커피 선물 가격이 29일(현지시간) 하락세를 보였다. 9월물 ICE 아라비카 커피(KCU25)는 전 거래일 대비 -1.72%(-5.20센트) 떨어졌고, 9월물 ICE 로부스타 커피(RMU25)는 -0.39%(-13달러) 내렸다.
2025년 7월 30일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 브라질 수확 진전과 미국의 관세 부과 완화 신호가 공급 증가 기대를 부추기며 가격을 압박했다.
브라질 최대 커피 협동조합인 쿠슈페(Cooxupé)는 7월 25일 기준 회원 농가의 수확률이 67%에 도달했다고 밝혔다. 시장조사기관 사프라스 & 메르카두(Safras & Mercado)도 7월 23일 기준 브라질 전체 2025/26마케팅연도 수확률이 84%라고 전했다. 이는 전년 동기 81%와 최근 5년 평균 77%를 웃도는 수준이다. 세부적으로는 로부스타 96%, 아라비카 76%가 완료됐다.
관세 불확실성 완화
앞서 시장은 미국이 브라질산 상품에 50% 관세를 검토한다는 소식에 공급 차질을 우려해왔다. 그러나 윌벌 로스 루트닉(미 상무장관)이 전일 “커피콩은 관세 대상에서 제외될 수 있다”고 언급하면서 아라비카 선물은 추가 낙폭을 기록했다.
“관세 부담이 줄어들 경우 세계 최대 아라비카 생산국 브라질의 교역 흐름이 정상화돼 가격 상승 압력이 완화될 것”시장 참여자 평가
공급 사이클과 기상 여건
최근 3개월간 커피 가격은 전반적으로 약세를 보이고 있다. 이달 초 아라비카는 8개월 최저치, 로부스타는 1년 3개월래 최저치를 각각 기록했다. 6월 25일 미 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 브라질 2025/26 생산량이 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 포대(60kg 기준), 베트남은 6.9% 늘어난 3,100만 포대로 4년 만에 최대치를 달성할 것으로 전망했다.
브라질 최대 아라비카 주산지 미나스제라이스 주에는 7월 26일 주간 평년 대비 200% 이상인 3.5mm의 비가 내려 가뭄 우려를 완화했다.
펀드 포지션·재고 동향
ICE 유럽 로부스타 선물의 펀드 순매도(쇼트) 포지션은 7월 22일 주간 4,628계약으로 2년래 최대를 기록했다. 과도한 공매도 규모는 단기적으로 쇼트 커버링 랠리를 촉발할 가능성이 있다는 분석이다.
재고 측면에서는 엇갈린 흐름이 나타난다. ICE 감시 로부스타 재고는 7,029계약으로 1년 만의 최고치에 올라 약세 요인으로 작용했다. 반면 ICE 감시 아라비카 재고는 79만 1,842포대로 3.5개월 최저치를 보였다.
수출·수요 전망
브라질 커피수출업협회 세카페(Cecafé)는 6월 브라질산 녹색 생두 수출이 전년 동월 대비 31% 줄어든 230만 포대라고 발표했다. 아라비카가 27%, 로부스타가 42% 감소해 공급 타이트닝 기대를 키웠다.
반면 베트남은 2023/24 수확기가 가뭄으로 4년 만에 최저치(147만t)를 기록했고, 2024년 상반기 수출도 17.1% 감소했다. 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 3월 12일 2024/25 생산 전망치를 2,800만 포대에서 2,650만 포대로 하향 조정했다. 그러나 베트남 통계청은 7월 7일 “올해 1~6월 수출은 전년 대비 4.1% 증가한 94만3,000t”이라고 발표해 혼조세를 보였다.
장·단기 전망
USDA FAS는 6월 25일 세계 2025/26 커피 생산량을 전년 대비 2.5% 늘어난 1억 7,868만 포대로 예상했다. 로부스타 생산은 7.9% 늘고, 아라비카는 1.7% 감소할 전망이다. 같은 기간 종말 재고(Ending Stocks)는 4.9% 증가한 2,282만 포대로 예측됐다.
시장조사기관 볼카페(Volcafe)는 2025/26 아라비카 공급 부족이 850만 포대로 확대돼 5년 연속 적자를 기록할 것으로 내다봤다. 이는 아라비카 가격 하단을 지지할 가능성이 있다.
전문가 해설 및 전망
기자 분석에 따르면, 브라질 정부가 수확 속도를 지속적으로 높인다면 8~9월 입고 물량이 시장을 압도해 단기적 약세가 불가피하다. 다만 로부스타 쇼트 포지션이 과도한 상태여서 단기 기술적 반등 가능성도 배제할 수 없다. 중장기적으로는 아라비카 적자 구조, 기후변화에 따른 재배지 이동, 물류 차질 등 변수가 복합적으로 작용해 변동성 확대 국면이 이어질 전망이다.
용어 해설
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 전 세계 커피 생산량의 60%, 40%를 각각 차지하는 주요 품종이다. 아라비카는 고지대에서 재배돼 향미가 복잡하고 산미가 높으며, 로부스타는 저지대에서 생산돼 카페인 함량이 높고 쌉싸름한 맛이 특징이다.
포대(Bags)는 국제 커피 거래에서 사용하는 단위로, 1포대는 60kg이다. 계약(lot)은 선물시장 표준단위이며, ICE 로부스타의 1계약은 10t이다.
순매도 포지션(Net Short)은 매도 계약이 매수 계약보다 많은 상태로, 향후 가격 하락에 베팅한 규모를 의미한다.
면책조항 본 기사에 언급된 정보는 투자 자문 목적이 아니며, 작성자는 관련 자산에 직접적·간접적 보유 포지션이 없음을 밝힌다.
