커피 가격이 이번 주 내내 하락세를 보이며 7월 25일(현지시간) 금요일 시카고 ICE 선물시장에서 큰 폭으로 마감했다. 9월 아라비카 커피(KCU25) 가격은 전장 대비 -7.30센트(-2.39%) 하락했고, 9월 로부스타 커피(RMU25) 가격은 -121달러(-3.61%) 떨어졌다.
2025년 7월 26일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이번 가격 하락의 핵심 요인은 브라질 커피 수확이 예상보다 빠르게 진행되고 있다는 점이다. 브라질 원두는 전 세계 커피 공급의 방향타 역할을 하므로, 수확 속도가 시장 심리에 직접적인 영향을 미친다.
브라질 현지 농산물 리서치업체 사프라스 & 메르카두(Safras & Mercado)는 7월 23일 기준 2025/26 시즌 전체 커피 수확률이 84%에 달했다고 밝혔다. 이는 전년 동기 81%와 5년 평균 77%를 모두 웃도는 속도다. 품종별로 보면 로부스타 수확률은 96%, 아라비카는 76%에 이르렀다. 같은 날 브라질 최대 커피 협동조합이자 수출 그룹인 코옥수페(Cooxupé) 역시 회원 농가의 수확률이 7월 18일 기준 59%라고 전했다.
1. 브라질 기상 여건이 가격 추가 압박
최근 일주일간 브라질 남동부 주요 커피 재배지에 대한 추위·서리(霜) 리스크가 완화되면서 투자 심리가 더욱 약세로 돌아섰다. 시장 참여자들은 이번 겨울(브라질 기준)이 비교적 온화할 것이라는 새로운 기상 예보를 반영해 매도 포지션을 확대했다.
다만 지나친 건조 상태는 가격을 뒷받침하는 변수로 작용한다. 브라질 기상조사업체 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)는 7월 19일로 끝난 한 주 동안 최대 아라비카 산지 미나스제라이스 주에 강수량이 전혀 기록되지 않았다고 보고했다.
2. 재고·펀드 포지션 동향
ICE 모니터링 창고의 로부스타 재고는 6,882 로트로 1년 만에 최고치로 늘어 약세 요인이 됐다. 반면, 아라비카 재고는 802,678 자루로 석 달 만에 최저치를 기록해 품종 간 수급 차별화가 두드러졌다.
또한 ICE 유럽 선물거래소가 7월 22일 기준 발표한 자료에 따르면, 펀드(투기 세력)의 로부스타 순매도 포지션은 4,628 로트로 2년래 최대치를 기록했다. 이는 과도한 쇼트(매도) 포지션이 향후 단기적인 쇼트커버링 랠리를 촉발할 수 있음을 시사한다.
“펀드가 이 정도까지 포지션을 쌓았다는 것은 작은 호재에도 로부스타 시장이 급등할 잠재력을 가졌다는 의미”라고 현지 애널리스트들은 진단한다.
3. 수출·생산 전망
브라질 커피수출업협회 세카페(Cecafe)는 6월 브라질산 그린커피(생두) 수출이 전년 대비 -31% 감소한 230만 자루에 그쳤다고 밝혔다. 세부적으로는 아라비카 -27% 감소(180만 자루), 로부스타 -42% 감소(476,334 자루)였다.
무역갈등 변수도 존재한다. 전 미국 대통령 도널드 트럼프는 8월 1일부터 브라질산 상품에 50% 관세를 부과하겠다고 주장했다. 세계 최대 아라비카 생산국인 브라질에 대한 잠재적 제재 소식은 시장을 불안정하게 만들었다.
4. USDA·각국 생산 전망치
미국 농무부(USDA) 산하 외국농업서비스(FAS)는 6월 25일 반기 보고서를 통해, 2025/26 시즌 세계 커피 생산량이 1억7,868만8,000 자루(전년 대비 +2.5%)로 사상 최고치를 기록할 것이라고 전망했다. 아라비카는 -1.7% 감소한 9,702만2,000 자루, 로부스타는 +7.9% 증가한 8,165만8,000 자루가 될 것으로 예측했다. 이에 따라 2025/26 시즌 기말 재고는 2,281만9,000 자루로 4.9% 늘어날 것으로 보았다.
개별 국가로는 브라질 생산량이 0.5% 증가해 6,500만 자루, 베트남은 6.9% 증가해 3,100만 자루로 추정됐다. 전 세계 로부스타 1위 생산국인 베트남은 2023/24 시즌 극심한 가뭄으로 생산량이 -20% 감소하며 147만2,000톤으로 4년 만에 최저치를 기록했으나, 이후 점진적 회복세를 보이고 있다.
베트남 통계청(GSO)은 2024년 커피 수출이 -17.1% 감소한 135만 톤이라고 발표했지만, 2025년 1~6월 수출량은 전년 대비 +4.1% 증가한 94만3,000톤으로 나타나 공급 회복 신호를 제공했다.
5. 아라비카·로부스타 차이를 알아두자
국내 소비자에게 익숙하지 않을 수 있는 아라비카(arabica)와 로부스타(robusta)는 커피 품종을 가르는 핵심 용어다. 아라비카는 고지대에서 재배되며 향미가 섬세하고 산미가 뛰어난 반면, 로부스타는 저지대에서 자라 카페인 함량이 높고 쌉싸래한 맛이 특징이다. 로부스타는 재배 난이도가 낮아 인스턴트 커피나 캡슐 블렌드용으로 많이 쓰인다.
6. 전문가 시각
시장 분석가들은 “브라질 수확 속도와 펀드 매도 포지션 확대가 당분간 약세를 견인하겠지만, 재고 감소와 잠재적 기후 리스크가 한계 지원선이 될 것”이라고 내다봤다. 특히 펀드의 과매도 포지션은 단기 반등 시 가격 변동성을 키울 수 있는 요인으로 꼽힌다.
스위스 커피 트레이딩 하우스 볼카페(Volcafe)는 2025/26 시즌 아라비카 공급 부족이 -850만 자루에 이를 것으로 추산해, 2024/25 시즌(-550만 자루) 대비 적자 폭이 커질 것이라고 경고했다. 이는 5년 연속 공급 부족이 이어지는 셈이다.
결국 시장은 단기적 수확 압박과 장기적 공급 적자라는 상반된 재료 사이에서 균형점을 찾아갈 전망이다.
“가격이 추가 하락하더라도, 로부스타의 저가 매수세와 기후 변수로 인한 급반등 가능성을 배제해선 안 된다.” — 현지 애널리스트 코멘트
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