3월물 아라비카 커피 선물(KCH26)은 -5.45(-1.77%) 하락했고, 3월물 ICE 로부스타 커피(RMH26)는 -16(-0.43%) 하락했다.
2026년 2월 6일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 가격은 이날 아라비카가 6개월 최저 수준으로 하락하고 로부스타는 약 5.75개월 최저로 내려가는 등 급락세를 보였다. 지난 일주일간 공급 전망이 개선되면서 가격 압력이 커졌다.
브라질의 농업생산예측기관인 Conab은 이날 브라질의 2026년 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 6620만 배럴(백만 백낭)으로 사상 최고치를 기록할 것이라고 발표했다. 품목별로는 아라비카 생산이 전년 대비 +23.2% 증가한 4410만 배럴, 로부스타 생산이 전년 대비 +6.3% 증가한 2210만 배럴로 예측됐다.
상세 기상 데이터도 가격에 영향을 미쳤다. 기상 전문업체 Somar Meteorologia는 1월 30일로 끝난 주간에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 69.8 mm의 강수량을 기록했으며 이는 역사적 평균의 117%에 해당한다고 보고했다. 이와 같은 평년 이상의 강수는 건조 우려를 완화해 수확 기대를 높이고 가격 하락 압력을 가중시켰다.
베트남의 수출 증가도 로부스타 가격에 부담을 주고 있다. 베트남 통계청(National Statistics Office)은 2025년에 베트남의 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58 MMT(백만 톤)에 달했다고 1월 5일 보고했다. 또한 베트남의 2025/26 작황은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT, 즉 2940만 배럴로 예상돼 최근 4년 내 최고 수준이 될 전망이다. 베트남 커피·코코아협회(Vicofa)는 2025/26 산출량이 기상 여건이 양호할 경우 전년 대비 약 10% 증가할 것이라고 10월 24일 언급했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
거래소 재고의 회복도 가격 하락 요인으로 작용했다. ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 18일 396,513 배럴로 1.75년 최저치를 기록했으나 1월 7일에는 461,829 배럴로 3.25개월 최고치까지 회복했다. 로부스타 재고 역시 12월 10일 4,012 롯(lots)로 13개월 최저를 기록한 뒤, 지난 월요일에는 4,662 롯으로 2개월 최고 수준으로 복귀했다.
한편 수출 지표는 구간별로 엇갈리는 신호를 보였다. 브라질 수출은 축소되어 가격을 지지하는 요인으로 작용했다. 브라질 최대 커피 수출업체 연합인 Cecafe는 지난 월요일 브라질의 12월 생두(그린 커피) 총수출이 전년 대비 -18.4% 감소한 286만 배럴로 집계됐다고 발표했다. 세부적으로는 아라비카 수출이 전년 대비 -10% 감소한 260만 배럴, 로부스타 수출은 전년 대비 -61% 감소한 222,147 배럴로 집계됐다.
국제 기구들의 집계도 공급·수요 상황을 교차 확인시켜 준다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현재 마케팅연도(10월~9월) 기준 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 3865.8만 배럴(138.658 million bags)이라고 보고했다. 미국 농무부(USDA)의 해외농업서비스(FAS)가 12월 18일 발간한 반기 보고서는 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억 7884.8만 배럴로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망했다. 품목별로는 아라비카는 -4.7% 감소한 9551.5만 배럴, 로부스타는 +10.9% 증가한 8333.3만 배럴으로 예측됐다.
FAS는 국가별로 브라질의 2025/26 생산이 전년 대비 -3.1% 감소한 6300만 배럴로 전망한 반면, 베트남의 2025/26 생산은 전년 대비 +6.2% 증가한 3080만 배럴으로 예측했다. 또한 2025/26년 말 재고는 전년(2024/25)의 2,130.7만 배럴(21.307 million bags)에서 -5.4% 감소한 2,014.8만 배럴(20.148 million bags)로 줄어들 것으로 추정했다.
용어 설명 및 배경
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 대표적인 두 품종이다. 일반적으로 아라비카는 향미와 품질 면에서 고급으로 평가되며 상업적 가격이 높은 편이고, 로부스타는 내병성과 생산성이 높아 주로 블렌드나 인스턴트 커피 원료로 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 커피 선물의 주요 거래소 중 하나로, 재고량(창고 보유량) 집계는 현물 시장의 수급 밸런스를 가늠하는 핵심 지표다. Conab은 브라질의 국가 농업생산 예측 기관이며, Cecafe는 브라질의 주요 커피 수출 관련 기관이다. Vicofa는 베트남의 커피·코코아 산업 단체다. MMT는 백만 메트릭톤(Million Metric Tons)을 의미한다.
시장 영향과 향후 전망(분석적 정리)
이번 보고서와 시장 반응을 종합하면 단기적으로는 공급 개선 기대가 가격 하락을 주도하고 있다. 브라질의 생산 증가 전망(+17.2%)과 베트남의 수출·생산 증가는 전 세계적 커피 공급을 늘릴 가능성이 높아, 특히 로부스타 가격에는 추가적인 하방 압력을 줄 수 있다. 또한 ICE 재고의 회복은 현물 유통 물량이 증가하고 있음을 시사해 선물 가격의 추가 하락을 유도할 수 있다.
반면 단기적 수급 불균형을 시사하는 지표도 존재한다. 브라질의 12월 수출이 전년 대비 크게 축소된 점(-18.4%)은 항구 출하나 물류 이슈, 또는 품질·시기적 요인으로 인해 실제 공급이 일시적으로 조여질 수 있음을 의미한다. 국제기구의 연간 통계들은 품목별 편차(아라비카 감소, 로부스타 증가)를 보여주는데, 이는 품종별 가격 분화 가능성을 높인다.
정책적·거시적 변수도 관건이다. 환율 변동, 해상 물류비, 주요 산지의 계절적 기상 변화(예: 엘니뇨·라니냐 등)와 같은 외생 변수는 향후 수개월 내 가격 변동성을 확대할 수 있다. 예를 들어 기상 악화가 발생하면 즉각적으로 아라비카 공급 우려가 재부각되어 반등이 가능하고, 반대로 우호적 기상은 이미 과시된 생산 회복 기대를 강화해 추가 하락을 유발할 것이다.
투자자·업계 관점에서의 시사점
원두 수입업체와 원두를 재료로 사용하는 식품·유통업체는 단기적으로는 낮아진 현물 가격을 활용한 재고 확보 전략을 검토할 기회다. 반면 재배 농가와 산지의 가공·수출업체는 가격 하락 리스크에 대비한 헤지 전략과 비용 효율화가 필요하다. 금융시장 관점에서는 선물 포지셔닝과 재고 지표, 수출입 데이터의 시차를 주의 깊게 관찰하며 포지션을 조절하는 것이 바람직하다.
기타 고지
기사 게재일 기준으로 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다. 또한 기사에 표시된 견해는 저자의 견해이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해를 반영하지는 않는다.
