5월물 아라비카 커피 선물은 -3.05포인트(-0.98%) 하락한 반면, 5월 ICE 로부스타는 +24포인트(+0.67%) 상승했다는 것으로 집계됐다.
2026년 3월 27일, Barchart의 보도에 따르면, 아라비카와 로부스타 가격은 이날 혼조세를 보였다. 아라비카는 브라질의 사상 최대 수확 전망으로 하방 압력을 받았고, 반면 로부스타는 재고 부족 신호로 소폭 상승했다.
주요 전망치로는 Marex Group Plc가 2026/27 브라질 커피 수확을 75.9백만 백(bags)으로 예상했으며, 이는 지난주 Sucafina의 75.4백만 백 전망을 상회하는 수치다. Marex의 예상치는 전년 대비 +15.5%의 증가를 의미한다. 이달 초 StoneX도 브라질 2026/27산 커피 생산량 추정치를 사상 최대인 75.3백만 백으로 상향 조정했으며, 이는 11월의 70.7백만 백 추정치에서 증가한 수치이다.
한편, 로부스타는 공급 압박을 시사하는 신호로 소폭 강세를 보였다. ICE(Intercontinental Exchange) 기준 로부스타 재고는 오늘 4,127 로트로 집계되어 3.25개월 최저 수준으로 떨어졌다.
같은 주 초, 아라비카는 브라질 커피 농가들이 가격 상승을 기대해 출하를 지연함에 따라 현물 시장에서 공급이 타이트해져 7주 최고까지 올랐다. 또한 호르무즈 해협의 폐쇄로 인해 전 세계 해상 운송이 차질을 빚으면서 글로벌 커피 공급이 긴축되는 영향이 감지됐다. 이 해협의 폐쇄는 전 세계 해상 운임, 보험료, 연료비를 끌어올려 수입업자와 로스터의 비용 부담을 증가시켰다.
반면, 지난 월요일 아라비카는 3주 저점으로 하락했고 5월 로부스타는 계약상 저점으로 밀렸다. 이는 브라질에 풍부한 강우가 작황 우려를 완화했기 때문이다. 그러나 기상 전문업체 Somar Meteorologia는 지난 월요일 브라질 최대의 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 지난주에 강우량 14.1 mm를 기록해 통상 평균의 45% 수준에 불과했다고 보고했다.
또 다른 공급 지표로, ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 지난 수요일 585,621 백으로 집계되어 6개월 최고 수준까지 상승했으며, 이는 아라비카 가격에 하방 압력을 가하고 있다.
수출 실적도 가격에 영향을 미쳤다. 브라질 커피무역협회(Cecafe)에 따르면 브라질의 2월 그린 커피 수출은 전년 동월 대비 -27% 감소한 2.3백만 백으로 나타났다. 한편 브라질 무역부는 지난 목요일 2월 커피 수출이 전년 동월 대비 -17.4% 감소한 142,000톤(MT)이라고 발표했다.
가격 변동의 전개는 지난 2월의 급락 추세와 맞물린다. 아라비카는 2월 24일 16개월 저점으로 떨어졌고, 로부스타는 2월 23일 7.5개월 저점을 기록했다. 당시 상승한 브라질 생산 전망이 글로벌 공급 증가 기대를 뒷받침했기 때문이다. 2월 5일 브라질의 작황 전망 기관인 Conab는 브라질의 2026년 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 66.2백만 백으로 사상 최대가 될 것이라고 전망했다. 이 가운데 아라비카 생산은 +23.2% 증가한 44.1백만 백, 로부스타는 +6.3% 증가한 22.1백만 백으로 추정됐다.
국제적 관점에서는 Rabobank가 3월 4일 글로벌 커피 생산을 2026/27 시즌에 1억 8천만 백(180 million bags)으로 추정하며 전년 대비 약 +8백만 백 증가할 것으로 전망했다.
