커피 선물 시장이 7월 18일(현지 시각) 금요일 혼조세로 마감했다. 시카고(ICE) 9월물 아라비카 커피(KCU25)는 전장 대비 -3.60센트(-1.17%) 하락해 303.50센트에 거래를 마쳤고, 런던 ICE 9월물 로부스타 커피(RMU25)는 +36달러(+1.09%) 오른 3,332달러를 기록했다.
2025년 7월 19일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 최근 아라비카 가격은 브라질의 대규모 수확 진척이라는 공급 압박에 밀려 하락세를 보이고 있다. 브라질 현지 컨설팅업체 사프라스 앤드 메르카두(Safras & Mercado)는 7월 16일 기준 2025/26 생산연도의 전체 커피 수확률이 77%에 도달했다고 밝혔다. 이는 전년 동기의 74%뿐 아니라 5년 평균치 69%도 웃도는 수준이다.
세부적으로 보면 로부스타 수확은 93% 완료됐고, 아라비카 수확은 67% 진행됐다. 브라질 최대 커피 협동조합이자 수출업체인 코옥수페(Cooxupé) 역시 7월 11일 기준 조합원들의 수확률이 49.3%라고 발표했다. 빠른 수확 진척은 단기적으로 시장에 물량이 쏟아질 수 있다는 우려를 자극하며 아라비카 가격을 눌렀다.
브라질 기상 여건과 가격 변동
시장 참가자들은 당초 7월 초 브라질 미나스제라이스 지역의 비소식 부족을 우려하며 매수세를 확대했다. 민간 기상업체 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)에 따르면 7월 12일 종료 주간에 이 지역엔 강수량이 전무했다. 이 소식이 전해진 7월 14일 월요일, 아라비카 선물은 3주 최고치까지 급등했으나, 이후 실제 수확률이 예상보다 빨라지자 차익 실현과 매도세가 겹쳐 약세로 전환됐다.
선물·옵션 시장 포지션
반면 로부스타 시장은 과도한 순매도 포지션이 발견되면서 숏커버링(매수 환매)에 따른 반등이 나왔다. 런던 ICE는 7월 15일 기준 펀드 순매도 규모가 2년 만에 최고치인 1,294계약이라고 보고했다. 포지션 청산 움직임이 이날 로부스타 가격 상승을 견인했다.
재고 동향
공급 사이드에서 추가 부담 요인도 있다. ICE가 모니터링하는 로부스타 커피 재고는 7월 18일 5,995 로트로 10개월 최고치를 경신했다. 아라비카 재고는 5월 27일 892,468포대(60㎏ 기준)로 5.5개월 고점을 찍은 뒤 일부 출고가 이어져 7월 18일 현재 814,055포대로 2.5개월 저점까지 내려왔다.
무역·정책 이슈
수출 측면에선 오히려 가격 지지 요인이 포착된다. 브라질 커피수출업협회(Cecafé)는 6월 브라질산 생두 수출이 전년 동기 대비 -31% 감소한 230만 포대라고 밝혔다. 아라비카는 -27%(180만 포대), 로부스타는 -42%(47만6,334포대) 급감했다.
한편 도널드 트럼프 미국 대통령은 7월 16일 기자회견에서 “8월 1일부터 브라질산 수입품에 50% 관세를 부과하겠다”고 경고했다. 세계 최대 아라비카 생산국 브라질의 대미 수출이 차질을 빚을 가능성이 제기되자 일부 투자자들은 공급 차질 프리미엄을 반영해 매수에 나서기도 했다.
글로벌 생산 전망
그러나 장기적으로는 풍부한 공급 전망이 가격을 누를 것이라는 시각이 우세하다. 미국 농무부 해외농업국(USDA FAS)은 6월 25일 발표한 반기 보고서에서 2025/26 브라질 커피 생산량을 전년 대비 +0.5% 증가한 6,500만 포대로, 베트남은 +6.9% 증가한 3,100만 포대(4년 만의 최고치)로 각각 제시했다.
베트남은 2023/24년에 심각한 가뭄을 겪으며 생산량이 -20% 줄어든 147만2,000톤(4년 만의 최저)을 기록했지만, 올해 들어 강수량 회복과 재배 면적 확대 효과가 나타나고 있다. 베트남 통계청은 7월 7일, 2025년 상반기 베트남 커피 수출이 +4.1% 증가한 94만3,000톤이라고 발표했다.
수급 균형표와 전망
USDA FAS는 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.5% 증가한 1억7,868만 포대(60㎏ 기준)로 사상 최대치를 기록할 것으로 보고 있다. 아라비카는 -1.7% 감소한 9,702만2,000포대, 로부스타는 +7.9% 증가한 8,165만8,000포대로 예상했다. 같은 기간 기말 재고는 2,181만9,000포대로 +4.9% 늘어날 전망이다.
스위스 원두 트레이더 볼카페(Volcafe)는 별도 보고서에서 2025/26년 아라비카 공급 부족이 850만 포대로 확대될 것이라며, 이는 5년 연속 공급 부족을 의미한다고 지적했다.
“브라질 수확이 빠르게 진행되는 한편, 기상 이슈·관세 변수 등 복합적 요인이 교차하며 단기 변동성이 확대될 가능성이 높다.”
알아두면 좋은 용어
아라비카(Arabica)·로부스타(Robusta)는 전 세계 커피 생산량의 99%를 차지하는 두 가지 주요 품종이다. 아라비카는 고지대에서 재배되며 향·산미가 뛰어나지만 병충해와 기후 스트레스에 취약하다. 로부스타는 저지대에서 자라고 카페인 함량이 높아 에스프레소 블렌드나 인스턴트 커피 원료로 널리 사용된다.
ICE 선물거래소(Intercontinental Exchange)는 농산물·에너지·금속을 포함한 다양한 파생상품이 거래되는 글로벌 거래소다. 원문에서 언급된 ‘로트(lot)’는 거래소가 규정한 표준화된 계약 단위를 의미한다.
숏 포지션·숏커버링은 매도(공매도)한 뒤 되사서 포지션을 청산하는 전략을 뜻한다. 순매도 규모가 커지면, 작은 상승에도 손실을 줄이기 위한 매수세가 급증해 가격이 급등할 수 있다.
전망과 시사점
단기적으로는 브라질 수확 물량 출하와 ICE 재고 증가가 아라비카 가격을 압박할 것으로 예상된다. 다만 트럼프 행정부의 관세 정책이 현실화되고 브라질·베트남의 기상 리스크가 재차 부각될 경우 공급 불안 심리가 재점화될 수도 있다.
투자자 입장에선 주요 키 포인트로 1) 브라질 현지 강수와 개화 상황, 2) 베트남 작황 및 수출 통계, 3) 미국·브라질 무역 관계, 4) 펀드 포지션 변화를 주시할 필요가 있다. 전문가들은 변동성 확대 국면에서 헤지 전략을 강화하고, 펀더멘털과 정책 변수를 병행 모니터링할 것을 권고한다.
