3월물 아라비카 선물(KCH26)은 목요일 종가 기준 -0.25달러(-0.08%)로 하락 마감했고, 3월물 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 같은 날 +61달러(+1.62%)로 상승 마감했다. 전반적으로 커피 가격은 목요일 큰 폭의 하락에서 회복했으며, 종가는 종목별로 혼조세를 보였다.
2026년 2월 6일, Barchart의 보도에 따르면, 최근 일주일간 커피 가격은 공급이 충분하다는 신호로 약세를 보였고, 아라비카는 목요일 기준 6개월 저점으로, 로부스타는 약 5.75개월 저점으로 각각 하락했다. 브라질의 작황 예측 기관인 Conab(브라질 농업공급조사기관)은 목요일 발표에서 2026년 브라질 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 백(1백=60kg 기준)에 달할 것이라고 전망했다. 이 가운데 아라비카 생산은 전년 대비 +23.2% 증가한 4,410만 백, 로부스타 생산은 +6.3% 증가한 2,210만 백으로 예상됐다.
주요 지표
브라질 2026년 총생산 전망: 66.2백만 백 (전년비 +17.2%)
아라비카: 44.1백만 백(+23.2%) / 로부스타: 22.1백만 백(+6.3%)
그러나 목요일에는 커피 선물시장 전반에서 숏커버링(short covering)이 발생하면서 가격이 최저 수준에서 반등했다. 특히 로부스타는 브라질 상무부가 발표한 1월 수출 통계에서 브라질의 1월 커피 수출이 전년 동월 대비 -42.4% 감소한 141,000톤으로 집계된 이후에 플러스권으로 전환했다. 이 수출 감소 통계는 단기적으로 시장에 매도 포지션을 청산하도록 유인하며 가격을 끌어올리는 요인으로 작용했다.
기상 및 공급 측 요인
브라질의 평년보다 많은 강수는 건조 우려를 완화시켜 가격에는 하방 압력으로 작용하고 있다. 기상회사 Somar Meteorologia는 1월 30일로 끝나는 주간(주간 집계) 동안 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스에 69.8mm의 강수가 관측되어 역사적 평균의 117% 수준에 달했다고 보도했다. 이 같은 강수 패턴은 작황 개선 및 공급 증가 가능성을 시사한다.
또한 세계 최대의 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 추가적인 하방 압력이다. 베트남 통계청은 2025년 베트남의 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가한 158만 톤으로 집계됐다고 1월 5일 보고했다. 베트남의 2025/26년 생산량은 전년 대비 +6.0% 증가한 176만 톤(2,940만 백)으로 예상돼 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망된다. 베트남커피·코코아협회(Vicofa)는 2025/26년에 기상 여건이 우호적일 경우 생산이 전작 대비 10% 이상 증가할 수 있다고 밝힌 바 있다.
거래소 재고 및 국제지표
ICE(인터컨티넨탈익스체인지)에서 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 18일 396,513백으로 1년8개월(약 1.75년) 저점까지 떨어졌으나 1월 7일에는 461,829백으로 3.25개월 고점까지 회복했다. 로부스타 재고도 12월 10일에 4,012 로트로 13개월 저점까지 내려갔다가 지난주 월요일에는 4,662 로트로 2개월 고점으로 회복됐다. 전반적으로 거래소 재고의 회복은 가격에는 부담으로 작용한다.
국제기구와 미 농무부 전망
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 3,865만 8,000백이라고 발표하며 공급 상황이 다소 팽팽하게 전개되고 있음을 시사했다. 반면 미국 농무부(USDA)의 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억 7,884만 8,000백으로 사상 최대치를 기록할 것으로 전망했다. 보고서는 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95,515백, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83,333백으로 전망하며, 브라질의 2025/26년 생산은 -3.1% 감소한 6,300만 백, 베트남은 +6.2% 증가한 3,080만 백으로 추정했다. 이 보고서는 2025/26년 말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 2,014.8만 백으로 축소될 것으로 예측했다.
용어 설명
아라비카(arabica)는 향미가 우수하고 고급 커피 원두로 알려져 있으며, 주로 고지대에서 재배된다. 로부스타(robusta)는 카페인 함량이 높고 병충해에 강해 저지대에서 대량생산되며 인스턴트커피·에스프레소 블렌드 등에 많이 사용된다. 숏커버링(short covering)은 매도 포지션을 축소하거나 청산하기 위해 매수하는 행위로, 빠른 가격 반등을 초래할 수 있다. ICE(Intercontinental Exchange)는 아라비카와 로부스타 등 주요 커피 선물의 재고와 거래를 모니터링하는 국제거래소다.
시장 영향 및 향후 전망(기술적·기초적 관점)
단기적으로는 브라질의 1월 수출 급감 통계가 숏커버링을 유발해 가격을 지지하는 요인으로 작용했으나, 브라질과 베트남의 생산 증가 전망 및 ICE 재고의 회복은 중·장기적으로 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 기상 여건의 개선(예: 미나스제라이스의 평년 이상의 강수)은 작황 개선 기대를 높여 공급 측면에서 부담으로 작용한다. 반면 ICO와 일부 지역별 생산 변동성은 특정 품종(특히 아라비카)의 공급 긴축 신호를 줄 수 있어 품종 간 가격 차별화(아라비카 강세·로부스타 약세 또는 그 반대)가 발생할 여지도 있다.
거시경제와 연관지어 보면 커피 가격의 하락은 가공업체 및 소매업체의 원가압박 완화로 이어질 수 있고, 이는 소비자 가격(예: 원두커피, 인스턴트커피) 측면에서 하향압력을 제공할 수 있다. 반면 농가 소득 측면에서는 생산량 증가에도 불구하고 가격 하락이 지속되면 수익성 악화로 이어질 가능성이 있어 정책적 지원이나 재배전략 변화가 필요할 수 있다.
결론
요약하면, 최근 커피 선물시장의 반등은 단기적인 숏커버링에 따른 기술적 반등으로 해석되나, 기초여건(브라질·베트남의 공급 증가 전망, ICE 재고 회복)은 중장기적으로 가격에 하방 압력을 제공할 것으로 판단된다. 당국과 민간 분석기관의 생산·수출 통계, 기상 변화, 거래소 재고 추이 등을 종합적으로 관찰할 필요가 있으며, 투자자와 업계 관계자는 품종별 공급·수요 지표와 재고 변동을 면밀히 모니터링해야 한다.
참고: 원문 기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에서 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았음을 밝힌 바 있다. 또한 본 보도 내용은 원문 정보를 바탕으로 재구성·해설한 것이다.
