커피 선물 가격이 브라질 산지의 본격적인 수확 압박에 밀려 크게 하락했다. 2025년 9월물 ICE 아라비카 커피는 -3.05%(-9.25센트) 급락해 파운드당 293.50센트에 거래됐으며, 같은 달물 런던 ICE 로부스타 커피는 -3.20%(-107달러) 떨어진 톤당 3,237달러를 기록했다.
2025년 7월 21일, 나스닥닷컴이 인용한 Barchart 보도에 따르면, 브라질 농업 컨설팅업체 사프라스 & 메르카두(Safras & Mercado)는 7월 16일 기준 2025/26 작형의 전체 커피 수확률이 77%에 도달했다고 밝혔다. 이는 지난해 같은 시점 74%와 5년 평균 69%를 모두 웃도는 속도다.
세부적으로 7월 9일 기준 로부스타 수확률은 93%, 아라비카 수확률은 67%로 집계됐다. 브라질 최대 커피 협동조합인 코옥수페(Cooxupe) 역시 조합원 대상 수확률이 7월 11일 기준 49.3%라고 발표했다.
가격 약세에는 국제선물거래소(ICE) 재고의 증가도 한몫했다. 7월 21일 기준 ICE 지정 창고의 로부스타 재고는 6,243 계약(lot)으로 약 10.8개월 만의 최고치를 기록했고, 아라비카 재고는 5월 27일 892,468포대(bag)*1로 5.5개월 만의 고점을 찍은 뒤 지난주 814,055포대로 2.5개월 최저치까지 줄었다.
다만 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais) 주에 최근 한 주간(7월 19일 기준) 강수량이 전무했다는 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)의 관측은 가격 지지 요인으로 평가된다.
런던 ICE 로부스타 선물에 대한 펀드의 과도한 순매도도 추후 숏 커버링(매수 환매) 시 가격 급등을 유발할 가능성이 있다. ICE 유럽은 7월 15일 기준 펀드 순매도 잔량이 전주 대비 1,163계약 늘어난 1,294계약으로 2년 만의 최대치라고 밝혔다.
브라질 6월 녹색 커피 수출이 전년 대비 31% 감소한 230만 포대였다는 세카페(CECAFE) 발표도 공급 타이트화 전망을 강화한다. 같은 기간 아라비카 수출은 27% 감소한 180만 포대, 로부스타 수출은 42% 감소한 47만6,334포대였다.
도널드 트럼프 전 미국 대통령은 8월 1일부터 브라질산 수입품에 50% 관세를 부과하겠다고 예고했다.
세계 최대 아라비카 생산국인 브라질의 공급 차질 우려가 제기되면서 아라비카 가격에는 일시적 지지 효과가 나타났다.
그러나 지난 두 달간 커피 가격은 풍부한 공급 전망에 눌려 약세를 이어왔다. 미 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 6월 25일 2025/26년 브라질 생산량이 0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남 생산량이 6.9% 늘어난 3,100만 포대에 이를 것으로 예상했다.
베트남은 2023/24년 가뭄으로 생산량이 147만2,000톤으로 4년 만에 최저치를 기록했고, 2024년 커피 수출도 17.1% 감소한 135만 톤에 그쳤다. 베트남 커피·카카오협회(Vicofa)는 3월 12일 2024/25년 생산 전망치를 2,800만 포대에서 2,650만 포대로 하향 조정했다. 반면 베트남 통계청은 7월 7일 2025년 상반기 수출이 전년 대비 4.1% 증가한 94만3,000톤이라고 발표했다.
USDA 반기 보고서는 2025/26년 세계 커피 생산이 2.5% 늘어난 1억7,868만 포대로 사상 최대치를 기록할 것이라고 내다봤다. 아라비카 생산은 1.7% 감소한 9,702만2,000포대, 로부스타 생산은 7.9% 증가한 8,165만8,000포대로 전망된다. 같은 기간 세계 기말 재고는 4.9% 증가한 2,281만9,000포대로 추정된다.
스위스 커피 중개사 볼카페(Volcafe)는 2025/26년 아라비카 시장이 850만 포대 부족에 직면할 것이라며, 이는 5년 연속 공급 부족이라고 분석했다.
용어 해설
아라비카는 고지대에서 재배돼 향이 풍부하고 산미가 뛰어난 품종으로 세계 소비의 약 60%를 차지한다. 로부스타는 저지대에서 재배되며 카페인이 많고 병충해에 강해 주로 인스턴트 커피나 블렌딩에 사용된다. ICE는 농산물·에너지 등 다양한 선물을 상장·정산하는 국제선물거래소다. Lot은 선물거래 단위, Bag은 60kg 표준자루를 의미한다.
전문가 시각 및 전망
브라질 수확 속도가 빠르지만 미나스제라이스의 건조가 장기화될 경우 체리 결실에 악영향을 줄 수 있다. ICE 재고 증가는 로부스타에 집중돼 있어, 아라비카 재고가 추가로 감소할 경우 품질 프리미엄이 확대될 가능성이 있다. 펀드의 대규모 로부스타 순매도는 숏 커버링 시 급격한 가격 반등을 야기할 수 있는 잠재 변수다. 수입 관세와 환율 변동까지 고려하면, 국내 커피 원두 도입 단가는 당분간 높은 변동성을 보일 전망이다.
*1 1 bag = 60kg 생두를 의미한다.