한편, 세계 최대의 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 하방 요인으로 작용하고 있다. 베트남 통계청은 2026년 1~2월 수출이 전년 동기 대비 +14% 증가한 366,000톤(MT)이라고 보고했다. 2025년 연간 베트남 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만 MT였고, 2025/26년 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76백만 MT(29.4백만 백)으로 예상됐다.
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 백로 집계됐다고 보고했다.
미 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 백으로 사상 최대를 기록할 것으로 전망했다. 이 보고서는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95.515백만 백으로, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 백으로 예상했다. 또한 FAS는 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63백만 백, 베트남의 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만 백으로 예측했다. 2025/26년 말 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 백이 될 것으로 전망됐다(2024/25: 21.307백만 백).
전문가 설명(용어 해설)
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 상업적으로 가장 많이 거래되는 두 가지 커피 품종이다. 일반적으로 아라비카는 맛과 향이 우수하다고 평가되며 스페셜티 커피에 많이 쓰이는 반면, 로부스타는 카페인 함량이 높고 병충해에 강해 대량 생산에 유리하다. 무역에서 사용되는 ‘백(bag)’은 국제 거래 관행상 표준 단위로 통용되며, 거래 관행에 따라 무게 단위가 달라질 수 있다.1
시장 영향 및 향후 전망 분석
현재의 데이터와 전망을 종합하면, 단기적으로 아라비카는 브라질의 대량 생산 전망과 ICE 재고 증가라는 두 가지 요인으로 계속해서 하방 압력을 받을 가능성이 높다. 그러나 출하 지연(농가의 판매 보류)과 호르무즈 해협의 운송 차질은 공급 측면의 불확실성을 키워 단기적 급반등을 야기할 수 있다. 로부스타는 재고 감소 신호(4,127 로트, 3.25개월 최저)로 인해 상대적으로 강세를 보일 수 있으나, 베트남의 수출 증가(1~2월 +14%, 366,000톤)와 생산 증가 전망은 장기적으로 가격 상승을 제약할 요인이다.
경제적 영향 측면에서, 브라질의 기록적 생산 전망은 글로벌 커피 공급을 확대해 원두 가격을 낮출 가능성이 있으며, 이는 로스터와 소매업체에게는 원가 부담 완화 요인으로 작용할 수 있다. 반면 해상운임 및 보험료 상승은 수입업자와 로스터의 물류비용을 증가시켜 최종 소비자가격 하락폭을 제한할 수 있다. 또한 커피 생산국의 수입 의존도 및 통화 변동성에 따라 지역별 영향은 차별화될 것으로 예상된다.
투자자와 관련 업계는 다음을 주목할 필요가 있다: 브라질의 수확 실적과 월별 수출 데이터(Cecafe, 브라질 무역부), ICE 재고 변화, 베트남의 수출·생산 동향, 그리고 글로벌 해상 운송 리스크(호르무즈 해협 관련 상황). 이러한 지표들이 단기 가격 방향을 결정하는 핵심 변수로 작용할 것이다. 시장은 공급(생산·재고)과 물류 비용(운임·보험)이라는 두 축의 균형에 따라 큰 폭의 변동성을 보일 전망이다.
맺음말
요약하면, 2026/27년 브라질의 사상 최대 수확 전망은 아라비카에 하방 압력을 제공하고 있으나, 로부스타는 재고 감소 신호와 베트남의 수출 증가라는 상충 요인으로 혼조 양상을 지속하고 있다. 단기적으로는 기상 변수와 해상 운송 리스크가 가격의 변동 폭을 키울 가능성이 크다.
참고: 본 기사에 인용된 수치와 전망은 Barchart 기사 및 Conab, Rabobank, Cecafe, 베트남 통계청, ICO, USDA FAS의 발표를 근거로 정리한 것이다. 기사 작성일 현재 저자 Rich Asplund는 본문에 언급된 증권에 대해 포지션을 보유하지 않았다.
