시세 급락: 2026년 3월 인도산 아라비카 선물(March arabica, KCH26)이 -15.70포인트(-5.23%) 하락했고, 2026년 3월 ICE 로부스타 선물(March ICE robusta, RMH26)도 -198포인트(-5.14%) 하락했다. 이날 아라비카는 약 7.25개월 저점까지 내려갔고, 로부스타는 약 6개월 저점을 기록했다.
2026년 2월 17일, Barchart의 보도에 따르면 최근 3주간 커피 가격은 브라질의 대풍작(Bumper Crop) 전망에 따라 하락 압력을 받아왔다. 자료에 따르면 2026년 3월물 아라비카와 로부스타의 동반 하락세가 관찰되며, 시장 참가자들은 공급 증가 가능성을 반영해 매도 포지션을 늘리고 있다.
주요 예측(Conab, 2월 5일): 브라질 농업 생산예측기관인 Conab은 2026년 브라질 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가한 66.2백만 배그(bags)로 사상 최고치를 기록할 것이라고 전망했다. 이 중 아라비카는 전년 대비 +23.2% 증가한 44.1백만 배그, 로부스타는 +6.3% 증가한 22.1백만 배그로 예상되었다.
기상 여건: 브라질의 강수 상황도 수확 전망을 개선했다. 기상업체 Somar Meteorologia는 2월 6일로 끝난 주간에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 72.6mm의 강수를 기록했으며 이는 역사적 평균의 113%에 해당한다고 보도했다. 충분한 강수는 생육과 개화(꽃눈 형성)에 긍정적 영향을 주어 생산량 증가 기대를 키웠다.
베트남 공급: 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 증가도 로부스타 가격에 하방 압력을 가했다. 베트남 통계청은 2월 6일 발표에서 2026년 1월 커피 수출이 전년 동월 대비 +38.3% 증가한 198,000MT를 기록했다고 밝혔다. 또한 2025년 전체 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT(백만 톤)으로 집계되었다.
생산 전망(베트남): 베트남의 2025/26년 커피 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT, 즉 29.4백만 배그로 예상되며 이는 최근 4년 만에 최고치에 해당한다고 보도되었다. 이러한 추가 공급은 특히 로부스타 시장에 부담으로 작용하고 있다.
재고 지표: ICE(Intercontinental Exchange)로 모니터되는 재고 회복도 가격 하락의 배경이다. 아라비카의 경우 11월 18일 396,513배그로 1.75년 저점을 기록한 뒤 1월 7일에는 461,829배그로 3.25개월 최고치까지 회복했다. 로부스타 재고는 12월 10일에 4,012랏(lots)으로 13개월 저점을 보였으나 1월 26일에는 4,662랏으로 2개월 최고치를 기록했다. 재고의 회복은 단기적 공급 여유를 시사하며 가격을 끌어내리는 요인이 되었다.
수출·생산의 지역별 차이: 한편 브라질 무역부는 2월 5일 발표에서 2026년 1월 브라질의 커피 수출이 전년 동월 대비 -42.4% 감소한 141,000MT로 집계되었다고 밝혔다. 이는 계절적 요인이나 선적 지연 등 단기적 요인일 수 있으나 연간 생산 전망과는 별개로 단기적인 공급 축소 요인으로 해석될 수 있다.
콜롬비아와 글로벌 수급 지표: 세계 2위 아라비카 생산국인 콜롬비아는 국가 커피협회(National Federation of Coffee Growers)의 보고서에서 2026년 1월 생산이 전년 동월 대비 -34% 감소한 893,000배그라고 발표해 일부 지역에서 공급 타이트닝(긴축)이 발생하고 있음을 시사했다. 또한 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현행 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 배그로 집계되었다고 밝혔다.
