3월물 아라비카 선물(KCH26)이 금요일 종가 기준 +5.10 포인트(+1.48%)로 마감했다. 한편 1월물 ICE 로부스타(RMF26)는 수요일에 +42 포인트(+1.06%)로 결제되었으며, 금요일에는 크리스마스 연휴로 거래가 마감되었다.
2025년 12월 26일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 주요 커피 산지인 브라질에서의 폭염 예보이 월요일까지 이어질 것으로 전망되면서 금요일 커피 가격이 급등했다. 이 같은 기상 리스크는 특히 아라비카(Arabica) 원두 가격의 단기적 상승 압력으로 작용했다.
인도네시아의 광범위한 홍수도 가격을 지지하는 요인으로 지목된다. 인도네시아 커피 수출업자·업계 협회(Association of Indonesian Coffee Exporters and Industry) 회장은 홍수로 2025-26 시즌 인도네시아의 커피 수출이 최대 15% 감소할 수 있다고 경고했다.
인도네시아 북부 수마트라의 최근 홍수 피해는 아라비카 농장의 약 3분의 1가량에 영향을 미쳤으며, 로부스타 작물은 상대적으로 피해가 적었다. 인도네시아는 세계에서 세 번째로 큰 로부스타 생산국이다. 이러한 지역적 기상 재해는 글로벌 공급 우려를 재점화하며 시장 불안을 자극하고 있다.
같은 기간 브라질의 기상 관측도 주목할 만한 수치가 나왔다. Somar Meteorologia는 12월 19일로 끝난 주간에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 38.3 mm의 강우가 관측되었고, 이는 역사적 평균의 76% 수준이라고 집계했다. 해당 수치는 건조한 시기에 대한 우려를 다소 완화시키는 신호이지만, 폭염 소식과 병행될 때 품질·수확량에 미치는 영향은 불확실하다.
재고 측면에서는 ICE(Intercontinental Exchange) 기준의 아라비카 재고가 지난 11월 20일 398,645 포대로 1.75년 최저를 기록했으나, 수요일에는 456,477 포대로 2개월 최고 수준으로 일부 회복했다. 로부스타 재고는 12월 10일 4,012 랏으로 11.5개월 최저에 달했으나 화·수요일에는 4,278 랏으로 3주 최고로 반등했다. 재고의 이와 같은 등락은 단기적인 가격 변동성의 핵심 배경이 된다.
미국 수요 측면에서는 과거 고관세가 미국 바이어들의 브라질 커피 구매를 기피하게 만든 요인이었다. 트럼프 행정부 시절 부과되었던 높은 관세가 이후 인하되었음에도 불구하고 미국 내 재고는 여전히 촉박한 상태다. 트럼프 관세가 시행되었던 8월부터 10월 기간 동안 미국의 브라질산 커피 구매량은 전년 동기 대비 52% 감소한 983,970 포대로 집계됐다.
한편 공급 확대 전망은 가격에 하방 압력을 주는 요인으로 남아 있다. 브라질의 작황 전망을 제공하는 Conab(브라질 농산물 생산예측기관)은 12월 4일 브라질의 2025년산 전체 커피 생산 추정치를 9월의 55.20백만 포대에서 2.4% 상향한 56.54백만 포대로 조정했다.
로부스타 시장은 풍부한 공급 우려로 압박을 받고 있다. 베트남 통계청(National Statistics Office)은 12월 5일 발표에서 11월 커피 수출이 전년 동월 대비 +39% 증가한 88,000 톤을 기록했고, 1~11월 누적 수출은 전년 동기 대비 +14.8% 상승한 1.398 MMT(메트릭톤)이라고 밝혔다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
베트남의 2025/26 생상 전망은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT(29.4백만 포대)로 예상되며, 이는 최근 4년 중 최대치가 될 전망이다. 또한 베트남 커피·코코아 협회(Vicofa)는 10월 24일 기상 조건이 양호하면 2025/26 수확량이 전년 대비 10% 증가할 수 있다고 밝혔다.
공급 부족의 신호도 일부 존재한다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현행 마케팅 연도(10월~9월) 기준 전 세계 커피 수출이 전년 동기 대비 -0.3% 하락한 138.658백만 포대로 집계되었다고 발표했다.
