9월 아라비카(심볼: KCU24) 선물은 수요일 종가 기준 +4.30포인트(+1.85%) 상승 마감했고, 9월 ICE 로부스타(RMU24) 선물은 +97포인트(+2.22%) 상승 마감했다.
2026년 2월 12일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 수요일 커피 시세는 중간 수준의 상승으로 마감했다. 이날 브라질 레알화(USDBRL 기준)가 달러 대비 4주 만의 최고치로 강세를 보이자 커피 선물시장에서 쇼트커버링(약세 포지션 청산)이 촉발되었다. 레알 강세는 브라질 산 커피 생산자의 수출 매도 압력을 낮추어 국내 가격지지 요인으로 작용한다.
지난주 월요일 커피 가격은 국제수출 증가 소식에 2개월 저점까지 하락했었다. 국제커피기구(ICO)는 6월 글로벌 커피 수출이 전년 동기 대비 +3.8% 증가해 1,078만8천 배럴(10.78 million bags)에 달했으며, 10월~6월 누계 글로벌 수출은 전년 동기 대비 +10.1% 증가한 1억3만4천7백만 배럴(103.47 million bags)이라고 보고했다.
기상 우려 완화는 커피 가격에 추가적인 하방 압력으로 작용했다. 기상업체 Somar Meteorologia는 월요일 브라질의 미나스제라이스(Minas Gerais) 지역이 지난주 8.9 mm의 강수를 기록했으며 이는 해당 주의 역사적 평균인 8.6 mm의 228%에 해당한다고 보도했다. 미나스제라이스는 브라질 아라비카 생산량의 약 30%를 차지한다.
Cecafe의 발표에 따르면 브라질의 7월 녹(생)커피 수출은 전년 동기 대비 +26% 증가한 340만 배럴(3.4 million bags)으로 급증했다. 또한 브라질 무역부는 지난 수요일 7월 커피 수출이 전년 동기 대비 +44% 증가한 202,000톤이라고 보고했다. 수출 증가 소식은 통상적으로 가격에 부정적 요인이다.
수확 진척도 또한 가격에 하방 요인으로 작용하고 있다. Safras & Mercado는 금요일 기준으로 브라질의 2024/25 커피 수확이 8월 6일 기준 92% 완료되어 작년 동기(86%)보다 빠르고 5년 평균(89%)보다 빠르다고 전했다. 브라질은 세계 최대 아라비카 원두 생산국이다.
반면 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 감소는 가격에 상방 요인으로 작용한다. 지난 금요일 베트남 관세청(General Department of Vietnam Customs)은 7월 커피 수출이 전년 동기 대비 -29.3% 감소한 76,982톤이라고 발표했으며, 1월~7월 누계 수출은 전년 동기 대비 -12.4% 감소한 979,353톤으로 집계되었다.
또한 ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터링하는 재고 데이터가 바닥권에서 반등한 점은 가격에 부정적이다. ICE 기준 로부스타 재고는 7월 25일 기준 6,521 랏(lots)으로 1년 만에 최고치로 상승했으며 이는 2024년 2월 기록적인 저점인 1,958 랏에서의 반등이다. ICE의 아라비카 재고도 6월 25일 기준 842,434 배럴로 1년 반 만의 최고치를 기록했으며 이는 2023년 11월의 24년 최저인 224,066 배럴에서 크게 늘어난 것이다.
로부스타 가격의 기초요인으로는 베트남의 과도한 가뭄이 향후 로부스타 생산을 훼손할 수 있다는 우려가 있다. 커피 트레이더 Volcafe는 5월 22일 발표에서
“베트남의 2024/25 로부스타 수확은 13년 만의 최저인 2,400만 배럴(24 million bags)에 그칠 수 있다. 베트남의 저조한 강우로 인해 커피 꽃에 ‘되돌릴 수 없는 손상(irreversible damage)’이 발생했다”
고 지적했다. Volcafe는 또한 2024/25년 전 세계 로부스타 수급에서 460만 배럴(4.6 million bags)의 적자를 전망했는데 이는 전년도의 900만 배럴 적자보다는 축소된 수치이나 로부스타가 네 번째 연속 적자를 기록할 것으로 예상된다고 밝혔다.
베트남 농업부는 3월 26일 베트남의 2023/24 작물 연도 생산량이 가뭄으로 인해 -20% 감소한 1.472 MMT(메트릭톤)에 그쳐 4년 만의 최저 수준이 될 것이라고 발표했고, 베트남 커피협회는 2023/24년 베트남의 수출이 -20% 감소한 1.336 MMT가 될 것이라고 전망했다. 미국 농무부 해외농업국(USDA FAS)은 5월 31일 발표에서 베트남의 2024/25년 로부스타 생산이 전년의 2,800만 배럴에서 소폭 하락한 2,790만 배럴(27.9 million bags)이 될 것으로 전망했다.
