5월 아라비카 선물(KCK26)이 금요일 종가 기준 -1.55포인트(-0.55%) 하락 마감했고, 5월 ICE 로부스타 선물(RMK26)은 -15포인트(-0.41%) 하락 마감했다.
2026년 2월 27일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 전 세계 커피 생산 전망이 높아지면서 금요일 커피 선물 가격은 하락세로 마감했다.
Rabobank는 2026/27 시즌 전 세계 커피 생산이 사상 최고치인 1억 8천만(180 million) 백(1백은 60kg 기준의 일반적 계량 단위) 배럴(가방) 수준에 이를 것으로 전망하며, 이는 전년 대비 약 800만 가방 증가한 수치라고 발표했다.
최근 한 달간 커피 가격은 급락했다. 아라비카는 화요일에 15개월 최저까지 하락했고, 로부스타는 월요일에 약 6.5개월 최저로 떨어졌다. 이는 특히 브라질의 풍작 가능성이 전 세계 공급 전망을 개선한 영향이 크다. 브라질의 경작량 전망은 시장에 즉각적인 공급 우려 완화 신호를 보냈다.
브라질의 작황전망을 구체적으로 보면, 2월 5일에 발표된 Conab(브라질 농림부 산하 작황예측기관)의 보고서에서 2026년 브라질 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 6620만(66.2 million) 가방으로 예상되며, 그 중 아라비카는 +23.2% 증가한 4410만(44.1 million) 가방, 로부스타는 +6.3% 증가한 2210만(22.1 million) 가방으로 전망되었다.
기상 여건도 생산 확대 기대를 뒷받침하고 있다. 기상업체 Somar Meteorologia는 미나스 제라이스(Minas Gerais)의 한 주(2월 13일로 끝나는 주)에 내린 강수량이 62.8mm로 과거 평균의 138%에 달했다고 보고했다. 미나스 제라이스는 브라질에서 가장 큰 아라비카 재배지역 중 하나로, 충분한 강수는 개화와 결실에 긍정적이다.
베트남의 수출 증가 또한 로부스타 가격에 부담을 주는 요인이다. 2월 6일에 발표된 베트남 통계청 자료에 따르면, 베트남의 1월 커피 수출은 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000톤에 달했다. 베트남의 2025년 연간 커피 수출은 +17.5% 증가한 1.58MMT(메가톤, 1MMT=1백만 톤)을 기록했고, 2025/26년 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(=약 2,940만(29.4 million) 가방)으로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망되었다.
또한, ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터링하는 재고(옥내 재고)의 회복은 가격 하방 요인으로 작용하고 있다. ICE 기준 아라비카 재고는 2025년 11월 18일에 396,513가방으로 1.75년 만의 저점까지 떨어졌으나, 이후 회복하여 목요일 기준 466,055가방으로 4개월 만의 최고 수준을 보였다. 로부스타도 12월 10일에 4,012랏(14개월 저점)까지 줄었다가 1월 26일 4,662랏으로 반등했다.
상대적으로 가격을 지지하는 요인도 존재한다. 브라질 무역부는 2월 5일 발표에서 브라질의 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소한 141,000톤이라고 밝혀 단기 공급 차질 우려를 시사했다. 또한 세계 2위 아라비카 생산국인 콜롬비아에서는 국가 커피 재배자 연맹(National Federation of Coffee Growers)이 집계한 1월 생산량이 전년 동기 대비 -34% 감소한 893,000가방으로 보고되어 공급 축소 신호가 나타났다.
한편, 국제무대의 통계와 전망은 엇갈린 신호를 보여준다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 전세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658 million 가방이라고 보고했다. 반면 미국 농무부 해외농업국(FAS)은 12월 18일의 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848 million 가방이 될 것으로 전망하면서, 품목별로는 아라비카가 -4.7% 감소한 95.515 million 가방, 로부스타가 +10.9% 증가한 83.333 million 가방으로 재편될 것이라고 예측했다.
USDA FAS는 국가별로는 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63 million 가방으로 전망했지만, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8 million 가방으로 추정했다. 또한 FAS는 2025/26년 말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148 million 가방이 될 것으로 전망하여, 총 재고는 소폭 축소될 것이라는 신호도 제시했다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 두 품종이다. 일반적으로 아라비카는 풍미가 좋고 고급 커피로 분류되며 국제 선물거래의 주요 품목이다. 로부스타는 카페인 함량이 높고 쓴맛이 강하며 주로 인스턴트커피나 블렌딩에 사용된다. 가방(백)은 전통적으로 커피 생산량을 계량할 때 사용하는 단위로 1가방 = 약 60kg이다. MMT는 메가톤(1백만 톤)을 뜻한다.
전망과 정책적·시장적 시사점
단기적으로는 브라질의 풍작 기대와 베트남의 수출 호조, ICE 재고의 회복이 결합되어 커피 가격에 명확한 하방 압력을 형성하고 있다. 특히 아라비카의 경우 브라질 생산 증가 전망(+23.2% 등)은 전 세계 공급을 빠르게 늘릴 수 있어 가격 약세를 심화시킬 가능성이 높다. 반면 콜롬비아의 생산 감소(-34% y/y)와 브라질 1월 수출 급감(-42.4% y/y)은 단기적으로 공급 부족을 야기할 수 있어 가격을 지지하는 요인으로 작용할 수 있다.
중기적 관점에서 보면, 로부스타의 생산 확대(베트남의 2025/26 생산 +6~6.2% 전망 등)와 재고 정상화는 로부스타 가격의 추가 하락 가능성을 높인다. 반면 아라비카는 국가별(브라질·콜롬비아 등) 생산 변동에 민감하여, 지역별 기상·병해충·물류 상황에 따라 등락 폭이 커질 전망이다. 투자자와 업계 관계자들은 향후 몇 개월간 브라질의 실제 수확량, 베트남의 수출 지속성, ICE 재고 추이, 그리고 콜롬비아와 같은 주요 생산국의 생산 회복 여부를 주시할 필요가 있다.
경제적 파급효과 측면에서는 원두가격 하락이 소매 커피 가격과 대형 커피 체인(예: 로스팅업체·카페 프랜차이즈)의 원가 개선으로 이어질 가능성이 있다. 그러나 물류비, 환율, 포장재 비용 등 다른 비용요인이 동시에 작용하기 때문에 소비자 가격 인하로 직결되기까지는 시간이 걸릴 수 있다. 또한 원두 생산국의 수입 감소는 농가 소득에 부정적 영향을 줄 수 있어 장기적 관점에서는 생산조정 노력(재배면적 축소, 품종 전환 등)이 뒤따를 가능성도 배제할 수 없다.
모니터링 포인트
1) 브라질의 실제 수확 데이터(월간 수출·수확 보고서) 2) 베트남의 수출 흐름 및 항만 물동량 3) ICE 및 기타 거래소의 재고 추이 4) 기상 리스크(엘니뇨·라니냐 등)와 병해충 발생 여부 5) 주요 소비국의 수요 추이(특히 유럽·미국) 등이다. 이러한 요소들은 향후 가격 방향성을 가르는 핵심 변수다.
원문 작성자: Rich Asplund 보고서는 기사 게재일 현재 해당 필자가 기사에 언급된 어떤 증권에도 (직접적·간접적) 보유 포지션이 없음을 명시했다. 본문에 인용된 수치와 기관명은 Barchart의 기사 및 관련 기관(Conab, Somar Meteorologia, 베트남 통계청, 브라질 무역부, ICO, USDA FAS 등)의 발표에 근거한다.