미국 농무부(FAS) 전망: 미 농무부 해외농업서비스(FAS)의 12월 18일 반기 보고서는 2025/26년 전세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 배그로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망했다. 품목별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95.515백만 배그, 로부스타 생산이 +10.9% 증가한 83.333백만 배그로 전망됐다. FAS는 동일 보고서에서 브라질의 2025/26 생산은 전년 대비 -3.1% 감소한 63백만 배그로 예측한 반면, 베트남의 2025/26 산출량은 +6.2% 증가한 30.8백만 배그로 예상했다. 전체적으로 FAS는 2025/26년 기말재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 배그를 기록할 것으로 전망했다.
용어 설명 (초심자용): 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피 품종을 구분하는 주요 용어로, 일반적으로 아라비카는 풍미(향미)가 더 다양하다고 평가되고 로부스타는 내병성이 강하고 카페인 함량이 높은 편으로 상업적으로는 상대적으로 저렴한 품목으로 분류된다. 산업 통계에서 사용하는 ‘배그(bag)’는 국제 커피 통계에서 널리 채택되는 단위로, 통상적으로 60kg 내외의 원두 한 포대를 의미해 거래·생산량 표기에 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange) 재고는 거래소가 모니터하는 창고에 보관된 선물인도용 물량을 의미하며 재고 증감은 시장의 공급 여건을 가늠하는 중요한 지표다.
시장 영향 분석 및 전망: 현재 관측되는 주요 흐름은 브라질의 풍작 기대와 베트남의 수출·생산 증가가 글로벌 공급을 늘린다는 점이다. 단기적으로는 이러한 공급 증가 기대가 가격에 하방 압력을 가해 아라비카와 로부스타 선물시장에서 동반 하락을 유발했다. 반면 콜롬비아의 생산 급감과 ICO가 집계한 연간 수출 감소, 그리고 FAS의 일부 품목별 감소 전망 등은 가격을 지지하는 요인으로 남아 있다. 종합하면 당분간 시장은 ‘공급 확대 신호’와 ‘지역별 공급 차질’이라는 두 축의 힘이 상쇄되는 국면을 보일 가능성이 크다.
시나리오별 영향: 만약 브라질의 생산 증가가 Conab 전망만큼 현실화될 경우, 커피 가격은 추가 하락 압력을 받을 가능성이 크다. 반대로 기상 악화나 병해충 발생 등으로 브라질 또는 베트남의 실제 생산이 예상보다 부진하면 가격은 반등할 여지가 있다. 또한 국제 재고가 회복세를 보인 상태에서 지표들이 빠르게 악화되지 않는 한, 단기적 변동성은 크더라도 장기적 구조적 상승 전환까지는 시간이 필요하다는 해석이 가능하다.
경제·산업적 함의: 원두 가격 하락은 로스팅 업체와 대형 커피 체인에 원가 측면의 완화 요인으로 작용할 수 있으나, 생산국의 농가 소득에는 악영향을 줄 수 있다. 공급 과잉이 장기화하면 일부 소규모 재배농가의 생산 지속성에 부정적 영향을 미치며, 이는 중장기적으로 품질 측면의 변화를 초래할 수 있다. 트레이더 입장에서는 재고 데이터와 주요 산지의 기상 변화를 면밀히 모니터링하면서 헤지 전략을 조정할 필요가 있다.
기타: 본 기사에 인용된 수치와 통계는 Barchart 보도자료, Conab, Somar Meteorologia, 베트남 통계청, ICE 재고 집계, 브라질 무역부, 콜롬비아 커피협회, 국제커피기구(ICO), 미국 농무부(FAS) 등의 공개 자료를 기반으로 정리하였다. 또한 본문에서 언급한 수치와 전망은 시시각각 변동될 수 있으므로 시장 참가자는 최신 데이터와 현지 동향을 지속적으로 확인해야 한다.
면책: 기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어느 증권에도(직접적·간접적) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사의 모든 정보와 자료는 정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단의 유일한 근거로 사용해서는 안 된다.