미 농무부(USDA) 해외농업처(FAS)의 반기 보고서는 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 포대로 사상 최대치를 기록할 것으로 전망했다. 품종별로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95.515백만 포대, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 포대로 전망됐다. 국가별로는 브라질 생산이 -3.1% 감소한 63백만 포대, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 포대로 예상됐다. 또한 FAS는 2025/26년 말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 포대가 될 것으로 추정했다(2024/25년 말 21.307백만 포대).
“저널리스트 공시” — 기사 게재 시점에 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 또한 이 내용은 정보 제공 목적으로만 제공된다.
용어 해설
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 두 품종이다. 아라비카는 풍미가 복합적이고 고급 원두로 분류되나 기후 변화에 민감해 수확 변동성이 크다. 로부스타는 병해충과 기후에 강하고 카페인 함량이 높아 블렌드와 인스턴트 커피에 많이 사용된다. 국제 거래에서 ‘포대(bag)’는 일반적으로 60kg을 표준 단위로 삼는다.
ICE(Intercontinental Exchange)는 글로벌 커피 선물의 주요 거래소 중 하나로, ICE가 집계하는 보관 재고 수치는 선물시장과 현물시장 가격 형성에 큰 영향을 준다. Conab은 브라질의 농산물 생산·재고 전망을 제공하는 공식 기관이며, FAS(USDA 해외농업처)와 ICO(국제커피기구)는 각각 국제 농업 통계와 커피 무역 동향을 제시하는 주요 기관이다.
시장 영향과 전망(전문적 분석)
단기적으로는 브라질의 폭염 리스크와 인도네시아의 홍수 피해 우려가 아라비카 공급에 대한 즉각적인 불안을 유발해 가격을 끌어올리는 요인이다. 특히 ICE 아라비카 재고가 연중 저점을 경험한 이력이 있어 기상 충격이 실제 생산에 영향을 미칠 경우 현물과 선물 가격의 급등으로 이어질 가능성이 있다.
반면 중기적 관점에서는 베트남의 풍부한 로부스타 공급과 USDA FAS의 글로벌 생산 증가 전망이 가격 상승을 제약할 수 있다. FAS가 제시한 로부스타 생산의 +10.9% 증가는 글로벌 재고 압박을 키우며 로부스타 중심의 가격 약세를 심화시킬 수 있다. 결과적으로 아라비카와 로부스타 간 가격 스프레드(품종 간 가격 차이)는 단기적 불안 요인에 따라 크게 변동할 가능성이 크다.
수요 측면에서는 미국의 관세 정책 변화와 재고 수준이 관건이다. 과거 관세로 인해 미국 바이어가 브라질산을 기피했던 영향이 완화되면 미국향 수출이 회복되고, 이는 글로벌 아라비카 공급 여건을 더욱 타이트하게 만들 수 있다. 한편 소비자 가격으로의 전이 가능성은 가공·유통 단계의 재고와 환율, 에너지 가격 등 복합 변수가 작용하므로 즉각적인 소비자물가 상승으로 직결되리라 단언하기는 어렵다.
거래 전략적 관점에서는 기상 리스크(브라질의 폭염, 인도네시아의 홍수), ICE 재고 수준, FAS 및 Conab의 정기 보고서 발표 시점을 주의 깊게 관찰할 필요가 있다. 단기 트레이더는 기상 데이터와 재고 보고서를 활용한 이벤트 트레이딩을, 중장기 투자자는 품종별 생산 전망과 국가별 수출 흐름(특히 베트남·브라질)을 바탕으로 리스크 관리 전략을 수립하는 것이 타당하다.
결론
결론적으로 이번 금요일의 가격 랠리는 브라질의 폭염 전망과 인도네시아의 홍수 피해 우려가 주요 촉매로 작용한 단기적 현상이다. 그러나 베트남의 생산 증가와 USDA의 글로벌 공급 확대 전망은 가격 상승의 지속성을 제약할 가능성이 있다. 따라서 단기적 기상 리스크와 중기적 구조적 공급 전망을 모두 고려한 신중한 시장 접근이 요구된다.
