아라비카 커피 선물 가격이 브라질 작황 우려와 기상 변수로 7개월 만에 최고 수준을 기록했다. 2025년 12월물 아라비카 커피(KCZ25)는 전일 대비 +3.00센트(+0.72%) 오른 계약 최고가를 경신한 반면, 2025년 11월물 로부스타 커피(RMX25)는 -26달러(-0.54%) 하락했다.
2025년 9월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 미국 해양대기청(NOAA)은 오는 10~12월 남반구에 라니냐(La Niña) 발생 확률을 71%로 제시했다. 라니냐는 브라질 주요 커피 벨트에 심각한 가뭄을 유발해 2026/27년산 커피 수확량을 위협할 수 있다는 점에서 시장의 경계심을 키웠다. 브라질은 글로벌 아라비카 생산량의 최다 비중을 차지하고 있다.
로부스타 선물 가격은 한때 3주 최고치를 찍은 뒤 하락세로 전환됐다.
베트남 통계총국은 1~8월(누계) 커피 수출이 전년 대비 7.8% 증가한 114만1,000톤에 달했다고 발표했다.
로부스타 세계 1위 생산국인 베트남에서의 공급 확대가 가격 압박 요인으로 작용했다.
브라질 내륙 가뭄…개화기 앞둔 긴장 고조
민간 기상업체 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)는 9월 13일 종료 주 기준, 미나스제라이스 주(브라질 최대 아라비카 산지)에 강우량 ‘0’을 기록했다고 밝혔다. 개화기 직전 충분한 수분 공급이 이뤄지지 않을 경우 결실률 저하와 장기적인 수확량 감소로 이어질 가능성이 있다.
환율·무역 변수도 촉매제로 작용
브라질 헤알화가 달러 대비 15개월 최고치로 강세를 나타내면서, 브라질 농가의 수출 유인이 감소해 국제 시세를 지지했다. 여기에 미국이 브라질산 생두에 대해 50% 관세를 부과한 이후, 미국 바이어들이 신규 계약을 취소하며 자국 내 공급이 빠듯해지는 현상도 가격 지지 요인으로 부각됐다.
재고·작황 전망 하향 조정
ICE 선물거래소 모니터링 아라비카 재고는 16개월 만에 최저치인 666,337포대(60kg 기준)로 떨어졌다. 로부스타 재고 역시 6,554계약(2주 최저치)으로 감소했다. 브라질 농업공사(CONAB)는 9월 4일 2025년 브라질 아라비카 생산 전망치를 4.9% 하향(3,700만→3,520만 포대) 조정했으며, 전체 커피 생산 전망도 0.9% 줄인 5,520만 포대로 낮췄다.
국제커피기구(ICO)는 9월 3일 발표에서 7월 세계 커피 수출이 전년 대비 1.6% 감소한 1,160만 포대라고 밝혔다. 2024년 10월~2025년 7월 누계 수출도 0.3% 줄어든 1억1,561만5,000포대를 기록, 공급 타이트 현상을 시사했다.
수확 압력 vs 물류 차질
브라질 최대 커피 조합 쿡스페(Cooxupe)는 9월 5일 기준, 조합원들의 2025/26년 수확이 97% 완료됐다고 발표했다. 민간 조사기관 사프라스&메르카도(Safras & Mercado)는 8월 20일 기준 전체 브라질 커피 수확률이 99%로 작년 같은 기간(98%)보다 앞서 있다고 전했다. 다만 7월 브라질 미가공 커피 수출은 16만1,000톤으로 20.4% 급감했으며, 수출협회 세카페(Cecafe)는
7월 녹색 커피 수출이 28% 감소한 240만 포대라고 보고했다.
아시아 공급 변수
베트남은 2023/24 농년에 가뭄으로 생산량이 20% 줄어 147만2,000톤(4년 만에 최저)를 기록했다. 2024년 베트남 커피 수출은 17.1% 감소한 135만 톤으로 집계됐다. 베트남커피카카오협회(Vicofa)는 2024/25 생산 전망을 2,800만 포대에서 2,650만 포대로 하향 조정했다.
장·단기 전망
미 농무부 해외농업서비스(FAS)는 6월 25일 보고서에서 2025/26 글로벌 커피 생산이 1억7,868만 포대로 2.5% 증가할 것이라고 예상했다. 아라비카는 1.7% 감소, 로부스타는 7.9% 증가할 것으로 봤다. 반면 스위스 트레이더 볼카페(Volcafe)는 같은 시즌 아라비카 공급 부족이 850만 포대로 확대될 것으로 추정, 다섯 해 연속 적자를 경고했다.
용어·배경 설명
- 라니냐(La Niña) : 열대 태평양 해수면 온도가 평년보다 낮아지는 현상으로, 남미·호주 등에 가뭄·폭우 등 극端 기상을 유발한다.
- 아라비카·로부스타 : 전자는 고지대 재배로 부드러운 산미·향이 특징인 반면, 후자는 고온 저지대에서 재배돼 카페인과 쓴맛이 더 높다.
- ICE 재고 : 뉴욕(아라비카)·런던(로부스타) 선물거래소가 인증한 창고 보관 물량으로, 실물 인도 가능 물량의 지표다.
- 포대(bag) : 글로벌 커피 거래 단위로 60㎏을 기준으로 한다.
전문가 관점
필자 판단으로, 라니냐 확률이 70%를 넘어선 시점부터는 브라질 북·동부 내륙 수분 스트레스가 장기화할 가능성이 높다. 브라질 GDP 대비 농산물 비중과 헤알화 변동성을 감안할 때, 올해 하반기 커피 가격은 ‘강세 유지+높은 변동성’이라는 복합 국면으로 전개될 공산이 크다.
기사 작성 당시 리치 애스플런드 기자와 관련 기관은 해당 종목에 투자 포지션이 없다고 밝혔다.
