뉴욕 7월 세계 설탕 #11 (SBN25) 가격은 오늘 +0.13 (+0.76%) 상승했고, 런던 8월 백설탕 #5 (SWQ25) 가격은 +4.00 (+0.84%) 상승했다.
설탕 가격은 브라질의 설탕 생산 감소 징후에 따른 긍정적 운반 효과로 인해 지난 목요일부터 시작된 펀드 쇼트커버링 덕분에 이틀 연속 상승하고 있다. Unica는 목요일에 브라질의 2025/26년 센터-남부 설탕 생산이 5월 상반기에 전년 대비 -6.8% 감소한 2.408 MMT로 떨어졌고, 5월 중반까지 누적된 2025/26년 브라질 센터-남부 설탕 생산량은 전년 대비 -22.7% 감소한 3.989 MMT에 그쳤다고 발표했다. 5월 30일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면,
설탕 가격은 지난 두 달 동안 하락세를 보였으며, 뉴욕 설탕 가격은 목요일에 근월물 기준으로 3.75년 만에 최저 수준으로 떨어졌고, 런던 설탕 가격도 4.25개월 만에 최저 수준으로 하락했다. 세계 설탕 공급 과잉 전망이 가격에 압박을 가하고 있다. 지난 목요일, USDA는 반기 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가하여 사상 최고인 189.318 MMT에 이를 것이며, 세계 설탕 과잉은 전년 대비 7.5% 상승하여 41.188 MMT에 이를 것으로 예상했다.
브라질의 설탕 생산 증가 전망도 가격에 부정적이다. 지난 목요일 USDA의 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 +2.3% 증가하여 사상 최대인 44.7 MMT에 이를 것으로 예측했다. 또한, 인도의 2025/26년 설탕 생산은 양호한 몬순 강우와 설탕 경작지 증가로 인해 전년 대비 +25% 증가한 35.3 MMT에 이를 것으로 전망했다. 태국의 2025/26년 설탕 생산 역시 전년 대비 +2% 증가한 10.3 MMT에 이를 것으로 기대된다.
설탕 가격은 또한 인도에서 풍부한 비가 내릴 것으로 보이며 이는 대량의 설탕 작물을 낳을 가능성이 있어 가격 하락 압박을 받고 있다. 인도의 과학기술부는 올해 몬순이 평균 이상일 것이라고 4월 15일 예측했으며, 총 강수량은 장기 평균의 105%에 이를 것으로 보고 있다. 인도의 몬순 계절은 6월부터 9월까지이다.
부정적인 요인으로, 인도 정부는 1월 20일에 올해 설탕 제분소들이 1 MMT의 설탕을 수출할 수 있게 허용할 것이라고 밝혔다. 이는 2023년 설탕 수출 제한을 완화하는 것이다. 인도는 국내 공급을 유지하기 위해 지난 2023년 10월 이후 설탕 수출을 제한했고, 2022/23 시즌에는 6.1 MMT만 수출을 허용했으며 이전 시즌에는 기록적인 11.1 MMT를 수출했다. 그러나 ISMA는 인도의 2024/25년 설탕 생산이 전년 대비 -17.5% 감소하여 26.2 MMT로 5년 만에 최저 수준으로 떨어질 것으로 예측하고 있다. 또한, ISMA는 10월 1일~5월 15일 동안 인도의 설탕 생산이 25.74 MMT로 지난해 같은 기간보다 -17% 감소했다고 보고했다. 그리고 인도 식량 비서 Chopra는 5월 1일에 2024/25년 인도의 설탕 수출량이 80만 MT에 그칠 수 있으며 이는 이전 예상인 1 MMT보다 낮을 것이라고 말했다.
태국의 설탕 생산이 증가할 것이라는 전망은 설탕 가격에 부정적이다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이며 두 번째로 많은 설탕 수출국이다. 5월 2일, 태국의 사탕수수 및 설탕 위원회는 2024/25년 태국의 설탕 생산이 전년 대비 +14% 증가한 10.00 MMT에 도달했다고 보고했다. 설탕 생산량이 감소하고 있다는 징후는 가격에 긍정적이다. 4월 14일, Unica는 2024/25 브라질 센터-남부 설탕 생산이 3월까지 전년 대비 5.3% 감소하여 40.169 MMT에 그쳤다고 발표했다. 3월 12일, 인도 설탕 및 바이오에너지 제조협회는 사탕수수 수확량 감소를 이유로 2024/25년 인도 설탕 생산 예측을 1월 예측치인 27.27 MMT에서 26.4 MMT로 하향 조정했다.
한편, 국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일에 2024/25 세계 설탕 적자 예측을 9년 만에 최고치인 -5.47 MMT로, 2월 예측치인 -4.88 MMT에서 상향 조정했다. 이는 2023/24 세계 설탕 잉여인 1.31 MMT에서부터 시장이 더욱 타이트해졌음을 보여준다. ISO는 또한 2024/25 세계 설탕 생산 예측을 2월 예측치인 175.5 MMT에서 174.8 MMT로 하향 조정했다.
작년 가뭄과 과도한 열기로 인해 브라질에서는 브라질 최대 설탕 생산주인 상파울루에서 사탕수수에 화재가 발생해 피해를 입혔다. Green Pool Commodity Specialists는 최대 5 MMT의 사탕수수가 화재로 인해 손실될 수 있다고 밝혔다. 지난달 브라질 정부 농작물 예측 기관인 Conab은 2024/25 브라질 설탕 생산량이 가뭄과 과도한 열기로 인해 사탕수수 수확량이 감소할 것으로 예상하며 전년 대비 -3.4% 감소한 44.118 MMT에 그칠 것으로 예측했다.
