의 상반된 신호(브라질의 작황 개선 vs 콜롬비아의 생산 감소)가 혼재해 변동성이 확대될 가능성이 크다. 중장기적으로는 FAS가 제시한 전 세계 생산 증가 전망(특히 로부스타의 큰 폭 증가)이 현실화될 경우 전반적인 가격 레벨은 하향 안정화될 수 있으나, 기상 이변이나 주요 산지의 수출 제약이 발생하면 단기 급등(서지)이 재발할 위험도 존재한다.
가격 민감 산업(즉, 커피 원두 수입업체, 로스팅 업체, 즉석커피 제조업체 등)은 재고 관리와 헤지 전략을 재검토할 필요가 있다. 공급 확대가 본격화되면 원가 하락으로 이익률 개선 기회가 존재하나, 소비자 수요와 환율 변동, 운송·물류 비용 등 다른 요인도 동시에 고려해야 한다. 투자자 관점에서는 단기 하락 구간에서의 포지셔닝과 함께 주요 보고서(Conab, FAS, ICO) 발표 일정을 주시하면서 변동성에 대비한 리스크 관리가 요구된다.
기타
기사 작성 시점의 공시로, 본 보도 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도(직간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 소개된 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 독자는 각자의 판단에 따라 활용해야 한다.
