[시장 개요] 18일(현지시간) 뉴욕 ICE 선물시장에서 9월물 아라비카 커피 선물(KCU25)은 전장보다 -1.66%(-5.10센트) 하락했으며, 런던 ICE 9월물 로부스타(RMU25) 역시 -0.12%(-4달러) 내렸다. 장 초반에는 일시적으로 오름세를 보였으나, 브라질 수확 속도 가속화 소식이 매도세를 촉발하며 상승폭을 모두 반납했다.
2025년 7월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 브라질 민간 조사기관 사프라스&메르카두(Safras & Mercado)는 “2025/26 시즌 기준 브라질 커피 전체 수확률이 7월 16일 기준 77%”라고 발표했다. 이는 지난해 같은 기간 74%, 최근 5년 평균 69%를 모두 상회한다. 품목별로는 로부스타가 93%, 아라비카가 67% 수확 완료로 집계됐다.
또 다른 주요 협동조합인 코옥수페(Cooxupe)는 7월 11일 기준 조합원 수확률이 49.3%라고 밝혔다. 코옥수페는 브라질 최대 커피 생산·수출 협동조합으로, 글로벌 거래량에 미치는 영향력이 상당하다.
[기상 여건] 브라질 최대 아라비카 산지 미나스제라이스주는 7월 12일까지 한 주 동안 강수량이 전무했다고 현지 기상업체 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)가 15일 보고했다. 건조 우려가 가격을 일시적으로 끌어올렸으나, 실제 수확 진척이 예상보다 빠르다는 점이 투자심리를 뒤집었다.
[재고 동향] ICE 모니터링 창고의 로부스타 재고는 10개월 만의 최고치인 5,995계약으로 늘어났다. 아라비카 재고는 5월 27일 892,468포대(60㎏ 기준)로 5.25개월 만의 고점을 찍은 뒤 7월 17일 819,061포대로 소폭 줄었으나, 여전히 올해 평균을 상회한다.
[수출·무역 이슈] 브라질 커피수출협회(Cecafe)는 6월 녹커피 수출이 전년 동월 대비 -31% 감소한 230만 포대라고 발표했다. 세부적으로 아라비카가 -27%(180만 포대), 로부스타가 -42%(476,334포대) 급감해 공급 타이트닝 전망을 일부 자극했다.
정책 변수도 존재한다. 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 7월 10일 브라질산 수입품에 대해 50% 관세를 8월 1일부터 부과하겠다고 공언했다. 커피업계는 최대 아라비카 공급처인 브라질 물류 차질 가능성에 촉각을 곤두세우고 있다.
[글로벌 생산 전망] 미 농무부 외국농업국(USDA FAS)은 6월 25일 반기 보고서에서 2025/26 글로벌 커피 생산량을 1억7,868만 포대(+2.5% YoY)로 추정했다. 아라비카는 -1.7% 감소해 9,702만 포대, 로부스타는 +7.9% 증가해 8,166만 포대가 될 것으로 봤다. 같은 기간 기말 재고는 2,281만 포대로 +4.9% 늘어날 것으로 내다봤다.
민간 거래사 볼카페(Volcafe)는 2025/26 시즌 아라비카 공급 부족 규모를 -850만 포대로 추정했다. 이는 2024/25 시즌 -550만 포대에서 심화된 수치이며, 5년 연속 적자 상태가 이어진다는 분석이다.
[베트남 동향] 세계 최대 로부스타 생산국 베트남은 2023/24 생산량이 -20% 감소한 147만2,000톤으로 4년 만의 최저치를 기록했다. 같은 기간 수출도 -17.1% 감소해 135만 톤에 그쳤다. 베트남 커피·카카오협회(Vicofa)는 2024/25 생산 전망을 2,650만 포대로 하향 조정했다. 반면 베트남 통계청은 2025년 1~6월 수출량이 전년 동기 대비 +4.1% 증가한 94만3,000톤이라고 7월 7일 발표했다.
[전문가 해설]*
ICE(Intercontinental Exchange) 모니터드 재고는 선물 인도용으로 인증받은 창고 재고를 의미한다. 증감 여부가 현물 공급 여력을 반영하기 때문에 선물가격에 직접적인 영향을 준다. Safras & Mercado와 Cecafe는 브라질 내부 수급을 신속하게 파악할 수 있는 민간·공공 데이터를 제공해 트레이더들이 주목한다.
“브라질 수확이 예년보다 빠르게 진행되고 있다는 점이 단기 약세 압력을 강화하고 있다.”
라고 현지 트레이더들은 진단한다. 다만 “장기적으로는 아라비카 구조적 부족과 기상 리스크가 공존한다”는 시각도 여전히 유효하다.
[통찰 및 전망] 본지 취재진은 수확 속도와 재고 증가가 단기 하락 모멘텀을 제공하고 있으나, ① 브라질·미국 간 관세 변수, ② 남미·동남아 가뭄 가능성, ③ 상업·투기 포지션의 극단적 숏 편중 등을 고려하면 변동성 확대 국면이 이어질 가능성이 높다고 평가한다.
국내 원두 수입업체들은 하반기 수입 단가 헤지전략을 재점검하고, 로부스타 대체 수요 증가에 대비한 블렌딩 전략을 모색할 필요가 있다.
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