7월 아라비카 커피(KCN25)는 화요일 -3.60(-1.05%) 하락하여 마감했고, 7월 ICE 로부스타 커피(RMN25)는 -41(-0.92%) 하락하여 마감했다.
커피 가격은 화요일에 후퇴했으며, 아라비카는 1과 3/4개월 최저치로, 로부스타는 7개월 최저치로 떨어졌다. 수확 압박이 커피 가격을 하락시키고 있는데, Safras & Mercado의 보고에 따르면 브라질의 2025/26 커피 수확은 5월 28일까지 20% 완료되었으며 이는 5년 평균치인 21%보다 약간 낮은 수준이다. 2025년 6월 3일, 바차트의 보도에 따르면, 커피 가격은 지난 한 달 동안 커피 생산 증가와 공급 과잉에 대한 우려로 압박을 받고 있다.
5월 19일, 미국 농무부의 해외농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 커피 생산이 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 포대가 될 것이며 베트남의 2025/26 커피 생산은 전년 대비 6.9% 증가한 3,100만 포대가 될 것이라고 예측했다. 브라질은 세계 최대 아라비카 커피 생산국이며, 베트남은 로부스타 커피의 최대 생산국이다.
ICE 커피 재고의 증가가 커피 가격을 압박하고 있다. ICE 모니터링 로부스타 커피 재고는 5월 30일 8개월 반 만에 5,438 로트로 증가했다. 또한 ICE 모니터링 아라비카 커피 재고는 지난 화요일 4개월 만에 최고치인 892,468 포대로 증가했다.
5월 9일, 미국 농무부는 중앙 아메리카 최대 커피 생산국인 온두라스의 2025/26 커피 생산이 전년 대비 5.1% 증가한 580만 포대가 될 것이라고 예측했다. 또한 Safras & Mercado는 브라질의 2025/26 커피 생산 추정치를 6,245만 포대에서 6,551만 포대로 상향 조정했다. 이에 더해, 브라질의 농작물 예측 기관인 Conab는 2025년 브라질 커피 생산 추정치를 1월 추정치인 5,181만 포대에서 5,570만 포대로 상향 조정했다.
수요 우려는 커피 가격의 하락을 가리킨다. Several global commodity importers, including Starbucks, Hershey, and Mondelez International, recently said the US’s baseline 10% tariff on imports would raise prices and further pressure sales volumes.
On the positive side for coffee prices is concern that poor weather in Brazil will reduce crop yields. Somar Meteorologia reported Monday that Brazil’s biggest arabica coffee growing area of Minas Gerais, received no rain in the week ended May 31.
Smaller coffee exports from Brazil are bullish for prices. On May 12, Cecafe reported that Brazil’s April green coffee exports fell -28% y/y to 3.05 million bags, and Jan-Apr coffee exports fell -15.5% y/y to 13.186 million bags.
Robusta coffee has support from reduced robusta production. Due to drought, Vietnam’s coffee production in the 2023/24 crop year dropped by -20% to 1.472 MMT, the smallest crop in four years. Also, Vietnam’s General Statistics Office reported that 2024 Vietnam coffee exports fell -17.1% y/y to 1.35 MMT. Last Tuesday, Vietnam’s National Statistics Office reported that Vietnam’s 2025 Jan-Apr coffee exports are down -9.8% y/y to 663,000 MT. In addition, the Vietnam Coffee and Cocoa Association on March 12 cut its 2024/25 Vietnam coffee production estimate to 26.5 million bags from a December estimate of 28 million bags. Conversely, Rabobank predicted that Brazil’s 2025/26 robusta coffee crop would climb +7.3% y/y to a record 24.7 million bags.
The USDA’s biannual report on December 18 was mixed for coffee prices. The USDA’s Foreign Agriculture Service (FAS) projected that world coffee production in 2024/25 will increase +4.0% y/y to 174.855 million bags, with a +1.5% increase in arabica production to 97.845 million bags and a +7.5% increase in robusta production to 77.01 million bags. The USDA’s FAS forecasts that 2024/25 ending stocks will fall by -6.6% to a 25-year low of 20.867 million bags from 22.347 million bags in 2023/24. Separately, the USDA’s FAS on November 22 projected Brazil’s 2024/25 coffee production at 66.4 MMT, below its previous forecast of 69.9 MMT. The USDA’s FAS projects Brazil’s coffee inventories at 1.2 million bags at the end of the 2024/25 season in June, down -26% y/y.
For the 2025/26 marketing year, Volcafe on December 17 cut its 2025/26 Brazil arabica coffee production estimate to 34.4 million bags, down by about 11 million bags from a September estimate after a crop tour revealed the severity of an extended drought in Brazil. Volcafe projects a global 2025/26 arabica coffee deficit of -8.5 million bags, wider than the -5.5 million bag deficit for 2024/25 and the fifth consecutive year of deficits.
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