한편, 상대적으로 약세 요인도 존재한다. Cecafe는 7월 11일 브라질의 2023/24년 수출이 전년 대비 +33% 증가한 기록적인 4,730만 배럴(47.3 million bags)을 기록했다고 보고했다. 국제커피기구(ICO)는 5월 3일 발표에서 2023/24년 글로벌 커피 생산이 전년 대비 +5.8% 증가한 1억7,800만 배럴(178 million bags)에 달했고, 글로벌 소비는 전년 대비 +2.2% 증가한 1억7,700만 배럴(177 million bags)로 집계되어 결과적으로 백만 배럴(1 million bags)의 공급 잉여가 발생했다고 지적했다.
더 나아가 USDA의 반기 보고서(6월 20일)는 커피 가격에 전반적으로 약세적 시사점을 제공했다. USDA FAS는 2024/25년 전세계 커피 생산이 전년 대비 +4.2% 증가한 1억7,623만5천 배럴(176.235 million bags)으로 전망했으며, 아라비카 생산은 +4.4% 증가한 9,985만5천 배럴(99.855 million bags), 로부스타 생산은 +3.9% 증가한 7,638만 배럴(76.38 million bags)으로 예상했다. USDA는 또한 2024/25년 말 재고가 +7.7% 증가한 2,578만 배럴(25.78 million bags)으로 2023/24년의 2,393만 배럴(23.93 million bags)에서 확대될 것으로 예측했다. USDA는 브라질의 2024/25년 아라비카 생산이 재배면적 확대와 단위당 수확량 증가로 +7.3% 증가해 4,820만 배럴(48.2 million bags)에 이를 것으로 전망했고, 세계 2위 아라비카 생산국인 콜롬비아는 +1.6% 증가한 1,240만 배럴(12.4 million bags)으로 예상했다.
용어 설명(독자 이해를 위한 보조 설명)
아래는 기사 내용에 등장한 핵심 용어들의 간단한 설명이다.
아라비카(arabica)와 로부스타(robusta)는 커피의 두 주요 품종으로, 아라비카는 고품질 시장에서 선호되며 향미가 풍부하지만 재배가 까다롭다. 로부스타는 병충해와 환경 스트레스에 비교적 강하고 카페인 함량이 높아 인스턴트커피 및 블렌드용으로 많이 사용된다.
ICE(Intercontinental Exchange)는 국제적으로 주요 상품선물 재고 및 거래를 모니터링하는 거래소이며, 기사에서 언급한 ‘배럴(bags)’과 ‘랏(lots)’은 거래·재고 단위를 의미한다. 통상 커피 한 배럴(bag)은 60kg 규모로 표기된다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
현재의 시세 움직임은 통화(브라질 레알) 변동성, 수확 및 수출 물량, 그리고 계절적·기상 요인이 복합적으로 작용한 결과다. 레알 강세는 브라질 수출자들의 해외 판매 유인을 감소시켜 단기적으로 현지 공급을 축소시키며 가격을 지지한다. 반면 브라질의 수확 가속 및 대규모 수출 증가는 물리적 공급을 늘려 중기적으론 가격을 압박할 가능성이 크다. 또한 ICE 재고가 역사적 저점에서 크게 회복된 점은 수급 여유를 시사해 가격 상단을 제한하는 요인이다.
로부스타 측면에서는 베트남의 가뭄과 생산 차질 우려가 상방 요인으로 작용한다. Volcafe의 전망대로 베트남 생산이 크게 줄어들 경우, 로부스타에 대한 단기적 공급불안이 재연되어 가격을 밀어올릴 여지가 있다. 다만 USDA 및 ICO의 전반적 생산·재고 전망은 글로벌 공급 확대를 시사하고 있어, 구조적 상승 전환으로 이어질 가능성은 제한적이다.
투자자 및 시장 참여자는 다음과 같은 점에 주목해야 한다. 첫째, 통화 변동성(브라질 레알의 강세·약세)은 수출 의사결정과 가격의 즉각적 변동성을 유발한다. 둘째, 기상 관련 리스크는 지역별(브라질·베트남)로 상이하게 작용하므로 품종별(아라비카·로부스타) 리스크 관리가 필요하다. 셋째, 재고 지표(ICE 재고 등)와 주요 수출국의 월별 수출 통계(Cecafe, 베트남 관세청, 브라질 무역부 등)는 단기 포지셔닝에 핵심적 판단 근거를 제공한다.
종합하면, 단기적으로는 브라질 레알의 강세 및 일부 공급 차질 우려로 인해 가격이 반등할 수 있으나, 중기적으로는 브라질의 수확 증가와 글로벌 생산 확대 전망, 그리고 ICE 재고의 회복으로 인해 가격 상승의 지속성은 약화될 가능성이 높다. 시장 변동성 확대 시 헤지 전술(선물·옵션 조합 등)과 품종별 포지션 재조정이 요구된다.
저자 및 고지
이 기사는 원문 작성자인 Rich Asplund의 기사 내용을 바탕으로 번역·정리한 것이다. 원문 작성자는 이 기사에서 언급한 유가증권에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았으며, 해당 정보는 순수한 정보 제공 목적임을 밝힌다. 또한 기사에 포함된 견해는 원저자의 견해이며 반드시 보도 매체의 공식 입장을 대변하지는 않는다.
향후 커피 시장은 통화 흐름, 기상 전개, 수확 스케줄, 각국의 수출 통계 등 다중 요인의 상호작용으로 결정될 전망이므로 지속적 모니터링이 필요하다.
