7월 뉴욕 세계 설탕 #11(SBN25) 금요일 종가 +0.05 (+0.29%), 8월 런던 ICE 백설탕 #5(SWQ25) 종가 +2.50 (+0.53%)로 상승했다.
설탕 가격은 금요일 이틀 연속으로 상승했는데, 이는 목요일 브라질의 설탕 생산이 감소한 것으로 나타나자 기금들이 숏커버에 나섬에 따른 것이다. 유니카는 목요일 2025/26년도 전반기 브라질 센터-사우스 지역의 설탕 생산이 전년 대비 -6.8% 감소한 2.408 MMT이며, 중반까지의 누적 생산량이 -22.7% 감소한 3.989 MMT라고 보고했다.
2025년 5월 31일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 설탕 가격은 지난 두 달 동안 하락세를 유지했고, 뉴욕 설탕은 3년 9개월 만에 최저치로 떨어졌으며, 런던 설탕은 4개월 만에 최저점으로 하락했다. 전 세계 설탕이 공급 초과될 것이라는 기대감은 가격을 압박해 왔다. 지난 목요일 미국 농무부는 반기 보고서에서 2025/26 전 세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가한 189.318 MMT를 기록할 것으로 전망하며, 전 세계 공급 과잉이 41.188 MMT로 전년 대비 7.5% 증가할 것으로 예측했다.
설탕 가격에 부정적인 요인으로, 지난 목요일 미국 농무부의 해외농업서비스는 브라질의 2025/26 설탕 생산이 전년 대비 +2.3% 증가한 44.7 MMT로 예상했다. 또한 인도의 2025/26 설탕 생산이 우호적인 몬순 강수와 증가한 설탕 경작지로 인해 전년 대비 +25% 증가하여 35.3 MMT로 전망됐다. 태국의 2025/26 설탕 생산량도 전년 대비 +2% 증가한 10.3 MMT로 예상된다.
설탕 가격에 또 다른 압박 요소는 인도의 풍부한 강수량 전망인데, 이는 설탕 대풍작으로 이어질 수 있다. 4월 15일, 인도의 지구과학부는 올해 몬순 강수량이 장기 평균의 105%로 예측되며, 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지라고 밝혔다.
신중한 요소로는, 인도 정부는 1월 20일 자국 설탕 공장들이 이번 시즌 1 MMT의 설탕을 수출할 수 있도록 허가할 것이라고 발표했는데, 이는 2023년 설탕 수출 제한을 완화하는 조치이다. 인도는 자국 내 공급을 유지하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한했으며, 지난 2022/23 시즌에는 6.1 MMT만 수출하도록 허용한 반면 그 이전 시즌에는 기록적인 11.1 MMT를 수출했다.
설탕 생산 전망의 하방 요인으로는 태국의 2024/25 설탕 생산이 전년 대비 +14% 증가한 10.00 MMT에 달했으며, 이는 전 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이자 두 번째로 큰 설탕 수출국이다. Unica는 4월 14일 2024/25 브라질 센터-사우스 지역의 설탕 누적 생산량이 3월까지 5.3% 감소한 40.169 MMT라고 보고했다.
