선물 마감: 5월 인도분 아라비카 커피(KCK26)는 전일 대비 -1.85 포인트(-0.63%) 하락 마감했고, 5월 ICE 로부스타(RMK26)는 +52 포인트(+1.47%) 상승 마감했다.
2026년 3월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 전반적으로 커피 가격은 혼조세로 마감했다. 아라비카 가격에는 브라질의 기록적 생산 예상치 상향과 ICE(Intercontinental Exchange) 재고 증가가 부담으로 작용했다. 반면 로부스타는 재고 감소와 일부 숏커버링(매도 포지션 청산)에 힘입어 상승 흐름을 보였다.
주요 배경 및 수치
StoneX는 브라질 2026/27년 커피 생산 전망을 기존 70.7백만 백(≒bags)에서 최대치인 75.3백만 백으로 상향 조정했다.
이 같은 브라질의 생산 상향은 아라비카 시장에 공급 우려 완화 신호를 보내며 가격 하방 압력을 가했다. 또한 ICE가 집계하는 아라비카 재고는 수요일 기준 585,621백으로 집계되어 5.75개월 최고치를 기록했다. 반대로 로부스타는 ICE 재고가 4,348 로트로 내려가 2개월 저점을 보였고, 이로 인해 매도 포지션 일부가 청산되며 단기적 반등을 유도했다.
해협 봉쇄 등 지정학적 리스크도 시장에 영향을 주고 있다. 호르무즈 해협의 폐쇄는 글로벌 해운 차질을 초래해 해상 운임, 보험료, 연료비 상승을 야기하고 있으며, 이는 수입업자와 커피 로스터의 비용을 증가시켜 커피 가격을 지지하는 요인으로 작용하고 있다.
기후와 수출 지표
기후 측면에서는 브라질 주요 아라비카 산지의 강우가 작물 우려를 완화했다. 브라질 기상업체 Somar Meteorologia에 따르면 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)는 지난주 강수량이 57.7mm로 역사적 평균의 139%에 달했다고 보고했다. 이로 인해 일부 구간에서는 단기적으로 작황 우려가 진정되며 가격이 하락하기도 했다.
수출 통계는 혼재된 신호를 준다. 브라질 민간 커피협회 Cecafe는 2026년 2월 그린(생두) 수출이 전년 대비 -27% 감소한 230만 백이라고 밝혔다. 정부 통계로는 브라질 무역부가 발표한 2월 커피 수출량이 142,000톤으로 전년 대비 -17.4% 감소했다고 보고했다. 이 같은 수치들은 공급 우려 완화와 수출 감소라는 양면적 신호를 시장에 제공했다.
연간·전세계 생산 전망
올해 초부터 발표된 주요 기관 전망도 시장 형성에 중요한 영향을 미쳤다. 브라질의 작황 전망을 제시한 Conab(브라질 농업예측기관)은 2026년 브라질 총생산이 전년 대비 +17.2% 증가한 66.2백만 백에 이를 것이라며 아라비카는 +23.2% 증가한 44.1백만 백, 로부스타는 +6.3% 증가한 22.1백만 백이 될 것으로 전망했다(발표일: 2월 5일). 한편 Rabobank는 2026/27 시즌의 전세계 커피 생산이 약 180백만 백으로 사상 최대를 기록할 것으로 전망(3월 4일)하며 전년 대비 약 8백만 백 증가를 예상했다.
베트남(세계 최대 로부스타 생산국)은 수출 증가가 계속되는 점이 로부스타 가격에 하방 압력을 가하는 요소다. 베트남 국가통계청은 2026년 1~2월 커피 수출이 전년 대비 +14% 증가한 366,000톤이라고 발표(3월 6일)했고, 2025년 연간 수출은 +17.5% 증가한 1.58MMT(메가톤)으로 집계되었다. 또한 베트남의 2025/26년 생산은 +6% 증가한 1.76MMT(약 29.4백만 백)으로 전망됐다.
국제기구 및 미국 농무부 전망
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 전세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 백이라고 발표했다. 미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 12월 18일 공개한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 백에 이를 것으로 전망하면서 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만 백, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 백으로 전망했다. FAS는 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63백만 백이 될 것으로 전망했으며 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 백으로 전망했다. 또한 2025/26년 말 재고(ending stocks)는 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 백으로 예측되었다.
시장 영향 분석 및 전망
단기적으로는 브라질의 풍작 전망과 ICE 아라비카 재고의 증가가 가격 하방 압력으로 작용할 가능성이 높다. 특히 StoneX와 Conab, Rabobank, USDA 등 복수의 기관이 대체로 높은 생산 전망을 제시하고 있어 공급 우위 심리가 강화될 수 있다. 반면 지정학적 리스크(예: 호르무즈 해협 봉쇄)와 글로벌 해운비 상승은 운송·보험·연료 비용을 높여 수입업자와 로스터의 총비용을 상승시키므로 가격 바닥을 지지하는 요인으로 상존한다.
로부스타 시장은 재고 감소와 숏커버링으로 단기적 상승 여지가 있으나, 베트남의 수출 확대와 생산 증가 전망은 중기적으론 여전히 하방 압력으로 작용할 가능성이 크다. 투자자 관점에서는 기관별 생산 전망과 계절적 강우 패턴, 수출 통계, 그리고 해운 비용 추이를 종합적으로 모니터링할 필요가 있다. 특히 선물 포지셔닝과 ICE 재고 변화는 단기 가격 변동성을 예측하는 데 유용한 지표다.
전문 용어 설명
ICE(Intercontinental Exchange): 국제 선물·옵션 거래소로, 커피 등 농산물의 재고 수치와 선물 계약이 집계되는 주요 자료원이다.
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta): 커피의 주요 품종이다. 일반적으로 아라비카는 고급 커피에 쓰이며 향미가 섬세한 반면 생산량이 상대적으로 적고 가격이 높다. 로부스타는 카페인 함량이 높고 재배가 상대적으로 용이해 공급이 강한 편이다.
백(bag) 단위: 커피 통계에서 사용되는 단위로, 통상적으로 1백(bag)은 60kg을 기준으로 표기하는 경우가 많아 생산·수출 수치를 해석할 때 이 단위를 염두에 두어야 한다.
기타 메모
기사 작성자 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 또한 이 자료의 정보는 전적으로 정보 제공 목적이며, 관련 기관(예: Nasdaq, Inc.)의 견해를 반드시 반영하지 않을 수 있다.
종합하면, 당장은 브라질의 생산 상향과 아라비카 재고 증가가 가격 하락 압력을 제공하지만, 지정학적 리스크와 운송비 상승, 로부스타의 단기적 재고 감소 등 복합적 요인이 공존하고 있어 향후 가격 방향은 수급 지표와 지정학·물류 여건의 변화에 크게 좌우될 것으로 판단된다.
