커피 시장 동향
9월 아라비카 커피(코드: KCU25)는 1.06% 오른 3.10센트, 9월 로부스타 커피(코드: RMU25)는 2.10% 상승한 67달러를 기록하며 장 초반 약세를 모두 만회했다.
2025년 7월 22일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 브라질의 커피 재배지에 서리(frost) 가능성이 제기되면서 매수세가 유입됐다. 브라질 민간 기상업체 Climatempo는 이번 주 후반 한랭전선이 주요 산지로 남하해 작황을 훼손할 수 있는 저온·서리가 발생할 수 있다고 예보했다.
수확 압력과 초기 약세
장 초반에는 수확 압력에 따라 아라비카 선물이 1주일래 최저치, 9월 로부스타는 계약 최저치, 최근월물(N25) 로부스타는 1.25년 만의 최저치를 기록했다. 상품조사기관 Safras & Mercado는 7월 16일 기준 브라질 2025/26년도 커피 수확률이 77%에 달한다고 밝혔다. 이는 전년 동기 74%, 5년 평균 69%를 웃돈다. 품종별로는 로부스타 93%, 아라비카 67%가 완료됐다.
브라질 최대 커피 협동조합이자 수출업체인 Cooxupe는 7월 18일 기준 조합원 수확이 59% 진행됐다고 발표했다.
재고·투기 포지션 동향
ICE가 모니터링하는 로부스타 재고는 6,401로트로 11.5개월 만에 최고치에 도달해 가격을 압박했다. 반면 ICE 아라비카 재고는 월요일 811,024포대로 3개월 최저치로 떨어졌다.
ICE 유럽은 7월 15일 기준 펀드 순매도(net-short) 포지션이 1,294건으로 2년 만의 최대치를 기록했다고 공시했다.
과도한 공매도 규모는 향후 단기 숏커버링 랠리를 촉발할 위험 요인으로 지목된다.
기상·수급 변수
브라질 최대 아라비카 산지 미나스제라이스(Minas Gerais)는 7월 19일까지 한 주간 강수량이 전무했다(Somar Meteorologia 집계). 건조 장기화는 나무 스트레스를 유발해 다음 작황 전망을 약화시킬 수 있다.
브라질 커피수출업협회(Cecafe)는 6월 녹색커피(생두) 수출이 전년 대비 31% 감소한 230만 포대라며, 아라비카 -27%, 로부스타 -42%를 각각 기록했다고 밝혔다.
추가로, 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 8월 1일부터 브라질산 수입품에 50% 관세를 부과하겠다고 예고하자, 세계 최대 아라비카 생산국 브라질의 공급 차질 우려가 부각됐다.
중·장기 공급 전망
미 농무부 해외농업국(USDA FAS)은 6월 25일 발간한 반기 보고서에서 2025/26 글로벌 커피 생산량이 사상 최대인 1억7,868만 8,000포대(+2.5% YoY)에 이를 것으로 전망했다. 아라비카는 1.7% 감소한 9,702만 2,000포대, 로부스타는 7.9% 증가한 8,165만 8,000포대로 예측했다. 같은 기간 재고는 2,281만 9,000포대로 4.9% 늘어날 것으로 내다봤다.
또한 FAS는 브라질 생산량이 6,500만 포대(+0.5% YoY), 베트남 생산량이 3,100만 포대(+6.9%)로 4년 만의 최고치가 될 것이라 전망했다. 베트남은 세계 최대 로부스타 생산국이다.
반면, 무역업체 Volcafe는 2025/26년 아라비카 공급이 850만 포대 부족해 5년 연속 적자를 기록할 것이라고 별도 예측했다.*
베트남 생산·수출 추이
2023/24 시즌 베트남은 가뭄으로 생산량이 147만2,000톤(-20% YoY)으로 4년 만에 최저치를 기록했다. 2024년 커피 수출도 135만 톤(-17.1%)에 그쳤다. 베트남커피·카카오협회(Vicofa)는 2024/25 생산 전망치를 2,800만 포대에서 2,650만 포대로 하향 조정했다. 그러나 베트남 통계청은 1~6월 수출이 94만3,000톤으로 4.1% 증가했다고 7월 7일 발표했다.
용어·개념 설명
아라비카는 고산지에서 재배되며 향미가 뛰어나 프리미엄 시장을 주도한다. 로부스타는 평지·고온 환경에서 자라 카페인 함량이 높고 인스턴트 커피 원료로 많이 쓰인다. 가격 변동성은 로부스타가 상대적으로 크다.
펀드 순매도 포지션(net-short)은 기관 투자자들이 선물가격 하락을 예상해 매도 우위를 유지한 계약 규모를 뜻한다. 규모가 과도하면 예상보다 작은 상승 요인에도 숏커버링(short covering)이 발생해 급등세가 나타날 수 있다.
*본 기사에 인용된 수치·전망치는 각 기관이 발표한 자료를 반영한 것이다. 원문 작성자인 리치 애스플런드는 2025년 7월 22일 기준 해당 증권에 직접·간접 보유 지분이 없다고 밝혔다.
