7월 뉴욕 세계 설탕 #11(SBN25)이 오늘 +0.13(+0.76%) 상승했고, 8월 런던 ICE 백설탕 #5(SWQ25)는 +4.00(+0.84%) 상승했다.
지난 목요일 브라질의 설탕 생산량이 감소했음을 나타내는 긍정적인 여파로 인해 자산 운용업체들의 숏 커버링이 진행되면서 오늘 설탕 가격이 이틀째 상승하고 있다. 유니카(Unica)는 목요일에 브라질의 2025/26년 중남부 설탕 생산량이 5월 상반기에 전년 대비 -6.8% 감소하여 2.408백만 메트릭톤(MMT)에 이르렀다고 보고했다. 또한, 5월 중순까지 누적된 2025/26년 브라질 중남부 설탕 생산량은 전년 대비 -22.7% 감소하여 3.989 MMT에 달한다고 밝혔다.
2025년 5월 31일, 바차트닷컴의 보도에 따르면, 지난 두 달간 설탕 가격은 크게 하락했으며, 뉴욕 설탕은 최근 3년 반 만에 최근 선물 계약 최저치를 기록했으며, 런던 설탕도 4개월 반 만에 최저치를 기록했다. 글로벌 설탕 공급 과잉에 대한 기대가 가격을 압박해 왔다.
미국 농무부(USDA)는 지난 목요일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가하여 사상 최대인 189.318 MMT에 이를 것으로 예상했으며, 글로벌 설탕 잉여는 전년 대비 7.5% 증가한 41.188 MMT에 이를 것으로 보고했다.
세계 설탕 생산량 증가에 대한 징후는 가격에 부정적인 영향을 미친다. 지난 목요일 미국 농무부의 외국농업청(FAS)은 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가하여 사상 최대인 44.7 MMT에 이를 것으로 예측했다. 또한, 인도의 2025/26년 설탕 생산량은 몬순 강우량 증가와 설탕 재배 면적 증가로 인해 전년 대비 +25% 증가하여 35.3 MMT에 이를 것으로 전망했다. 또한, 태국의 2025/26년 설탕 생산량도 전년 대비 +2% 증가하여 10.3 MMT에 이를 것으로 예상된다.
설탕 가격은 인도의 풍부한 강우 전망으로 인해 타격을 받고 있다. 인도 지구과학부는 4월 15일 올해 평균 이상의 몬순이 예상되며 전체 강우량이 장기 평균의 105%에 이를 것으로 예측했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지이다.
부정적인 요인으로, 인도 정부는 1월 20일 이번 시즌에 설탕 공장에서 1 MMT의 설탕 수출을 허용할 것이라고 밝혔다. 이는 2023년에 설탕 수출에 가해진 제한을 완화하는 조치이다. 인도는 국내 공급의 충분함을 유지하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한해왔다. 인도는 2022/23 시즌에 최대 11.1 MMT의 설탕 수출을 허용한 후 9월 30일까지 오직 6.1 MMT의 설탕만 수출하도록 허용했다. 그러나 ISMA는 인도의 2024/25% 설탕 생산이 전년 대비 -17.5% 감소하여 5년 만에 최저치인 26.2 MMT에 이를 것으로 예상했다. 또한, ISMA는 10월 1일부터 5월 15일까지 인도의 설탕 생산이 전년도 같은 기간 대비 -17% 감소하여 25.74 MMT에 달했다고 오늘 보고했다.
태국의 설탕 생산 증가 전망은 설탕 가격에 부정적이다. 5월 2일 태국의 설탕 및 사탕수수 위원회 보고에 따르면 태국의 2024/25년 설탕 생산량은 전년 대비 +14% 증가하여 10.00 MMT에 달했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이자 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
세계 설탕 생산량 감소의 징후는 가격을 지지한다. 4월 14일 유니카는 브라질 중남부의 2024/25년 설탕 누적 생산량이 3월까지 전년 대비 5.3% 감소하여 40.169 MMT에 달했다고 보고했다. 3월 12일 인도 설탕 및 바이오에너지 제조업체 협회는 사탕수수 수확량 감소를 이유로 2024/25년 인도의 설탕 생산 예측을 1월의 27.27 MMT에서 26.4 MMT로 하향 조정했다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 세계 설탕 적자가 9년 만에 최고치인 -5.47 MMT에 이를 것으로 예측하며, 2023/24년의 세계 설탕 잉여 1.31 MMT에서 시장이 위축되고 있음을 보여줬다. ISO는 또한 2024/25년 세계 설탕 생산 예측을 2월의 175.5 MMT에서 174.8 MMT로 하향 조정했다.
지난해 가뭄과 과도한 고온으로 인해 브라질의 최대 설탕 생산 주인 상파울루에서 화재가 발생해 설탕 작물이 피해를 입었다. 그린 풀 커머더티 전문가들은 화재로 인해 최대 5 MMT의 사탕수수가 손실되었을 수 있다고 지적했다. 지난달 브라질 정부 작물 예측 기관인 코나브(Conab)는 브라질의 2024/25 설탕 생산량이 가뭄과 과도한 고온으로 인한 사탕수수 수확량 감소로 인해 전년 대비 -3.4% 감소하여 44.118 MMT에 이르기를 예상했다.
지난 목요일 발표된 미국 농무부의 반기 보고서에 따르면 2025/26년 세계 설탕 생산은 전년 대비 +4.7% 증가하여 사상 최대인 189.318 MMT에 이를 것이며, 2025/26년 세계 인간 설탕 소비는 전년 대비 +1.4% 증가하여 기록적인 177.921 MMT에 이를 것으로 예상했다. 또한 USDA는 2025/26년 세계 설탕 재고량이 전년 대비 +7.5% 증가하여 41.188 MMT에 이를 것으로 예측했다.
